洽洽食品發布2019年年報 盈利能力進一步提升

晚間，洽(qia)洽(qia)食品發布2019年(nian)(nian)年(nian)(nian)報，公(gong)(gong)司期間內實(shi)現(xian)營收(shou)、歸母(mu)凈(jing)利潤、歸母(mu)扣非凈(jing)利潤分別為(wei)48.37億元、6.04億元、4.82億元，分別同比+15.25%、+39.44%、+46.37%。公(gong)(gong)司在2019年(nian)(nian)的盈利能力有(you)所提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)，其中毛利率較(jiao)2018年(nian)(nian)小幅提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)至33.26% ，歸母(mu)凈(jing)利率提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)至12.48%，加權(quan)平均凈(jing)資產收(shou)益率提(ti)(ti)升(sheng)(sheng)至17.35% 。

同(tong)時(shi)洽洽還宣(xuan)布斥資3.6億擴建(jian)重(zhong)慶廠(chang)(chang)二期(qi)，并投(tou)資6億新設滁州工廠(chang)(chang)，預計年產10萬噸堅果。

整體(ti)來看，2019年(nian)洽(qia)洽(qia)食(shi)品(pin)的兩個核心(xin)業務板塊(kuai)都實(shi)現(xian)了比較(jiao)快速的增長(chang)。其(qi)中葵瓜子業務的營(ying)業收(shou)(shou)入(ru)達(da)到33.02億，同比增長(chang)17.54%，堅果類(lei)業務的營(ying)業收(shou)(shou)入(ru)達(da)到8.25億，同比增長(chang)64.21% 。

洽(qia)洽(qia)營收的(de)(de)增(zeng)長(chang)，一方面得益于2019年以來在核(he)心品類。尤其是其中(zhong)一些明星產(chan)(chan)品上的(de)(de)持續投入、發(fa)力。其中(zhong)洽(qia)洽(qia)經典(dian)紅袋瓜(gua)子(zi)加強了國(guo)內弱勢市(shi)場(chang)和三四線城(cheng)市(shi)、鄉(xiang)縣市(shi)場(chang)、海外市(shi)場(chang)的(de)(de)精耕，實際銷售額(e)實現了10%以上的(de)(de)增(zeng)長(chang)；而(er)藍袋系列瓜(gua)子(zi)則(ze)調整了產(chan)(chan)品結構，達(da)到含稅銷售額(e)約(yue)9億元；年底推的(de)(de)新產(chan)(chan)品類別如(ru)藤椒瓜(gua)子(zi)和芝士瓜(gua)子(zi)市(shi)場(chang)等試銷情況也比較良好(hao)。

另一方面，洽洽強(qiang)調在(zai)堅果業(ye)務板(ban)塊上，采取差異化定位的(de)策略，用(yong)“新鮮”定義“品(pin)質” ，并加強(qiang)了分眾等媒體(ti)的(de)廣告投放力度。其中(zhong)明(ming)星(xing)產品(pin)小(xiao)黃袋每日堅果實現(xian)快(kuai)速成長，含稅銷售額達到(dao)8.5億元左(zuo)右 。

分(fen)區域(yu)看，洽洽進(jin)一步加強了電商渠道和(he)海外(wai)市(shi)(shi)場銷(xiao)售權重，其中：電商渠道全年收(shou)(shou)入(ru)達(da)到(dao)4.84億 ，銷(xiao)售占比(bi)由2018年6.7%左(zuo)右提(ti)升至(zhi)10%左(zuo)右；海外(wai)市(shi)(shi)場收(shou)(shou)入(ru)達(da)到(dao)3.2億，占比(bi)提(ti)升至(zhi)6.7%左(zuo)右。傳統線(xian)下市(shi)(shi)場，南方(fang)區、北方(fang)區、東方(fang)區收(shou)(shou)入(ru)分(fen)別同比(bi)增長，10.6%、10.7%和(he)16.3% 。

