分紅103億，實控人獨拿90億，賬上“欠”22億，農夫山泉卻要IPO？

上市作為(wei)(wei)很(hen)多(duo)企業的(de)必(bi)經之路，一般情況下，企業做到一定的(de)規模(mo)之后都會選擇上市。不管企業的(de)本質是為(wei)(wei)了擴展規模(mo)還是“套現”。你都不可否認(ren)上市確實(shi)是企業融(rong)資的(de)最佳渠(qu)道。但是凡(fan)事都有(you)例外，國內也有(you)這么(me)幾(ji)個“不差錢(qian)”的(de)公(gong)司(si)。

曾經標榜“不(bu)差錢”的(de)農夫山(shan)(shan)泉(quan)大家都知道，和老(lao)干媽、華為一(yi)樣，農夫山(shan)(shan)泉(quan)一(yi)直自(zi)(zi)詡自(zi)(zi)己“不(bu)差錢”，所以從(cong)來沒有考(kao)慮(lv)過(guo)上(shang)市的(de)事情。但是自(zi)(zi)從(cong)2008年開始，坊(fang)間(jian)就一(yi)直有農夫山(shan)(shan)泉(quan)要(yao)上(shang)市的(de)傳(chuan)聞，即使農夫山(shan)(shan)泉(quan)從(cong)來沒有回應(ying)過(guo)。

作(zuo)為(wei)國內飲用(yong)水的龍頭企業，農(nong)(nong)夫山泉(quan)和娃(wa)哈哈等企業不同，曾經用(yong)一句：“我們不生產水，我們只是大自然的搬運工(gong)”一炮打(da)紅(hong)了農(nong)(nong)夫山泉(quan)這個(ge)品牌(pai)。創(chuang)始人鐘(zhong)睒睒也被成為(wei)商界“孤狼”。

但(dan)是就是這么一(yi)個“有(you)錢任性不(bu)(bu)上(shang)市(shi)(shi)”的(de)(de)農夫山泉(quan)(quan)，卻在(zai)(zai)近期(qi)被(bei)爆(bao)出欲(yu)赴港(gang)上(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)消息(xi)(xi)，而且早在(zai)(zai)4月30日的(de)(de)時候，農夫山泉(quan)(quan)就已經(jing)遞交了(le)招股書。而此次農夫山泉(quan)(quan)的(de)(de)上(shang)市(shi)(shi)消息(xi)(xi)，也(ye)被(bei)不(bu)(bu)少網友順(shun)藤摸瓜找到了(le)蛛絲馬(ma)跡，這一(yi)查不(bu)(bu)要緊，查出來的(de)(de)結果(guo)卻令人大驚(jing)失色！

一直以來(lai)農夫(fu)山(shan)泉(quan)盈利(li)能(neng)力都比較(jiao)強，這(zhe)也是農夫(fu)山(shan)泉(quan)一直不(bu)上市的主(zhu)要原因。但是此次(ci)遞交(jiao)招(zhao)股書(shu)之前的迷之操作，確(que)實讓不(bu)少(shao)網友費(fei)解。

上市之前農(nong)夫山泉進行了(le)一次大額(e)分紅，分紅金(jin)額(e)高達103億元，而實控人(ren)獨(du)拿了(le)90億元。與此同時(shi)，農(nong)夫山泉還向銀行借了(le)22億元。種種行為(wei)都令網友(you)費解，農(nong)夫山泉這樣“算計(ji)”，真的是想上市嗎？

農夫山(shan)泉的創始人鐘(zhong)(zhong)睒睒，曾經在(zai)2017年6月(yue)還公開表態：農夫山(shan)泉目(mu)前沒有(you)上市的需求。但是僅(jin)僅(jin)時隔三年，鐘(zhong)(zhong)睒睒就自打嘴巴(ba)了(le)。

根據(ju)農夫(fu)山泉的招股書可以看出，此次農夫(fu)山泉募資的規模預計為10億美元。主要是為了進行品牌的建設(she)以及穩(wen)步提(ti)升分(fen)銷廣度和單店(dian)銷售額(e)。同時(shi)農夫(fu)山泉表示，此次融資是為了加強對海外市場的探索。

