輝山乳業首次披露重組計劃！

 2月8日，輝山乳業發布公告稱，現有的內地管理層向管理人提交了涵蓋83家中國附屬公司的重組計劃，如果完全照該計劃實施，83家中國附屬公司資產將從集團中劃分出來，注入到新成立的公司。

 在港交所開市的天，輝山乳業發布的公告中就通報了新的重整計劃，這也是自公司爆發危機以來，次通過正式的公告渠道向外界披露重整計劃。

 輝山乳業公告披露的內容顯示，重整計劃中，83家中國附屬公司的資產/股份將注入新成立的公司，83家中國附屬公司的負債將以現金還款、債務展期、債轉股（新公司的股份）等方式來償還。據公告，輝山乳業管理人在近與債權人的溝通中表示，一直到2018年11月15日的截止日期，未收到任何正式的重組計劃。鑒于此，公司現有的內地管理層向管理人提交了涵蓋上述83家中國附屬公司的重組計劃。

 公告還顯示，如果國內重組計劃按目前的建議實施，則上述83家中國附屬公司/其資產將從集團中劃分出來。此外，輝山乳業股票還將繼續停牌。

 有業內人士表示，由于涉及到的債權人很多、很復雜，且該重組計劃目前只是一份草案，并不能視為終計劃，還存在著進一步修改的可能。輝山作為一家區域性的大型乳品企業，其終端產品在當地老百姓中擁有良好的口碑，通過重整讓企業重現新生是的結果。

實現重整是出路

 “一個品牌成長起來并不容易，兩年多的時間，雖然公司的生產經營還在持續，但激烈的市場競爭中，如今的狀態，已經讓輝山失去了很多。”前述業內人士向記者表示，“債務規模大，資產構成復雜，債權人成分多樣，各方利益訴求又不盡相同，輝山乳業的重整注定是個棘手的問題。早日解決問題讓企業恢復正軌才是對各方利益的保障。”

 據了解，由于部分債權人認為合并重整將降低對清償率，曾不同意合并重整。不過法院終裁定認為，實質合并重整可以使各關聯企業成員之間的債權債務歸于消滅，這將消除清理集團不同企業間資產、負債等事項的時間、費用與社會成本；也有利于管理人從整體上安排資產調查、債權申報、審計評估等工作，提高重整案件的審理效率，從實質上保護債權人公平清償的利益。

 “重組草案出來后，需要相關債權人的審閱和批準，還會是一個進一步的博弈過程，終還需要法院的裁定，如果重整不成，終破產，那才是全輸的結局。”前述業內人士表示，“順利完成重整是的出路，時間緊迫。”