方便面行業龍頭康師傅發布了2019年成績單，期內公司營收及凈利潤均超出此前市場預期。2019年，康師傅實現收入619.78億元人民幣，同比增長2.13%；公司股東應占利潤33.31億元，同比增長35.22%。

 公司延續注重股東回報的傳統，每股派發末期股息4.24美仙及特別股息4.24美仙。按此數據計算，康師傅此次派息比率達100%，股息回報率約5.3%。

 面對疫情給經濟發展帶來的沖擊，康師傅這份的成績單顯示國內食品飲料行業已經積累了較為強大的經營實力，有助于抓住消費回補帶來的市場新契機，利潤的大幅增長更加提振了行業發展信心。康師傅表示，食品飲料行業是剛需，相比其它行業來說抗風險能力更強。2020年公司的方便面業務或將進一步成長；飲品業務亦或將隨著疫情結束在下半年迎來反彈。

方便面市場加速回暖

 作為康師傅當前利潤增長的重要支撐，2019年方便面業務繼續保持增長勢頭，且增速進一步加快。財報顯示，2019年，康師傅方便面業務收益為253億元，同比增長5.79%；該業務實現股東應占利潤22億元，同比增長28.74%，占康師傅同期整體凈利潤66%。

 尼爾森數據顯示，2019年康師傅方便面銷量市占率為43.3%，銷額市占率為46.6%，仍然穩居市場第一位。

 據悉，2019年，康師傅持續在食品安全領域加大投入，并通過與國家體育總局冬季運動管理中心、中國航天基金會等機構合作，進一步提高食安標準、增強品類與品牌形象，引領方便面行業創新發展。除聚焦食品安全之外，康師傅繼續采取多價格帶策略，以多規格、多口味產品吸引年輕家庭及消費者。

 伴隨著一系列舉措的推進，康師傅的方便面業務繼續迎來消費者回歸。據市場調研機構Kantar數據，2019年，康師傅的方便面業務滲透率達到68%，相較于2018年增長3個點。值得關注的是，中產家庭群體的滲透率較2018年增加4個點。

飲品業務毛利有所提升

 康師傅在2019年持續推進飲品業務的產品結構調整。公司飲品業務收入在2019年上半年出現下滑后，于下半年恢復成長。

 2019年，康師傅飲品業務實現收入356億元，較2018年同比增長0.81%；毛利率較2018年同期上升至2.43個百分點至33.69%。得益于飲品業務毛利率持續上升，2019年康師傅整體毛利率為31.88%，較2018年提升1.02個百分點。

 通過開展產品升級與品牌投資、推動渠道利潤優化等舉措，康師傅的果汁產品在2019年獲得更多消費者喜愛。Kantar數據顯示，2019年，康師傅的果汁品類反超匯源，成為滲透率第二高的果汁品牌。同時，康師傅的即飲茶滲透率達到38%，較位居第二的品牌高出10個百分點。

 機構對康師傅飲品業務2020年表現持樂觀態度。美銀美林在近日研報中稱，盡管該業務在疫情初期受到影響，但隨著內地的商業活動逐漸正常、夏天的業務高峰期開始，相信飲品業務表現將會持續改善。

174億在手 現金為王心中不慌

 今年年初以來的新冠肺炎疫情不僅是對公司“免疫力”的考驗，還能測出公司在危機之中的長期運營能力。在疫情面前，康師傅長期堅持的“現金為王”策略以及穩健財務結構，成為其強大的財務護城河。

 據康師傅2019年年報，至2019年末，公司現金及現金等值物為174.3億元，較2018年末增長約35.9億元；凈負債與資本比率則從2018年末的-15.29%下降為-25.82%。

 康師傅相關負責人透露，新冠肺炎疫情發生的第一時間，康師傅便在做好疫情防控的同時，快速組織復工復產，全力確保產品能滿足消費者的日常飲食需求。“疫情期間公司既沒裁員，也沒降薪，給予員工和合作伙伴的工資和付款均按時支付。”

 不僅如此，康師傅自身的高效運作帶動了整個上下游產業鏈的健康發展，直接間接促進了社會就業。康師傅擁有覆蓋全國的生產基地和銷售網絡，其中康師傅方便面、飲品及方便食品工廠共計百余家，生產線共計超過600條。同樣在全國各地，康師傅與上下游供應商、經銷商、零售商，上連4000萬農民，下接9億消費者，構成完整的產業鏈。通過智能化改造和組織結構的整合，康師傅與產業鏈的融合更加緊密，形成了目標一致利益共享的命運共同體，在滿足全國消費者的需求，服務人民美好生活的同時，也增進了產業鏈各相關方員工和家人的生活福祉。疫情期間，這一產業鏈在全國協調聯動，快速有力支援抗疫和復產保供，發揮了重要作用。

 快速響應的關鍵在于康師傅一直以來對“內功”的修煉。2019年，康師傅繼續圍繞供應鏈配置合理化、經銷商渠道布局的合理化、組織結構合理化進行改革和數字化建設。期內，公司在絕大多數核心城市完成了直營二階批發商覆蓋，服務網格更加細化，終端服務范圍和能力得到增強。

 同期，康師傅通過大數據、人工智能等科技手段賦能渠道建設，實現從原料到銷售的整鏈智能化。為助力傳統渠道數字化轉型，2019年，公司自主研發的智能渠道在線管理平臺“師傅通”實現各業務的全面接入。通過“師傅通”系統，小店老板可自主下單，經銷商可追蹤庫存及出貨情況，分銷效率進一步提高。

疫情過后仍將持續成長

 中金公司在此前的研報中稱，食品飲料多數子行業剛需屬性明顯，預計所受負面影響偏短期且幅度相對其他行業有限。中期看，食品飲料行業消費升級、渠道下沉等邏輯仍將持續，且疫情有望促進行業加速整合，帶動龍頭品牌市占率繼續提升。

 “疫情催生了新的場景和需求。”康師傅相關負責人表示，疫情期間，消費者研究出了方便面的“花式吃法”，通過簡單地加工將其做成有滋有味的正餐。這樣“輕烹飪、正餐化”的趨勢將給方便面帶來新的發展契機。

 在過去的兩個月，方便面的銷售熱度持續升溫。蘇寧大數據顯示，僅2月3日-6日，蘇寧小店方便面銷量環比就猛增了342%。在各大電商"復工熱銷榜"上，方便面成為了十大熱門單品之一。在此趨勢下，康師傅預計2020年公司方便面業務實現好的成長。

 飲品業務方面，由于消費者居家時間變長，飲品飲用或由原先的在途飲用轉為更多的室內飲用，大包裝生活用水將擁有更多的機會。“飲品銷售雖在疫情期間面臨終端開店數下降的影響，但疫情結束后預期有反彈性消費，公司的飲品業務或在下半年出現反彈。”上述負責人稱。

 “作為在改革開放中成長進來的民族品牌企業，我們一直緊緊地把自身的命運和國家民族的命運連結在一起，對疫情期間各級政府和相關方的大力支持、認可深懷感激之情，同時也深感弘揚中華飲食文化，服務人民美好生活的使命和責任重大，雖然疫情對經濟短期沖擊不可避免，但未來，中產崛起和城鎮化帶來的消費需求升級帶來的機遇仍然存在。”對于如何化危為機，康師傅相關負責人進一步表示，公司將持續與時俱進，對產品進行創新、升級，以滿足消費者多元化的需求，為拉動內需消費增添動力。