不(bu)得不(bu)說，書面上(shang)(shang)的(de)表態(tai)還是比(bi)較官方的(de)。但(dan)是從農(nong)夫山泉上(shang)(shang)市前的(de)一(yi)系列操(cao)作(zuo)來(lai)看，這一(yi)次的(de)IPO申請，很顯(xian)然已經不(bu)是純(chun)粹的(de)融資上(shang)(shang)市了。農(nong)夫山泉的(de)“舉債上(shang)(shang)市”，讓人懷(huai)疑其上(shang)(shang)市的(de)真(zhen)實可靠度。

農夫(fu)山(shan)泉(quan)有點甜(tian)”，這句(ju)話幾乎成(cheng)為了農夫(fu)山(shan)泉(quan)的專(zhuan)有口號。一(yi)直以來(lai)都自詡“不(bu)缺(que)錢”的農夫(fu)山(shan)泉(quan)究(jiu)竟有多(duo)(duo)富？我(wo)們用數(shu)據來(lai)證明，一(yi)個賣水的，究(jiu)竟能賺多(duo)(duo)少錢！

根據農夫山(shan)(shan)泉的(de)業績報告顯示(shi)，從(cong)2017年至2019年這三年里，農夫山(shan)(shan)泉分別實現了(le)(le)凈(jing)利(li)潤(run)33.86億(yi)元(yuan)、36.12億(yi)元(yuan)、49.54億(yi)元(yuan)。3年下來，農夫山(shan)(shan)泉凈(jing)利(li)潤(run)賺(zhuan)了(le)(le)119.52億(yi)元(yuan)。作為一個(ge)賣純凈(jing)水的(de)，農夫山(shan)(shan)泉的(de)賺(zhuan)錢能(neng)力確實出色。

按理來(lai)說3年(nian)賺了一(yi)百多億(yi)，再怎(zen)么也不會淪(lun)落(luo)到向銀行借錢的(de)地(di)步，但是根(gen)據(ju)最新消息顯示，農(nong)夫(fu)山泉的(de)賬上僅剩5億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。而那些凈利(li)潤全部被拿(na)來(lai)派息了。2019年(nian)農(nong)夫(fu)山泉向本公司股東支付了95.98億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)股息，而2017年(nian)和2018年(nian)，均(jun)派息了3.67億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

也就是(shi)說，短短三年的時(shi)間里，農夫山(shan)泉向所有的股東派(pai)(pai)息(xi)了103.32億(yi)元(yuan)(yuan)，最重(zhong)要的是(shi)，光是(shi)實(shi)控人鐘睒睒一個人，就拿到了90億(yi)元(yuan)(yuan)的分紅派(pai)(pai)息(xi)。

作為(wei)農夫山(shan)泉(quan)(quan)的(de)(de)(de)(de)董事(shi)長，鐘(zhong)睒(shan)(shan)睒(shan)(shan)持(chi)有農夫山(shan)泉(quan)(quan)17.8634%的(de)(de)(de)(de)股份，此外，鐘(zhong)睒(shan)(shan)睒(shan)(shan)還(huan)通過養生堂持(chi)有69.5838%的(de)(de)(de)(de)間接權益，也就是說，鐘(zhong)睒(shan)(shan)睒(shan)(shan)一個(ge)人，就持(chi)有了農夫山(shan)泉(quan)(quan)87.4472%的(de)(de)(de)(de)股權。在農夫山(shan)泉(quan)(quan)的(de)(de)(de)(de)這(zhe)次“豪放”派息中，鐘(zhong)睒(shan)(shan)睒(shan)(shan)一個(ge)人拿到了90億元的(de)(de)(de)(de)分紅。

在此(ci)次瘋狂的分紅派息(xi)之后，農夫山泉的賬(zhang)上(shang)(shang)終(zhong)于開始“拮據”了。作(zuo)為一家(jia)營收(shou)超240億(yi)的大(da)型(xing)企業，農夫山泉的賬(zhang)上(shang)(shang)現(xian)金(jin)以及現(xian)金(jin)等(deng)價物僅剩(sheng)20.81億(yi)元，而(er)賬(zhang)上(shang)(shang)的所有(you)現(xian)金(jin)加起(qi)來還剩(sheng)5個億(yi)。

最令(ling)人詫異的是(shi)，在遞交招股書之前，農(nong)夫山泉(quan)還(huan)向銀行(xing)貸款了(le)15.5億元(yuan)，再加上農(nong)夫山泉(quan)還(huan)有流動負(fu)(fu)債(zhai)，計息借貸從2018年末開始飆升。目前農(nong)夫山泉(quan)的總負(fu)(fu)債(zhai)已經增加至22.5億元(yuan)了(le)。再也不是(shi)那個“不差錢(qian)”的農(nong)夫山泉(quan)了(le)。

