近日，洋河(he)股(gu)份并購(gou)兩(liang)家小微(wei)酒(jiu)廠，再度引(yin)發業內對(dui)白(bai)酒(jiu)行業并購(gou)重(zhong)組的(de)審(shen)視。從復星(xing)集團收(shou)購(gou)金(jin)種子(zi)酒(jiu)股(gu)權的(de)傳(chuan)聞到瀏陽河(he)借殼皇臺酒(jiu)業，沱(tuo)牌(pai)舍得欲(yu)引(yin)入(ru)戰略(lve)投資者今(jin)年(nian)以來(lai)，并購(gou)重(zhong)組事件(jian)如此密集地(di)出現，是否(fou)預(yu)示著白(bai)酒(jiu)業已迎(ying)來(lai)并購(gou)重(zhong)組的(de)最好(hao)的(de)時(shi)光？經過兩(liang)年(nian)的(de)深度調整，白(bai)酒(jiu)企(qi)業當前的(de)生存(cun)狀況如何？
中小酒企入不敷出
9月19日，洋(yang)河股份在投資者互動(dong)中披露已并(bing)購(gou)項目(mu)(mu)的(de)(de)(de)情況，其中，2013年并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)湖(hu)北梨花村(cun)酒(jiu)業灌裝項目(mu)(mu)正在建設中；而2014年1月并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)湖(hu)南寧鄉汨(mi)羅(luo)春(chun)酒(jiu)業、2014年3月并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)哈爾濱市賓(bin)州釀酒(jiu)廠，目(mu)(mu)前正處于(yu)前期建設準備和規劃中。
據報道，洋河股(gu)份目前已(yi)擁有汨羅春酒(jiu)(jiu)業和賓州(zhou)釀酒(jiu)(jiu)廠100%股(gu)權，收購價格(ge)分別是212.9萬(wan)(wan)(wan)(wan)元和200萬(wan)(wan)(wan)(wan)元。不(bu)過，這兩家(jia)(jia)酒(jiu)(jiu)企(qi)目前仍未盈利，截止到今(jin)年上(shang)半年，上(shang)述兩家(jia)(jia)酒(jiu)(jiu)企(qi)分別虧損6.7萬(wan)(wan)(wan)(wan)元、5萬(wan)(wan)(wan)(wan)元。
行(xing)業巨(ju)頭的(de)這(zhe)些(xie)舉措，在白(bai)酒(jiu)專家肖竹青看來(lai)，未來(lai)3年-5年會有(you)更多的(de)中小企業被并購，特別(bie)是沒(mei)有(you)品牌、沒(mei)有(you)市(shi)場的(de)白(bai)酒(jiu)企業，它(ta)們現在的(de)日子特別(bie)不好(hao)過。
事實(shi)上，在白酒業黃金十(shi)年間，幾乎所有酒廠(chang)的日(ri)子都相(xiang)當好過，虛高(gao)的價格和(he)經銷(xiao)(xiao)商瘋狂的進貨，造就了酒企的高(gao)額(e)利潤。但是，白酒行業輝煌的背(bei)后與隱形消費(fei)有直(zhi)接的關系。因此，國家出(chu)臺限制(zhi)三公(gong)消費(fei)政策后，白酒業高(gao)社會庫存(cun)也隨之暴露。原(yuan)有的銷(xiao)(xiao)售渠道或大門(men)封閉，或出(chu)現銷(xiao)(xiao)售不暢(chang)，行業開始(shi)進入(ru)調整期。
從已(yi)經發布中報業(ye)績的15家白酒上市(shi)公司的數據可以看出，營收和凈利潤出現(xian)大(da)幅下滑(hua)已(yi)經是酒企的普(pu)遍現(xian)象。
值得(de)一提的(de)是，從2012年下半(ban)年至2013年，還能看(kan)到酒(jiu)(jiu)企(qi)為(wei)轉型而發出一些(xie)聲音。不過，在(zai)今年上半(ban)年，酒(jiu)(jiu)企(qi)們開始沉(chen)默。這(zhe)一沉(chen)默主要表(biao)(biao)現在(zai)說(shuo)得(de)少了，而到一線市場身體力行賣酒(jiu)(jiu)的(de)酒(jiu)(jiu)企(qi)高管多(duo)了。透(tou)過這(zhe)一表(biao)(biao)象，可以看(kan)出，此輪調(diao)整(zheng)對(dui)酒(jiu)(jiu)企(qi)們來說(shuo)是多(duo)么殘酷。
大家都在說房地(di)產難做，我覺得目前酒(jiu)行業(ye)比房地(di)產還(huan)難做。白(bai)酒(jiu)業(ye)資深人士苗(miao)國軍表示，未來白(bai)酒(jiu)行業(ye)的(de)競(jing)爭(zheng)將更加激烈。
在(zai)苗(miao)國軍看來(lai)，低于(yu)20億元(yuan)規(gui)模的(de)白(bai)酒企(qi)業(ye)，在(zai)此輪行業(ye)調整中已經(jing)出現(xian)經(jing)營困(kun)難。苗(miao)國軍表示，很多(duo)小酒廠已經(jing)入不(bu)敷出，都沒有(you)資(zi)金給職(zhi)工發工資(zi)了。而這些(xie)企(qi)業(ye)的(de)未(wei)來(lai)不(bu)是(shi)被(bei)并購(gou)就是(shi)自己退出市場。
行業深度調整或加速兼并重組
苗國軍對(dui)(dui)于白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)前景的判斷是：行(xing)業(ye)深度調整依然繼(ji)續，很多酒(jiu)(jiu)(jiu)企會熬(ao)不過3年時間，而行(xing)業(ye)內（大型酒(jiu)(jiu)(jiu)企）和業(ye)外(wai)資本對(dui)(dui)酒(jiu)(jiu)(jiu)企的兼并重(zhong)組事件將會越來越多。
