真功夫加速“去蔡化”戰略

 近日，真功夫餐飲管理有限公司有關人士對記者表示，真功夫不會回購股權，董事會將一如既往地支持經營管理團隊，既定 的公司戰略和主要管理制度不會因為股權拍賣而改變。對此，接近蔡氏家族人士則回應稱，由于股權估值偏低，已向相關部門投訴并獲得受理。

 《每日經濟新聞》記者了解到，真功夫原董事長蔡達標持有的14%股權，擬作價2.18億元在12月14日于廣州拍賣。國內知名中式快餐連鎖企業真功夫兩大股東長達四年的股權糾葛有望在不久后厘清。

蔡家認為估值仍偏低

 記者在廣州涉訴資產進場交易公共頻道上的一則拍賣公告上看到，廣州市越秀區人民法院受理了申請執行人中國銀行股份有限公司廣州東山支行、中山市 聯動資產管理有限公司等與被執行人東莞市贏天創業投資有限公司、蔡達標借款合同糾紛等兩案，法院依法查封了蔡達標持有的真功夫41.74%股權。

 經廣州市東誠資產評估有限公司評估，上述股權價值為6.49億元。因蔡達標未履行還款義務，法院決定現以2.18億元拍賣蔡達標持有的真功夫14%股權以清償債務。

 一位接近蔡家的人士對記者透露，這份股權拍賣之前，有多方人士過來接觸。“有機構人士和餐飲業內人士都表現出興趣，真功夫那邊沒有聯系過。”

 實際上，由于在估值上意見不合，真功夫的股權拍賣已經一拖再拖。去年底，評估機構一度作出約7億元的估值。根據本次拍賣股權的價格估算，真功夫的估值已翻番至15.5億元，但蔡氏家族人士認為股權估值仍偏低。

 “2010年，潘宇海轉讓股權時資產價值為20億元，當時真功夫有380多家門店，2011年潘敏峰起訴蔡達標分割財產時也是20億元。現在真 功夫有600多家門店，估值卻只相當于當時的四分之三。”該接近人士還表示，蔡氏家族對評估結果已向相關部門投訴，并獲得越秀區檢察院受理，但無法預測此 次拍賣會否流拍。

真功夫稱不會回購股權

 值得一提的是，上述拍賣公告提到，真功夫的股東對上述股權在拍賣時，在同等情況下享有優先購買權，自公告之日起滿20日不行使優先購買權的，視為放棄優先購買權。

 真功夫方面對記者回復稱，真功夫不會回購股權。按照現有股權結構，董事長潘宇海與蔡達標各占41.74%，東莞雙種子飲食管理有限公司占10.52%，潤海公司和中山聯動各占3%。

 對于潛在接盤方的到來，真功夫表示，真功夫是中外合資公司，董事會是權力機構，董事會過半數表決即可決定生產經營方面的所有重大事項。

在蔡達標身陷囫圇后，真功夫正加速“去蔡化”戰略。

 今年6月，真功夫董事長兼總裁潘宇海帶著他全新的管理團隊在北京與媒體見面，這也是他在公司內斗后首次以掌舵人的身份公開亮相。彼時，潘宇海對 記者表示，在高端餐飲下沉、電商O2O快速入侵、人工成本高漲以及行業集中度不升反降等情況下，餐飲行業競爭愈加白熱化。真功夫將放緩千家門店的擴張，轉 而以打造中式快餐孵化器為未來戰略，并以互聯網金融平臺暫代原來的上市融資計劃。

 眾所周知的是，蔡達標在任期間曾定下目標，至2016年真功夫總分店數超過1000家、年總產值超過50億元，并實現上市。因此，業內對潘宇海的上述說法的解讀是，這是真功夫“去蔡化”的表現。