尋覓食品飲料行業的受寵產品

根據好妞妞食品飲料網的人員分析，近年來，每隔一段時間都會出現一款比較受寵的食品飲料新產品。那么對于廣大食品飲料行業的經銷代理商來說，該如何把握住這千載難逢的好機會呢？

 食品飲料行業中基本上每1至2年都會出現爆款產品。我們認為，對應爆款產品的生命周期，其投資周期也可以分為三個階段。階段，業績和估值雙升階段。消費品的廣告以及渠道費用投入相對比較剛性，銷售一旦超預期，業績超預期的概率往往較大。在產品爆發初期，市場分歧相對比較大，業績一旦超預期，估值水平會明顯提升。從歷史上幾家爆款增長的公司估值水平來看，當年的洋河（藍色經典）、古井（年份原漿）以及光明乳業（莫斯利安），PE波動在30至50倍區間。第二階段，爆款產品發展到一定階段，市場開始出現大量跟隨者。雖然跟隨者對于具有先發優勢的企業影響并不大，但其銷售規模達到一定水平后增速自然會有所放緩，市場也會出現各種對于基本面的擔心。在這個階段，公司業績還在不斷小幅超預期，但估值已經開始回落，股價彈性弱化。第三階段，產品進入成熟期，平穩增長，估值繼續回落，股價彈性減弱至最小。

 整體來看，在國內宏觀經濟向下過程中，無論是可選消費還是必須消費的銷售收入增速都會有所放緩。在這種投資背景和邏輯下，我們認為，尋找爆款產品處于投資階段的公司將獲得比較明顯的超額收益。