隨著消費水平的提高，人們消費消費意識觀念的改變，食品飲料行業呈現出兩種趨勢，一種為消費升級，另一種則為反面消費降級，我們一起來看一下吧！

 近來隨著拼多多的上市，從網站月銷量數據來看，排名靠前的多為低價商品，廉價商品進入消費者視線;民眾買便宜，似乎成為現狀。這與過往的消費升級理念相悖，到底是消費升級還是消費降級，消費降級的原因又是如何?

食品飲料行業連漲四年

 實際上，消費升級浪潮自2014年以來蒸蒸日上，居民在提升生活質量的同時，逐步向高端商品、進口商品靠攏。在過去四年間，食品飲料包括調味品、食品類、酒類等企業震蕩放量上行。從年度漲跌幅來看，食品飲料板塊自2014年至2017年連續上漲。

 值得一提的是，2016年至2017年，隨著消費升級概念的升溫，食品飲料板塊呈現高速上漲態勢，連續2年漲幅位居28個申萬行業首位。

 與滬指相比， 2015至2017年申萬食品飲料指數均大幅跑贏上證指數。尤其是2017年，該板塊上漲幅度高達53.85%，跑贏大盤47個百分點。

 具體到個股，貴州茅臺連續4年股價上漲，2016年股價上漲56.45%，2017年股價翻番，漲幅高達111.89%;涪陵榨菜連續三年股價上漲，2016年股價上漲15.42%，2017年股價也近翻番，上漲89.21%。另外，重慶啤酒、伊利股份的股價在過去四年也獲得了較大的增長。

食品飲料板塊個股走勢分化

 經歷了4年的上漲行情后，今年來受國內外錯綜復雜的經濟形勢，疊加居民消費增速不及預期的影響，食品飲料板塊走勢迎來拐點。從指數來看，今年以來該板塊跑贏滬指10個百分點，但截至當前也小幅回調6.28%。

 從申萬三級細分板塊來看，今年以來調味發酵品板塊上漲13.56%、食品綜合、啤酒板塊上漲8.08%、1.9%;而乳品、肉制品及軟飲料等板塊均大幅下跌，呈現兩極分化。

主力資金偏愛食品飲料必需品

 今年以來，食品飲料指數(000807)的50家成份股中有25股股價上漲，漲幅前十的股票中除湯臣倍健、今世緣及千禾味業之外，其余均有主力資金凈流入。其中，順鑫農業股價上漲131.12%，位居首位，區間主力凈流入4.56億元;涪陵榨菜股價上漲78.92%，區間主力凈流入0.8億元，重慶啤酒股價漲幅也超過40%，區間主力資金凈流入1.06億元。值得注意的是，貴州茅臺今年來股價小幅上漲1.18%，但其主力資金凈流出額高達75.79億元。

 從下跌股來看，除中葡股份、華統股份等4家企業外，其余21家區間主力資金均為凈流出狀態。其中華統股份主要生產火腿，自年初至今股價幾近腰斬，中葡股份、金字火腿及皇氏乳業股價跌幅也超過35%。

整體來看，上漲股中食品綜合、調味發酵品居多。

 此外，從當前披露中報或預披露中報的數據來看(預披露的數據取增長上限)，上漲股凈利潤均同比正增長，順鑫農業、涪陵榨菜、中炬高新凈利潤同比增幅更是超過50%。下跌股中，加加食品、龍大肉食及皇氏集團上半年凈利潤同比下跌20%、36%及189.81%。

可支配收入降低導致消費降級

 從以上分析，不難判斷，主力資金更加偏愛必需品，居民消費偏好的改變一定程度帶來了必需品企業業績的上漲。然而，造成這種局面的原因似乎與不斷上漲的房價有一定的關系。

 據統計，居民消費價格指數自2016年來基本保持穩定，但食品煙酒類消費指數呈現下滑趨勢，尤其是2018年來，該指數直線下滑。另外，從房價走勢來看，自2010年至2017年，一二三線城市房價均有所上漲房貸已成為大多數人收入支出的主要去向。

 根據意識報道，消費升級與消費降級的兩級分化還是因為居民消費者的可支配收入有關，未來消費趨勢將往那方面發展，我們將持續關注！