食品飲料行業-消費品互聯網營銷系列四:擁抱科技時代 的時尚消費

 在消費品普及型需求滿足的背景下，我們看好那些將科技和大眾消費結合的大眾時尚消費，其將帶來生活方式的改變并在未來一段時間保持更好的成長性；也看好行業估值和預期回落之后，資金驅動牛市中藍籌股的表現。

受到宏觀經濟影響，消費疲軟，食品飲料收入增速放緩，但目前相對估值和機構持倉也處于近十年的底部，處于明顯低配的狀態，股價已經較充分的反映了對未來需求增速放緩的預期。從配置的角度，資金驅動牛市勢必也將推動食品飲料走出底部進入向上周期；從基本面的角度，消費品普及型需求已滿足，新生代消費環境和消費行為的改變，將改變未來10年行業需求。

 新生代消費環境改變：消費能力大幅提升，新生代伴隨互聯網長大，消費品普及型需求已滿足，科技更新和普及速度加快。計劃生育使家庭單位人口減少，同時受教育時間延長，使得新生代在成長業時消費能力提升；90后成長期中國已進入拓展發展型和享受性消費的階段，00后成長期中國已進入全面消費升級階段；新生代伴隨互聯網長大，科技更新速度和普及速度加快，新生代接觸的新科技比過去幾代人都要多，接受科技的速度也越來越快。

 新生代消費行為的變化：網購崛起，享受和娛樂型消費占比提升，消費更個性、更高端。網購快速崛起，并以30歲以下的年輕群體為主；新生代享受和娛樂型消費的占比更高，音樂、游戲、電影、動漫等娛樂文化的主要消費群體小于30歲；他們喜歡分享，同質化消費品中個性鮮明、包裝萌化的產品受到追捧；他們愿意為時尚屬性支付溢價，消費更高端。

 消費環境和消費行為的變化對企業提出了更高的要求，包括與互聯網融合、不斷創新、提供個性化的產品、服務體驗的提高，企業要不斷接近消費者，感知消費者需求的快速變化，不斷變革。我們看好那些將科技和大眾消費結合的大眾時尚消費，其將帶來生活方式的改變并在未來保持更好的成長性。我們重點推薦通過三全鮮食重塑基于互聯網商業模式的三全食品，受益于年輕群體微醺酒精飲料需求爆發增長的時尚消費品百潤股份，通過互聯網思維積極提升保健品消費體驗的湯臣倍健。雙塔食品雖不屬于科技時代的時尚消費，但因其所處的豌豆蛋白行業依然處于爆發增長期，成長性較好，我們也作為重點推薦。此外，我們也看好行業估值和預期回落之后，資金驅動牛市中藍籌股伊利股份、雙匯發展、海天味業的表現。

風險提示： 經濟增速下行消費疲軟致使收入低于預期，原料成本波動