7月15日，貝因美發(fa)布了(le)2016年半年度業績預(yu)告修(xiu)正公告，預(yu)計今年上半年，貝因美(mei)歸屬于上市(shi)公司(si)股東的凈利潤虧損2.1億-2.3億元(yuan)，而此前貝因美(mei)在一季報(bao)中預(yu)計上半年盈利7000萬元(yuan)-1億元(yuan)。
跟2015年上半年1.03億元的(de)凈虧損相比，今年上半年的(de)虧損將擴大(da)一倍(bei)。
對此，貝因(yin)(yin)美在業(ye)績預告(gao)修正公告(gao)中解釋的主要原(yuan)因(yin)(yin)是，報告(gao)期內受市場假冒奶粉事(shi)件及奶粉新政配方(fang)注(zhu)冊過渡期行(xing)業(ye)秩序混亂影響，導致主營業(ye)務收入少于原(yuan)預計(ji)，從(cong)而使凈利潤出現(xian)虧損(sun)。
所謂(wei)的(de)市(shi)場假冒(mao)奶粉事(shi)件是指今年4月(yue)，國家食(shi)藥監總局的(de)網(wang)站上發布(bu)的(de)一則(ze)消(xiao)息(xi)顯示，上海市(shi)檢察院三分院、市(shi)公(gong)安局食(shi)藥偵查(cha)總隊破(po)獲(huo)了生產、銷售假冒(mao)“雅培(pei)”乳(ru)粉案件，隨(sui)后，本土品牌“貝因美”也被波及。
當時貝因美立即發(fa)布了公開聲明，表示(shi)上述假冒產品(pin)行為均發(fa)生在2015年4月(yue)之前，而且(qie)所有渠道及終端也未發(fa)現(xian)相關疑似產品(pin)。
出現虧損的另一個原(yuan)因(yin)則是受(shou)奶粉新政配方注冊(ce)過(guo)渡期行業秩序混(hun)亂所(suo)影響。
長江證(zheng)券(quan)研報分析，注冊制實(shi)施(shi)在(zai)即，大(da)量小牌雜(za)牌面(mian)臨退出(chu)(chu)市場(chang)(chang)，渠道(dao)存(cun)(cun)(cun)在(zai)低(di)價甩貨(huo)現象，導(dao)致行業(ye)競爭加(jia)劇，如(ru)果(guo)貝因美參與(yu)競爭，會使費用增加(jia)，如(ru)果(guo)不(bu)參與(yu)競爭則導(dao)致收(shou)入下(xia)滑幅度(du)(du)較大(da)。同(tong)時(shi)去(qu)年(nian)(nian)(nian)四(si)季度(du)(du)公司(si)為了搶(qiang)占注冊制實(shi)施(shi)后雜(za)牌退出(chu)(chu)空出(chu)(chu)的市場(chang)(chang)份額，在(zai)去(qu)年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)底對經銷商重新調整(zheng)，并且在(zai)渠道(dao)壓了庫存(cun)(cun)(cun)，使得(de)2015年(nian)(nian)(nian)第(di)四(si)季度(du)(du)收(shou)入增速達到18%,今年(nian)(nian)(nian)二季度(du)(du)收(shou)入下(xia)滑也有消化庫存(cun)(cun)(cun)的影響。
在過(guo)(guo)去兩年，曾經在本土(tu)嬰幼奶粉市場份額中排過(guo)(guo)第一(yi)的貝(bei)因美一(yi)直處于渠(qu)道改革、轉型陣痛(tong)的過(guo)(guo)程中。
尼爾森調研數據顯(xian)示，貝(bei)因美嬰幼兒配方奶(nai)粉(fen)的市(shi)場占有率曾在2010年達到(dao)10.8%,位居國內(nei)同行第一位。
不過2014和2015年貝(bei)因美營收已經連續兩(liang)年出(chu)現下滑。
2014年(nian)，貝因美營收及凈(jing)利(li)潤分別下(xia)滑17.46%和(he)90.45%.2015年(nian)，貝因美營業收入同(tong)比下(xia)降10.20%;歸(gui)屬(shu)于上市公(gong)司股東的(de)凈(jing)利(li)潤雖同(tong)比增長50.45%至1.04億(yi)元(yuan)，但政府補貼達1.24億(yi)元(yuan)，實際虧損。
2014年，貝因美提出轉型，從“國產奶粉老大”向打(da)造“嬰童食品(pin)第一品(pin)牌”轉變，同時(shi)，貝因美開啟(qi)了(le)渠道方面(mian)的(de)全(quan)面(mian)改革(ge)，將(jiang)經銷(xiao)商改制為代理商，將(jiang)自身(shen)銷(xiao)售系統的(de)子公司(si)改為分公司(si)，淘汰(tai)掉一半經銷(xiao)商，以降低零售終端(duan)價格(ge)。不過從業績上看，這(zhe)些措施(shi)效果還未(wei)顯(xian)現。
此外(wai)，貝因美在去年10月發布公(gong)告(gao)表示，與韓國第二(er)大乳企成立合資公(gong)司，用以從事特殊醫學用途嬰兒配方乳粉(fen)、嬰幼(you)兒配方食品、孕產(chan)婦奶粉(fen)及營(ying)養品等的研發及研究業務。
從(cong)長遠來(lai)看，貝因美(mei)還有機(ji)會(hui)。長江證券研報分析稱，“猴(hou)寶(bao)寶(bao)”效應疊加全面二(er)胎放(fang)開(kai)，行業需求將從(cong)今年下半年迎(ying)來(lai)2-3年的上升周期，其中“猴(hou)寶(bao)寶(bao)”效應將會(hui)從(cong)下半年對行業有實質性貢獻，二(er)胎會(hui)為行業每(mei)年帶來(lai)10%-15%的嬰兒增(zeng)量貢獻。
另一方面，奶(nai)粉(fen)注冊制規定每個生產(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)原則上(shang)不超過3個配方系(xi)列和(he)9種產(chan)品配方，會(hui)使(shi)大量雜牌(pai)(pai)退(tui)出(chu)，加速行(xing)業(ye)(ye)(ye)格(ge)局(ju)出(chu)清，預計將空(kong)出(chu)20%的市(shi)場空(kong)間，行(xing)業(ye)(ye)(ye)集(ji)中(zhong)度有望重新回歸提升通(tong)道，同(tong)時雜牌(pai)(pai)的退(tui)出(chu)也將伴(ban)隨著大量三(san)四線母(mu)嬰店退(tui)出(chu)，將會(hui)改(gai)善行(xing)業(ye)(ye)(ye)競爭環境。
