板塊16年領跑大盤。今年大盤先抑后揚,截止11月30日,滬深300較年初下跌了5.17%,食品飲料行業指數整體上漲了10.65個百分點,大幅度跑贏大盤15.28個點,在申萬28個一級行業中漲幅。綜合來看,大多數子行業均跑贏大盤,但各子行業表現差異較大,市場整體風格牛熊風格切換,白酒行業一向是強勢防御性板塊,契合熊市避險的需求,再加上白酒行業于15年底景氣度筑底,包括庫存消化完成、高端酒價格上漲、消費需求回暖等,因此本年度成為漲幅的板塊,相對滬深300上漲了32.67%.而肉制品子行業也走出了一個強勢行情,相對滬深300漲幅為24.40%,主要原因由于生豬價格回調預期所導致。
休閑食品高速增長,消費人群不斷壯大。隨著人均收入增長,以及餐間解餓、補充營養等需求增加,休閑食品行業保持快速增長。目前行業整體呈現小而散的局面,行業CR10約30%,而美國及英國均超60%.從市場品牌競爭來看,休閑食品各細分行業的品牌集中度總體也比較弱,尚存較大的提升空間。相對來看,休閑食品的消費人群以青少年兒童、中青年女性居多;尤其是近幾年,隨著“宅”文化在龐大的80、90后社會主流人群中的根深蒂固,休閑食品消費一度在年輕主流人群中形成消費熱潮。
白酒行業全面復蘇,兩級分化較明顯。自2012年底以來,白酒行業在經歷了3年深度調整后,行業環境已經有所好轉。從需求端來看,政務消費市場的沖擊逐漸消失,取而代之的是個人消費和商務消費的興起,逐漸成為行業發展新支柱;從渠道端來看,積壓庫存逐漸清理干凈,新的渠道體系和價格體系也已經初具雛形。我國共有白酒企業2.1萬家,一方面,前100家左右企業業績率先復蘇。另一方面,剩下2萬多家中小企業經營仍然在徘徊,前景不容樂觀。行業向品牌集中勢不可擋。
調味發酵品升級在即,看好行業集中度提升。2014年調味品行業產值2649億元,在大眾品中僅次于肉制品、方便食品和乳制品。隨著餐飲行業的繼續快速發展與消費升級的逐漸顯現,調味品行業未來五年仍可保持10%左右的復合增長。復合調味品由于滿足方便、快捷的特點也將是我國調味品未來的發展方向。目前我國調味品市場容量約2400億,前5名的企業市場占有率(CR5)不足10%,而世界平均水平約為20%.未來行業集中度提升,龍頭企業實力將更加凸顯。
2024/9/20至2024/9/22
2024/11/8至2024/11/10