隨著每日堅果銷量增多 洽洽食品考慮新增工廠或增加生產線

日前，洽洽食品（002557.SZ）發布(bu)了投(tou)資者(zhe)關系活動記錄表(biao)，表(biao)示目前其旗(qi)艦(jian)產(chan)品每日堅果的毛利相比上年(nian)有所增長，主要則是(shi)得益于(yu)農場直(zhi)采(cai)以及生產(chan)效率的提升。

“堅(jian)果農場直采(cai)去除了(le)中間環節，降低(di)了(le)采(cai)購成本；生(sheng)產(chan)效率提升主(zhu)要是生(sheng)產(chan)設備的(de)升級，從1.0、2.0逐漸(jian)走向3.0全自動化生(sheng)產(chan)，節省了(le)人力，提高了(le)效率。”洽洽食品(pin)方面(mian)表示(shi)，隨著后期每(mei)日(ri)堅(jian)果規模(mo)的(de)增(zeng)(zeng)大，供應鏈和(he)渠(qu)道方面(mian)的(de)優勢(shi)會逐漸(jian)顯現，獲利(li)空間仍可提升；目前每(mei)日(ri)堅(jian)果的(de)產(chan)能是滿足的(de)，后期隨著銷量的(de)增(zeng)(zeng)多，可能會考慮(lv)新(xin)增(zeng)(zeng)工廠(chang)或增(zeng)(zeng)加生(sheng)產(chan)線等。

10月17日晚，洽洽食(shi)品(pin)公開了2019年三(san)季度報告，前三(san)季度洽洽食(shi)品(pin)共實(shi)現營(ying)業收入約為(wei)32.19億(yi)元(yuan)，同(tong)比增長(chang)11%左(zuo)右；實(shi)現歸(gui)屬于上市公司股東凈利(li)潤約為(wei)4億(yi)元(yuan)，同(tong)比增長(chang)32%左(zuo)右。

其中，2019年第(di)三單季度，洽(qia)洽(qia)食品(pin)實現營收(shou)約(yue)為12.32億元，同比增長(chang)19%左右；歸屬于上市公(gong)司(si)股東(dong)凈(jing)利潤約(yue)為1.80億元，同比增長(chang)38%左右，營收(shou)與凈(jing)利均在穩定增長(chang)中。

同時，數(shu)據顯示(shi)，洽洽食(shi)品2019年(nian)第三季(ji)度毛利率約(yue)為(wei)35.9%，相比上半年(nian)提升4%左右(you)。

對此，上海證券在對洽洽食品(pin)的三季(ji)報(bao)點評中指出，洽洽食品(pin)三季(ji)度業績增(zeng)長(chang)較前(qian)兩季(ji)度明顯提速，其中在同比提價因素消除后紅袋仍保(bao)持高個位數增(zeng)長(chang)；藍袋增(zeng)長(chang)超30%；小黃袋增(zeng)長(chang)實(shi)現翻倍(bei)，預(yu)計大概(gai)率完成全年8-9億元含(han)稅(shui)收(shou)入(ru)指引。

“在雙十一、雙十二及明(ming)年春節提前帶動年貨節提前等影響下，預計洽(qia)洽(qia)食品的傳統(tong)旺季Q4仍可維持較快增長(chang)。”上海證券方面表示(shi)，受產(chan)(chan)品結(jie)構升級和堅果生產(chan)(chan)自動化(hua)水平(ping)提升、規模效(xiao)應(ying)顯現(xian)，洽(qia)洽(qia)食品的整體毛利率(lv)持續改善。

資(zi)料顯示，洽(qia)洽(qia)食品主要生產(chan)堅(jian)果(guo)炒(chao)貨類、焙烤類休閑食品。經過多年的發(fa)展，產(chan)品線(xian)日趨(qu)豐富，成功推(tui)廣洽(qia)洽(qia)香瓜(gua)(gua)子、洽(qia)洽(qia)喀吱(zhi)脆、洽(qia)洽(qia)小而香、洽(qia)洽(qia)怪(guai)U味(wei) 、撞果(guo)仁、焦糖(tang)山(shan)核(he)桃藍袋系(xi)列瓜(gua)(gua)子、小黃袋每日堅(jian)果(guo)、山(shan)藥(yao)妹山(shan)藥(yao)脆片(pian)等產(chan)品。