作(zuo)為國內飲用水(shui)的(de)頭(tou)部品牌，農(nong)夫(fu)山(shan)(shan)(shan)泉的(de)“日子”并沒有我(wo)們想象(xiang)中的(de)那么好過。年(nian)初農(nong)夫(fu)山(shan)(shan)(shan)泉被曝光毀林取(qu)水(shui)，這(zhe)已經不是農(nong)夫(fu)山(shan)(shan)(shan)泉出現(xian)口(kou)碑危機了。在(zai)2009年(nian)的(de)時候(hou)，農(nong)夫(fu)山(shan)(shan)(shan)泉的(de)核(he)心水(shui)源千島湖，就被指(zhi)定不適合飲用，只適合工(gong)業用水(shui)。

到了(le)(le)(le)2013年，“搬(ban)運工(gong)”農夫山(shan)泉再次出現信用危(wei)機(ji)，有(you)消費(fei)者在(zai)農夫山(shan)泉中發現了(le)(le)(le)黑色不明(ming)物(wu)(wu)，隨后(hou)公(gong)司(si)回應(ying)，黑色不明(ming)物(wu)(wu)是礦物(wu)(wu)鹽的析出。但是信用危(wei)機(ji)有(you)一就有(you)二。時隔五(wu)年，農夫山(shan)泉欲在(zai)新西蘭購置水源地，最(zui)后(hou)卻被萬(wan)人抵制，最(zui)終只能不了(le)(le)(le)了(le)(le)(le)之。

近年來，國內(nei)的(de)水(shui)(shui)業務競爭越來越激烈，多(duo)個頭(tou)(tou)部(bu)品牌開始(shi)發力。已經上市的(de)康師傅，還未上市的(de)娃哈(ha)(ha)哈(ha)(ha)，還有(you)水(shui)(shui)飲市場的(de)新秀華潤怡寶、冰露、百歲山(shan)等等品牌，都在蓄(xu)勢待發，一旦有(you)機會，農夫(fu)山(shan)泉的(de)龍(long)頭(tou)(tou)寶座必然(ran)不(bu)保。

作為國(guo)內包裝水(shui)市(shi)(shi)場占(zhan)有(you)(you)率第一的品牌，農(nong)(nong)夫(fu)(fu)山(shan)泉(quan)已經(jing)連續8年市(shi)(shi)場占(zhan)有(you)(you)率全國(guo)第一了。最(zui)值得注(zhu)意的是，農(nong)(nong)夫(fu)(fu)山(shan)泉(quan)的毛利率高達60%，這是什么概念(nian)？農(nong)(nong)夫(fu)(fu)山(shan)泉(quan)一瓶水(shui)的成本可(ke)能只(zhi)有(you)(you)10%不(bu)到，再去掉(diao)一些加(jia)工(gong)費用，農(nong)(nong)夫(fu)(fu)山(shan)泉(quan)每瓶水(shui)都(dou)能賺60%!

曾經高喊“不(bu)上市(shi)”的農(nong)(nong)夫(fu)(fu)山泉(quan)已經三緘其口了，業內人士也做出預測，如果農(nong)(nong)夫(fu)(fu)山泉(quan)能夠成功上市(shi)，鐘睒(shan)(shan)睒(shan)(shan)的身(shen)價(jia)至少高達966億元(yuan)，作為(wei)農(nong)(nong)夫(fu)(fu)山泉(quan)的絕對實控人，即使農(nong)(nong)夫(fu)(fu)山泉(quan)上市(shi)股權被稀釋，鐘睒(shan)(shan)睒(shan)(shan)仍舊持有農(nong)(nong)夫(fu)(fu)山泉(quan)75%的股權。

鑒(jian)于農(nong)夫山(shan)泉(quan)在(zai)國內(nei)飲水歲市場的(de)第一份額，預測農(nong)夫山(shan)泉(quan)上市后(hou)市值很(hen)有可能突破1500億(yi)港元(yuan)。對于這次(ci)農(nong)夫山(shan)泉(quan)的(de)上市，你(ni)會選擇為鐘(zhong)睒睒的(de)千億(yi)身(shen)家“添磚加瓦”嗎？