三只松鼠變形記：全渠道、全品類、重研發、覓百億！

 近日，“國民零食股”三只松鼠（300783.SZ）發布上市后的首份半年報。報告期內，公司實現營業收入45.11億元，較去年同期增長39.58%；歸屬上市公司股東凈利潤2.66億元，同比增長27.94%，業績再次領跑零食行業。

一、全渠道模式逐漸成型

 三只松鼠上半年實現營業收入 45.11 億元，同比+39.58%，展現了超強的品牌影響力和產品銷售力。

 分渠道來看，上半年第三方電商平臺收入達到39.98億元，貢獻了88.62%的營業收入；線下投食店和聯盟小店達到73 家和78 家，合計實現營業收入2.73億元；同時上半年特通、團購等其他線下渠道合計貢獻2億元左右的收入。

 公司逐漸形成了電商平臺、投食店+松鼠聯盟小店的“一主兩翼”渠道格局；并與阿里零售通平臺、自營APP、團購等共同構筑全渠道營銷模式，實現對消費者群體深度覆蓋，同時降低了渠道集中的風險。

 根據三只松鼠財報，公司今年下半年計劃增開20多家投食店、100多家聯盟小店。門店主要選址網購普及率相對較低的二、三線城市。同時提升網購普及率，將線下銷售引流至線上，形成線上、線下的協同效應。

二、全品類覆蓋，非堅果營收快速增長

 三只松鼠近年來發力零食、果干等非堅果類產品，完成了從堅果品牌到全品類零售品牌的歷史轉變。三只松鼠還可以實現供應鏈的快速反向定制，自用戶洞察到產品上線快僅需40天，業界遙遙領先。

 今年上半年，三只松鼠來自非堅果類產品的營收為22.89億元，占主營業務收入的比重為51.05%；來自堅果產品的營業收入為21.95億元，占比48.95%。

 三只松鼠收入對堅果品類的依賴不斷降低；相應的零食品類占比達到 34.5%，零食業務的快速增長使得公司品類不斷多元化，品類擴張帶動收入增長的邏輯不斷被驗證。

三、2146萬做研發，領先同行

 三只松鼠上半年投入2146萬做研發，領先同行。同期，好想你的研發投入為1906萬元，同比增長39.22%；洽洽食品的研發投入為1298萬元，同比增長36%；來伊份的研發投入為401萬元，鹽津鋪子的研發投入為364萬元。

四、實現兩大戰略，全年營收進軍百億

三只松鼠未來將主要通過兩大戰略賦能未來：數字化戰略和IP化戰略。

 一方面，三只松鼠將以數字化推動食品產業進步。加快從電商品牌向數字化供應鏈平臺企業轉型，通過掌握大數據，數字化改造并賦能傳統供應鏈，著力轉型為高效的平臺型企業，真正實現全渠道領先。

 另一方面，三只松鼠以IP化促進品牌多元發展。公司圍繞三只具有鮮明特征的松鼠動漫角色“松鼠小酷”、“松鼠小賤”及“松鼠小美”，深耕娛樂化戰略，以IP化推動品牌多元發展，持續拓展產業布局的深度和廣度，為更多消費者帶去愛和快樂。

 若下半年環比增速達22%，三只松鼠的全年營收將奔向百億。在數字化戰略和IP化戰略持續推進下，三只松鼠的運營效率和品牌價值將提升，進一步強化行業領先優勢，終實現“強者恒強”。