從銷售(shou)量看，2019年(nian)達到19.79 萬噸，同比增(zeng)(zeng)長4.50%，單價2.42 萬元/噸，同比增(zeng)(zeng)長12.74%，成本1.63 萬元/噸，同比增(zeng)(zeng)長7.59%，銷售(shou)額增(zeng)(zeng)長主要來(lai)自單價的增(zeng)(zeng)長，而單價增(zeng)(zeng)長來(lai)自結(jie)構調整。

2018年(nian)-2019年(nian)，洽(qia)(qia)洽(qia)(qia)食品(pin)銷(xiao)量，圖片來(lai)源：2019年(nian)洽(qia)(qia)洽(qia)(qia)食品(pin)年(nian)報(bao)近年(nian)來(lai)，洽(qia)(qia)洽(qia)(qia)在(zai)(zai)“第(di)二增(zeng)長曲線”的(de)探索上(shang)做(zuo)(zuo)了一些努力(li)，包(bao)括業(ye)(ye)務(wu)結構上(shang)在(zai)(zai)傳統瓜(gua)子業(ye)(ye)務(wu)外大力(li)開(kai)拓(tuo)堅果業(ye)(ye)務(wu)，發力(li)電商，以及(ji)去年(nian)在(zai)(zai)營銷(xiao)及(ji)品(pin)牌推廣方面做(zuo)(zuo)了一些新的(de)嘗試，如透(tou)明工廠直播、發起年(nian)味品(pin)牌代表聯(lian)盟、舉辦首屆高(gao)校網紅(hong)孵化星計劃(hua)、聯(lian)合(he)LV合(he)作設(she)計師推出的(de)三款聯(lian)名禮盒等等。

洽洽已(yi)將組(zu)織結(jie)構(gou)調整為“事業部制”，加強了內控(kong)制度的建設。在(zai)去年7月1日(ri)，洽洽的“座”堅(jian)果海外工廠在(zai)泰國正式(shi)落成投產，可以看出洽洽在(zai)逐(zhu)步構(gou)建自身在(zai)堅(jian)果市場的差異化競爭壁壘。同時也要看到，目前(qian)洽洽堅(jian)果業務(wu)(wu)整體占比還不到20%，這部分業務(wu)(wu)的未來增長空間(jian)仍(reng)然存在(zai)，需(xu)要洽洽繼續發(fa)力(li)、深(shen)耕。

近海天(tian)味業發(fa)布(bu)了2019年(nian)(nian)年(nian)(nian)報，年(nian)(nian)報數據顯示(shi)年(nian)(nian)營收(shou)規模達到197.97億(yi)(yi)RMB，相比(bi)(bi)于(yu)(yu)2018年(nian)(nian)的(de)170.34億(yi)(yi)RMB同比(bi)(bi)增(zeng)長16.22%，凈利(li)潤達到53.53億(yi)(yi)RMB，相比(bi)(bi)于(yu)(yu)2018年(nian)(nian)的(de)43.65億(yi)(yi)RMB同比(bi)(bi)增(zeng)長22.64%，其(qi)中2018年(nian)(nian)的(de)凈利(li)潤率(lv)為25.62%，2019年(nian)(nian)的(de)凈利(li)潤率(lv)為27.04%。

截止到2020年4月13日(ri)，海天味業的(de)市值(zhi)保(bao)(bao)持在3400億RMB左(zuo)右(you)(you)，股價保(bao)(bao)持在125元左(zuo)右(you)(you)，從(cong)過去(qu)一(yi)(yi)年的(de)市值(zhi)情況(kuang)來看(kan)，近(jin)這(zhe)(zhe)一(yi)(yi)周左(zuo)右(you)(you)的(de)時間，海天味業的(de)股價與(yu)市值(zhi)均保(bao)(bao)持在比較高的(de)水平，其中在4月7日(ri)股價達到133.85元。這(zhe)(zhe)也側(ce)面(mian)說(shuo)明海天味業過去(qu)一(yi)(yi)年的(de)發展(zhan)成績得到了(le)資(zi)本市場的(de)認可(ke)。

