食品飲料行業全年業績看好 增長較快

食品飲料近些來競爭比較激烈，我國食品飲料市場發展如何呢？今年3、4月份，各上市公司陸續發布了今年一季報。數據顯示，在消費回暖以及春節等節日效應的影響下，食品飲料企業業績實現了快速增長。整體來看，今年一季度，食品飲料板塊收入同比增長17.21%，實現凈利潤同比增長31.46%。不僅如此，食品飲料板塊還顯示出估值低、資產凈收益高的特點。

 太平洋證券近日發布研報認為，食品飲料板塊在今年一季度保持了快速增長，為全年高增長奠定了基礎，食品飲料行業全年業績看好。

乳制品：毛利率不斷回升

 今年一季度，上市乳制品企業實現銷售收入286.24億元，同比增長15.48%;實現凈利潤23.26億元，同比增長15.1%。

 從毛利率來看，2013年以來行業銷售毛利率不斷回升，至2016年達到38%;2017年銷售毛利率有所下降，主因是生牛乳價格上行，包裝物、物流運輸等成本增長較快。到了今年一季度，行業毛利率已回升到37%。

白酒：景氣度持續較高

 研報指出，今年一季度，白酒成為食品飲料板塊中收入和凈利潤同比漲幅最快的子板塊，業績保持穩定，行業景氣度保持較高水平。

 根據研報，2017年上市白酒企業合計營業收入達1676億元，同比增長28.03%，凈利潤523.91億元，同比增長44%，復蘇趨勢加快。今年一季度，白酒板塊合計營業收入為624.36億元，同比增長28.91%，凈利潤217.14億元，同比增長37.86%，依舊保持快速增長態勢。

 具體來看，消費升級和行業集中度帶動了高端酒景氣提升，茅臺、五糧液和瀘州老窖強勢增長。次高端白酒企業在外部環境改善和內部經營機制改革的雙重刺激下，也呈現出市場不斷擴容的態勢。山西汾酒、舍得酒業、水井坊等一季度凈利潤增長均超過50%。此外，今年一季度區域型白酒企業開始發力，業績呈現出明顯后周期性。順鑫農業、口子窖、古井等企業收入和利潤有大幅增長，同時預收賬款端也有明顯漲幅。

肉制品：增長勢頭強勁

 受益于三四線城市消費升級及大眾消費的復蘇，肉制品一季度顯示出很強的增長勢頭。得益于生豬價格下降，2017年全年行業實現收入653.25億元，同比增長1.69%，實現凈利潤48.82億元，同比增長0.7%。今年一季度，肉制品行業實現收入162.86億元，同比增長3.85%，實現凈利潤12.69億元，同比增長12.61%。

 研報認為，肉制品2018年仍處于行業景氣向上區間，龍頭企業會繼續發揮龍頭優勢，市場占有率進一步提升，毛利率、凈利率實現雙增長。

調味品：營收高速增長

 數據顯示，2017年調味品板塊營業收入實現了12.89%的高增長，今年一季度收入增速更是高達15%。2017年調味品板塊凈利潤增長15%，今年一季度增速達到34%。不僅如此，主要調味品企業在今年一季度均表現出良好的增長態勢，龍頭優勢越發明顯。

 研報分析認為，調味品板塊之所以出現毛利率持續提升，原因有二：一是在消費升級趨勢下，家庭消費追求品質更好、單價更高的產品；二是復合調味品逐步實現對單一調味品的替代，產品利潤空間加大。