李偉：“思念系”資本拼圖 走向“藍海”

“思念系”財技

 從2006年8月和2008年2月和中部大觀先后在新加坡上市，到如今運作更多更龐大的商業地產，再到杜康重組、祥龍更名并赴臺灣融資，李偉的“思念系”,將資本運作把玩得風生水起。

 以個人或團隊名義在境外設立離岸公司，再把境內股權或資產以增資擴股方式注入空殼公司；之后以境外公司名義申請在中國香港、新加坡等地實現海外上市，這種“紅籌”模式，在2008年以前曾被“思念系”廣泛使用，其代表作就是思念食品和中部大觀的上市。這里面，分別設立于英屬維爾京群島和中國香港，并由李偉擔任法人代表的藝晉集團、恒盛國際集團，就是其展開收購或反向收購的運作平臺。

 “思念打開了一條境外上市的通道。如果沒有金融危機的影響，它可能會把這種路徑用在其他項目公司的運作上，從而打造出一個龐大的海外上市公司體系。”鄭州一位十分接近李偉的市場人士對記者說。

 金融危機以及此前發生的宏觀調控，并沒有讓“思念系”的資本運營進入蟄伏期。諸多跡象表明，在近來的股權投資項目運作上，“思念系”先后通過打造河南瀚海投資、涌金投資等，并聯合、借助百瑞信托、沿海投資集團的信托投資工具，展開新一輪的擴張、收購。

 河南瀚海投資是百瑞信托的第二大股東。工商資料顯示，2003年8月該公司成立時，李偉和現思念食品總經理王鵬分持90%和10%的股份；2005年6月，李偉將所持股份轉給駐馬店人李建三，引進新股東河南瀚海置業；到了2007年9月，河南瀚海置業、李建三、王鵬一次性將股權轉讓給沿海投資集團旗下的深圳市宇浩投資有限公司，法人代表由李建三換成了劉鐵兵；而到了2008年1月，法人代表又重新改為李建三。有關資料表明，2007年12月成立的河南涌金投資有限公司，其股東就由李建三和河南瀚海置業組成，而其法人代表，也是李建三；與此相關，河南瀚海投資和河南合智置業、河南涌金投資的辦公地點同處鄭東新區一室，知情者介紹，這幾家公司實際上是“三位一體”,幕后控制人都是李偉。

 百瑞信托和深圳市宇浩投資有限公司都具有信托投資業務。作為其股東單位或緊密的合作伙伴，“思念系”在投資、運作項目的前期，皆不同程度借助其信托投資杠桿。百瑞信托在“思念系”收購鄭州天榮房地產和汝陽杜康股權過程中的作用自不用說，以金智置業旗下的萬博商城為例，該企業的身影極為活躍：2006年8月，百瑞信托以增資1500萬元的方式，成為金智置業控股股東，占股60%,但僅僅是1年之后的2007年9月，百瑞信托連同其他股東都將手中股權悉數轉讓給鄭州黃河大觀有限公司。知情人士介紹，這是“思念系”對目標公司進行收購前慣用的資本運作手法。

 “信托投資，真正出錢的可能就是后來浮出水面的收購方。這樣一種運作方式，先由信托方對目標單位實施重組，可規避許多麻煩，最終的目標是上市。”侯根強對記者說，“像杜康集團的合并重組，牽涉到方方面面的利益，百瑞信托先期介入，可起防火墻作用。”

 資料顯示，河南瀚海投資是2005年前后成為百瑞信托第二大股東的。據知情人士介紹，當時，這一位置本是留給思達集團的，“可惜該集團移情別戀于鄭州‘地王’”,從而與這一“資本運作平臺”擦肩而過。相應的，這一機遇被“思念系”抓住，僅以“思念果嶺山莊”這一個房產項目，百瑞信托就已為其前后發行了3期“項目貸款資金信托計劃”.

“走向藍海”?

 頻繁、大規模的股權投資，為“思念系”打造出了一個新的“面向未來”的盈利點，不過這也對其運作能力、管控水平和團隊建設、戰略構劃等提出了挑戰。

 “商業地產的運營，有獨特的規律，而且對資本實力有顯著要求。”鄭州投資界的一位張姓專家對記者說，“就天榮服裝城而言，該項目據說2009年5月就要拆建，但何至今日還沒有動靜？而且，未來火車站商圈將會面臨著鄭東新區火車站出口建設而帶來的人流、物流的轉移，投資方如何應對？再以天榮國際建材港為例，原投資方已與華星集團、歐凱龍等簽有協議，這些事又該如何處理？”

 開發住宅地產就像“嫁女兒”,開發商業地產就像“養兒子”,對“思念系”來說，它在地產項目的開發上，顯然還有更多的挑戰要面對。有跡象表明，在如今喧囂一時的“思達系”重組中，正弘正聯合思念在“地王”上對河南科技市場進行商業地產開發。

 但外在的邏輯永遠不是李偉本人的邏輯。一位業內投資專家在分析了“思念系”運作模式后指出，該集團“收的多是問題項目，具有發展潛力”:“天榮服裝城占地60多畝，寸土寸金；天榮國際建材港總占地面積2400畝，搞商業地產，升值空間巨大。”

 同時，“思念系”李偉及其團隊具有的產業運作和資本運作經驗，也保證了該集團在不斷冒險的同時，也具有了理性的思維方式和廣闊的視野空間。一份研究資料表明，“思念系”的高管團隊，平均年齡30多歲，多有金融、資本和實業管理的復合操作經歷。而且，開放的股權結構和用人機制，也保證了這個團隊的活力。現年40歲的符強原系金智置業法人代表和總經理，2007年9月該企業合并到鄭州黃河大觀公司后，符就一直擔任后者的董事職務，參與決策。

 “如果接近思念高層，你會發現他們許多人都顯得咄咄逼人。比如，在一些會議上，他們的管理人員就敢于公開爭論思念和三全誰是第一、第二這樣的話題，毫無遮掩。”鄭州市一位熟悉速凍行業的穆姓傳媒人士告訴記者。

 目前，與省外的杉杉、雅戈爾，省內的宇通、居易國際等企業一樣，“思念系”已將“食品主業+股權投資”當做企業發展戰略的圭臬。業內稱此為“思念系”的藍海戰略。但它在資本稀缺的年代，注定是難以復制的--對李偉而言，在這樣一個“藍海”中，他將如何把好舵？他又將如何打造一艘更為堅固的“航空母艦”?

一切，還沒有最終答案。