在海(hai)天味(wei)業所涉及的產(chan)品(pin)中包括了醬油、蠔油、調味(wei)醬、醋、雞精、味(wei)精、料酒等產(chan)品(pin)，不過(guo)核心(xin)的產(chan)品(pin)線主要(yao)有(you)三大類，分(fen)別是(shi)醬油、蠔油、調味(wei)醬，三者相加(jia)之后的營(ying)收規模為(wei)174.097億(yi)RMB，其他產(chan)品(pin)線合計營(ying)收為(wei)23.87億(yi)。

海天味(wei)業(ye)(ye)作(zuo)為調味(wei)品行業(ye)(ye)的龍頭企業(ye)(ye)，不論(lun)是在(zai)營收規模上，還是在(zai)毛利(li)率(lv)與凈利(li)潤率(lv)水平(ping)上都展(zhan)現(xian)出不錯的水準，不過隨(sui)著醬(jiang)(jiang)油市場(chang)規模逐漸擴大，未來(lai)增長的天花板會逐漸凸顯，而蠔油業(ye)(ye)務每年的增速相對保持在(zai)一個比較高(gao)的水平(ping)，對比之下調味(wei)醬(jiang)(jiang)的增速相對較低一些。

過(guo)(guo)去幾(ji)年海(hai)天(tian)(tian)(tian)(tian)味(wei)業(ye)一直在(zai)嘗試(shi)多元化，其中包括了進入糧油行業(ye)，此前(qian)界面(mian)新聞報道過(guo)(guo)海(hai)天(tian)(tian)(tian)(tian)味(wei)業(ye)并沒有(you)拿到29類2908群組的(de)(de)(de)商標(biao)，而(er)海(hai)天(tian)(tian)(tian)(tian)食(shi)用(yong)(yong)油的(de)(de)(de)商標(biao)所有(you)權歸屬于江西潤(run)心科技，而(er)這僅僅是海(hai)天(tian)(tian)(tian)(tian)味(wei)業(ye)嘗試(shi)布(bu)局食(shi)用(yong)(yong)油的(de)(de)(de)一個(ge)信號(hao)(hao)，另外一個(ge)強烈(lie)的(de)(de)(de)信號(hao)(hao)是在(zai)2020年1月的(de)(de)(de)海(hai)天(tian)(tian)(tian)(tian)味(wei)業(ye)公(gong)(gong)告(gao)，公(gong)(gong)告(gao)顯示海(hai)天(tian)(tian)(tian)(tian)味(wei)業(ye)董(dong)事(shi)會已經通過(guo)(guo)了審議將收購合肥一家食(shi)用(yong)(yong)油企業(ye)的(de)(de)(de)控股權。

從經(jing)銷網絡以(yi)及(ji)渠道端來看，海(hai)天味(wei)業已經(jing)具備覆蓋的(de)(de)優勢，這(zhe)(zhe)讓(rang)海(hai)天味(wei)業進入(ru)食(shi)(shi)用(yong)油(you)(you)領(ling)域(yu)(yu)(yu)具備一(yi)定(ding)的(de)(de)基礎，不(bu)過食(shi)(shi)用(yong)油(you)(you)領(ling)域(yu)(yu)(yu)競爭激烈(lie)且龍頭(tou)企(qi)業在供應鏈、技術儲備和品牌積累比較成熟，例(li)如不(bu)論(lun)是(shi)(shi)金龍魚、中糧、魯(lu)花、西王等食(shi)(shi)用(yong)油(you)(you)企(qi)業，在這(zhe)(zhe)個(ge)領(ling)域(yu)(yu)(yu)里(li)都推出(chu)了各自定(ding)位(wei)與不(bu)同特點的(de)(de)產品，海(hai)天味(wei)業進入(ru)這(zhe)(zhe)個(ge)領(ling)域(yu)(yu)(yu)，對于海(hai)天味(wei)業來說是(shi)(shi)一(yi)種(zhong)挑戰，而給這(zhe)(zhe)個(ge)行業的(de)(de)期待是(shi)(shi)能否帶來一(yi)些新的(de)(de)思路與啟發。