2019年，洽洽食品則繼(ji)續增大其主力(li)(li)產(chan)(chan)品的營銷(xiao)力(li)(li)度，意在(zai)使其產(chan)(chan)品形象緊(jin)跟時代消費步(bu)伐及市(shi)場主流方向，繼(ji)續憑借母品牌競(jing)爭(zheng)優勢以及產(chan)(chan)品創新進一步(bu)擴大銷(xiao)量。

據(ju)悉，洽(qia)洽(qia)食品(pin)今年在瓜子產品(pin)方(fang)面推出了“網紅瓜子”年度新品(pin)，主攻年輕(qing)人市場，并在大包裝（500g）里的獨(du)立內涵小袋(dai)印(yin)制潮流語錄(lu)，引發共鳴進行情感營銷。

而(er)在(zai)堅果產(chan)品方面(mian)則使小(xiao)黃袋(dai)升級“掌(zhang)握關鍵(jian)保鮮技(ji)術”新包裝，并(bing)與分眾合作加快(kuai)在(zai)核心城市的推廣布局，加大對主流消(xiao)費者(zhe)核心生活空間的滲透以(yi)強化(hua)洽洽堅果的品牌認知。

在渠道(dao)方面，洽(qia)洽(qia)食品(pin)(pin)主要是(shi)繼續對(dui)(dui)強勢(shi)市場進行鞏固，對(dui)(dui)弱(ruo)勢(shi)市場進行提升(sheng)，加速渠道(dao)下沉，占(zhan)據線下渠道(dao)的(de)優勢(shi)；另外，洽(qia)洽(qia)食品(pin)(pin)也在拓展(zhan)新(xin)零售渠道(dao)，與阿(a)里、京東(dong)達成戰略合作，同時(shi)也從(cong)團(tuan)購、異業(ye)合作以及水果店渠道(dao)、母嬰、蛋(dan)糕等新(xin)特渠實(shi)現對(dui)(dui)新(xin)渠道(dao)的(de)創新(xin)突破。

費(fei)(fei)用(yong)方面，2019第三(san)季(ji)度(du)，洽(qia)洽(qia)食品(pin)銷(xiao)售費(fei)(fei)用(yong)約(yue)為1.96億(yi)元(yuan)，銷(xiao)售費(fei)(fei)用(yong)率(lv)為15.9%，同比增長1.1%，預計主要系(xi)線(xian)上促銷(xiao)費(fei)(fei)和線(xian)下與分眾合(he)作(zuo)導致推廣費(fei)(fei)增加所致。

對(dui)此(ci)，中(zhong)金(jin)公司在(zai)對(dui)洽(qia)洽(qia)食(shi)品(pin)的研報(bao)中(zhong)指出，洽(qia)洽(qia)食(shi)品(pin)正處(chu)于重要(yao)新(xin)品(pin)的鋪市階(jie)段，品(pin)牌投放力度不減(jian)，新(xin)渠道電商增速較高亦(yi)會小幅推(tui)升銷售(shou)費用率，今(jin)(jin)年(nian)洽(qia)洽(qia)食(shi)品(pin)加大了(le)藍袋(dai)、黃袋(dai)的品(pin)牌推(tui)廣力度，但預計今(jin)(jin)年(nian)乃至明年(nian)的費用率水平依然(ran)因費用季度均(jun)衡而保持穩定。

“我們判斷，洽(qia)洽(qia)食品(pin)(pin)作為國內瓜子行(xing)業龍(long)頭，明(ming)年葵花籽(zi)(zi)原(yuan)料成(cheng)本料將保(bao)持(chi)平(ping)穩(wen)(wen)，壓(ya)力(li)可控，而堅(jian)果原(yuan)料需進行(xing)全球(qiu)直采，故存在一定的成(cheng)本上行(xing)壓(ya)力(li)。”中金公司(si)方面(mian)表示，但綜合(he)考慮葵花籽(zi)(zi)產品(pin)(pin)結構(gou)升級(ji)，如高毛利大(da)單(dan)品(pin)(pin)藍袋快速增長有(you)(you)助提升葵花籽(zi)(zi)業務毛利率水平(ping)，以及每日(ri)堅(jian)果黃(huang)袋產線自動化(hua)率提升和規(gui)模效應(ying)體現，我們認為有(you)(you)望(wang)對沖明(ming)年潛在成(cheng)本壓(ya)力(li)，預計明(ming)年洽(qia)洽(qia)食品(pin)(pin)的毛利率將保(bao)持(chi)平(ping)穩(wen)(wen)。