未來每(mei)個(ge)省內會(hui)(hui)留下為數不多(duo)的酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)，而(er)前三(san)(san)名酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)會(hui)(hui)成為大型酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)并(bing)購的對象(xiang)。苗國軍(jun)對筆(bi)者如此表示，有的省內以前有六(liu)朵金(jin)花（酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)），未來可能會(hui)(hui)剩下兩三(san)(san)朵。強品牌白酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)業會(hui)(hui)越來越強，而(er)每(mei)個(ge)省內的前三(san)(san)名酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)會(hui)(hui)成為大酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)并(bing)購的目標。
肖竹青表示，隨著行業(ye)調整的深入進行，白(bai)酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的估(gu)值(zhi)也在減少，未來(lai)的行業(ye)兼并重組成(cheng)本會降低(di)。他指出，小酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)被大(da)酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)并購后，可(ke)以通(tong)過大(da)酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)的品牌(pai)(pai)效(xiao)應(ying)來(lai)拉動其(qi)產(chan)品銷售。這些小酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)也借此烏雞變鳳(feng)凰(huang)，成(cheng)為名酒(jiu)(jiu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的第二或(huo)第三(san)品牌(pai)(pai)。
縱觀我(wo)國白酒(jiu)企業，規模(mo)超(chao)過(guo)百億(yi)元(yuan)的僅有五糧液、貴州(zhou)茅臺(tai)、瀘州(zhou)老窖(jiao)和洋河股份。而超(chao)過(guo)十億(yi)元(yuan)以上(shang)規模(mo)的酒(jiu)企則少得可(ke)憐。
以山(shan)東(dong)市場為例，據了解，山(shan)東(dong)大(da)約有近(jin)800家(jia)白酒(jiu)企(qi)業，而規(gui)模超(chao)過20億(yi)元(yuan)的僅有景芝酒(jiu)業一(yi)家(jia)，還有一(yi)家(jia)超(chao)過10億(yi)元(yuan)，其它的酒(jiu)企(qi)都在10億(yi)元(yuan)以下，1億(yi)元(yuan)-2億(yi)元(yuan)規(gui)模的酒(jiu)企(qi)占據多(duo)數。而在此(ci)輪白酒(jiu)行業調整中，這些(xie)酒(jiu)企(qi)已經出現了經營困難。
很多(duo)企業(ye)在(zai)找(zhao)我(wo)們談，要我(wo)們收購(gou)(gou)它們，但是，從我(wo)們企業(ye)自身(shen)發展來看，目前不會(hui)并購(gou)(gou)周(zhou)邊的(de)企業(ye)，要并購(gou)(gou)也是找(zhao)互補(bu)的(de)企業(ye)。一位(wei)地(di)方(fang)酒企負責(ze)人透露。
不過(guo)，在業(ye)(ye)內人士普遍認(ren)為白(bai)酒(jiu)(jiu)業(ye)(ye)的兼(jian)并重組將會(hui)提速(su)時，中國酒(jiu)(jiu)業(ye)(ye)協(xie)會(hui)白(bai)酒(jiu)(jiu)分會(hui)副秘書長宋書玉卻持不同態度。他認(ren)為，未來白(bai)酒(jiu)(jiu)業(ye)(ye)的兼(jian)并重組肯定(ding)會(hui)有，不過(guo)多來自于(yu)進(jin)入酒(jiu)(jiu)行業(ye)(ye)的業(ye)(ye)外(wai)資本，而(er)一線白(bai)酒(jiu)(jiu)企(qi)業(ye)(ye)由于(yu)忙著內部調整(zheng)而(er)不會(hui)輕易并購(gou)。
在(zai)宋書玉(yu)看來(lai)，白(bai)酒行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)兼并(bing)重(zhong)組(zu)時(shi)(shi)(shi)機還不成熟(shu)，由于白(bai)酒行(xing)業(ye)有自己的(de)(de)(de)特點(dian)：行(xing)情好(hao)的(de)(de)(de)時(shi)(shi)(shi)候(hou)就多(duo)生產(chan)，行(xing)情不好(hao)時(shi)(shi)(shi)，或(huo)關門(men)或(huo)干脆購(gou)買(mai)基酒來(lai)自己勾調白(bai)酒。因此，白(bai)酒企業(ye)的(de)(de)(de)兼并(bing)重(zhong)組(zu)潮還沒有到來(lai)，那些(xie)資質較差的(de)(de)(de)企業(ye)將通過(guo)自救的(de)(de)(de)方式繼續存活(huo)。
