有一種零食，就算你沒有吃過，也肯定在同事的辦公桌上、樓下的便利店里、超市的貨架上見過，那就是泡椒鳳爪。而泡鳳爪的鼻祖“有友”，作為眾多零食老饕的不二之選，已經二度踏上IPO之路了。
為了上市，處于新三板基礎層的有友食品自2015年12月起在新三板市場停牌，如今已等待接近兩年。公開資料顯示，有友食品的主營業務為泡鹵風味休閑食品的研發、生產和銷售。
2017年1-6月份，公司實現營業收入4.94億元，凈利潤1.05億元；而2014-2016年公司實現營業收入8.8億元、7.52億元和8.27億元，同期凈利潤為1.19億元、1.08億元和1.22億元。
兩年數次申報，這次結果怎樣？
繼2015年12月首次申報IPO，有友食品的IPO歷程已經過了兩年。
早在上世紀80年代，有友食品創始人鹿有忠開始承包經營餐飲業務，并創立了重慶有友飯店。沒想到，小小的配菜“泡椒鳳爪”逆襲成為廣受喜愛的主角，于是鹿有忠轉而專注于泡椒鳳爪等休閑食品的研發，并在2001年獲得泡椒鳳爪技術的發明專利。
到了2005年，有友食品的泡椒鳳爪、泡竹筍、水晶牛皮筋及鹵制品等十幾個品種的銷售網點已經覆蓋了華北、華東、華中、華南等各大省會城市。
從2010年起，有友就開始著手改制準備登陸資本市場。2014年，有友食品在新三板掛牌，2015年12月有友遞交了IPO招股說明書，開始向A股進發。
近日，證監會網站公布了有友食品的招股說明書，公司擬在上交所上市，新股發行數量和公司股東公開發售股份數量合計將不超過7950萬股，發行后總股本不超過3.05億股。
2008年至2016年，中國的鹵制休閑食品市場規模從745億元上升到2231億元。而生產泡椒鳳爪的企業就多達600多家，近一半集中在重慶和四川，其中就包括了有友的主要競爭對手奇爽和曾巧。
有業內人士指出，按目前的發審常態，更新預披露后的“泡椒鳳爪大王”有友食品將在一個月內上證監會發審會。
賣泡椒鳳爪的家族企業
有友是一家典型的家族企業。創始人鹿有忠、趙英夫婦及其女兒鹿新擁有公司發行前總股本的91.51%，合計20592.90萬股。如果按照有友之前在新三板曾經達到13.3元每股來算，鹿有忠一家的資產超過27億。此外，鹿有忠的兩個兄弟鹿有貴和鹿有明分別持股1.71%和1.59%。
1993年，鹿有忠、趙英夫婦在重慶開出第一家“有友飯店”，主營火鍋及餐飲，他們主打的泡椒類食品大受歡迎，在當地也是風靡一時的“網紅店”。三年間，有友飯店在重慶和成都開出四家店，夫婦倆也賺到第一桶金500萬。
鹿有忠漸漸不滿足于經營酒樓，他想把泡椒食品做成一種更方便、日常就能吃到的食品，走出酒樓。
1997年，鹿有忠成立了有友食品開發有限公司，專注于泡椒鳳爪。作為有友的拳頭產品，泡椒鳳爪常年貢獻給公司超過75%的營收。根據招股書，2017年上半年，有友營收近5億，凈利潤超過1億，其中泡椒鳳爪的營收就占了3.85億。2016年，有友營收8.27億，其中泡椒鳳爪6.45億。
風險：近三年營收和利潤沒有明顯增長
在許多人看來，有友面臨的最大問題在于產品結構過于單一，近80%的營收都來源于泡椒鳳爪一款產品。而目前有友泡椒鳳爪的市場占有率在20%左右，已經是市場上的泡椒鳳爪第一品牌，未來市場空間相對有限。
最近三年，有友的營收和凈利潤都沒有明顯增長，其中2015年甚至出現了營收和凈利潤下滑，有友未來能否持續增長目前并不確定。
市場還注意到，近三年有友的研發投入都不到總營收的1%，而好想你、周黑鴨等上市食品企業每年的研發投入都在3%左右。在產品研發方面的投入不足意味著，就目前而言有友并沒有在創新產品開發上有足夠的儲備，這也可能給有友未來的業績增長帶來不確定性。
而食品安全對于食品企業特別是像有友這類從事熟食生產加工的企業來說，一直都是最大的風險因素。
