從周黑鴨的(de)(de)財務報表中不(bu)難看出(chu)，周(zhou)黑(hei)鴨(ya)的(de)(de)股價一直處于下跌的(de)(de)狀態(tai)，作為國內鹵制品行業的(de)(de)巨頭，周(zhou)黑(hei)鴨(ya)在(zai)主營鴨(ya)產品的(de)(de)同時也想“借(jie)著小龍蝦的(de)(de)東風起飛”，卻不(bu)料劇本里的(de)(de)東南風并沒有(you)如(ru)約出(chu)現倒落了個“水土(tu)不(bu)服”出(chu)來(lai)。

今(jin)(jin)年5月5日，周(zhou)(zhou)黑(hei)鴨推出(chu)全新品(pin)(pin)(pin)牌“聚一蝦”，正式進軍小(xiao)龍(long)蝦市場。據媒體(ti)報道，當時小(xiao)龍(long)蝦新品(pin)(pin)(pin)僅在(zai)電商(shang)平臺和(he)湖北及其周(zhou)(zhou)邊(bian)地區少數門(men)店供應。小(xiao)龍(long)蝦產品(pin)(pin)(pin)上線數日，日銷(xiao)量(liang)(liang)便(bian)突破(po)了3000盒(he)，雖然銷(xiao)量(liang)(liang)尚可，但(dan)這款小(xiao)龍(long)蝦產品(pin)(pin)(pin)并沒有像其他產品(pin)(pin)(pin)一樣好評(ping)如(ru)潮，相(xiang)反，各種(zhong)關于小(xiao)龍(long)蝦“太(tai)干”、“太(tai)柴”的差評(ping)接踵而至(zhi)，這讓周(zhou)(zhou)黑(hei)鴨的小(xiao)龍(long)蝦之路剛開始邁步便(bian)受(shou)到(dao)阻礙。并且在(zai)掙扎(zha)了3個月之后，今(jin)(jin)年8月“聚一蝦”下線，周(zhou)(zhou)黑(hei)鴨次小(xiao)龍(long)蝦之戰進軍失(shi)敗。

雖然這次(ci)小(xiao)(xiao)龍(long)蝦(xia)(xia)開售對于周黑鴨(ya)(ya)來說可(ke)能(neng)僅僅只是(shi)一次(ci)嘗試，但(dan)在(zai)投(tou)(tou)資者眼中(zhong)(zhong)這無疑是(shi)一次(ci)投(tou)(tou)資失敗，特別(bie)是(shi)周黑鴨(ya)(ya)在(zai)中(zhong)(zhong)報中(zhong)(zhong)提到繼續發展(zhan)小(xiao)(xiao)龍(long)蝦(xia)(xia)并擴大(da)其產(chan)能(neng)，這讓投(tou)(tou)資者可(ke)能(neng)產(chan)生小(xiao)(xiao)龍(long)蝦(xia)(xia)這次(ci)的(de)“失敗投(tou)(tou)資”會影(ying)響周黑鴨(ya)(ya)主營業(ye)務的(de)錯覺(jue)，以(yi)至于公司中(zhong)(zhong)報業(ye)績公布后，周黑鴨(ya)(ya)股價(jia)出現大(da)跌，單計業(ye)績公布后的(de)三個交易日，市(shi)值已蒸發逾30億。

既然周黑鴨明(ming)知小(xiao)龍蝦市(shi)場如今不好進入，為何還(huan)執意如此呢？主要原因還(huan)是“鴨子(zi)不好做了”。

從上圖看到，周黑鴨的(de)銷(xiao)售凈利率(lv)、銷(xiao)售毛利率(lv)已(yi)經連(lian)續三年持續降(jiang)(jiang)低，可見公司(si)從其(qi)主營(ying)業務中賺取(qu)利潤的(de)能力在不斷的(de)下(xia)降(jiang)(jiang)，而公司(si)銷(xiao)售成(cheng)本(ben)率(lv)卻與之(zhi)相(xiang)反在逐漸增加，說明公司(si)銷(xiao)售成(cheng)本(ben)越(yue)來(lai)越(yue)高，這(zhe)與近年來(lai)相(xiang)關食品原材料價格上漲等因(yin)素有關。

為了解決公(gong)司(si)盈利質量降低的問題，靠數(shu)量累積不斷增(zeng)加營收便成(cheng)了周(zhou)黑鴨的戰略之一。

今年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)，周黑鴨(ya)(ya)大幅度進行門店擴張(zhang)(zhang)，門店數量(liang)由上(shang)(shang)年(nian)同(tong)期的716家(jia)，擴張(zhang)(zhang)到今年(nian)上(shang)(shang)半年(nian)的892家(jia)，漲幅達24.6%，然而公司營業總收入僅比去年(nian)同(tong)期增長16.5%，凈利潤同(tong)比增加5.3%，這說(shuo)明周黑鴨(ya)(ya)的單店盈(ying)利水平在(zai)逐步(bu)下降，而門店擴張(zhang)(zhang)帶來的租金等費用正逐步(bu)蠶(can)食其微薄的利潤。于(yu)是同(tong)為休閑食品兼發展火熱的小龍(long)蝦便成為了周黑鴨(ya)(ya)業績回暖(nuan)的救命稻草。

當(dang)然，周黑鴨(ya)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)對(dui)小(xiao)龍(long)蝦(xia)(xia)市場的(de)(de)(de)(de)(de)(de)次進軍(jun)看上去的(de)(de)(de)(de)(de)(de)確“沒那么體面”。而身為休閑食(shi)品(pin)行業的(de)(de)(de)(de)(de)(de)“老手”，對(dui)這(zhe)個新興的(de)(de)(de)(de)(de)(de)網紅食(shi)品(pin)領域(yu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)理解似(si)乎與(yu)實際市場尚(shang)存(cun)在些差異，不過這(zhe)并不妨礙周黑鴨(ya)繼續默(mo)默(mo)嘗(chang)試。或(huo)許有你在周黑鴨(ya)買到一盒十(shi)分(fen)合你胃口的(de)(de)(de)(de)(de)(de)小(xiao)龍(long)蝦(xia)(xia)，當(dang)你驚艷(yan)于它(ta)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)美味時(shi)，可能早(zao)已忘記曾經為它(ta)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)橫空出世而鋪路的(de)(de)(de)(de)(de)(de)“聚一蝦(xia)(xia)”。雖(sui)然資本市場短(duan)期的(de)(de)(de)(de)(de)(de)反應(ying)讓人(ren)心憂，但當(dang)一切有了好結果，再令人(ren)質疑的(de)(de)(de)(de)(de)(de)過程也會讓人(ren)一笑(xiao)而過。