蒙牛乳業主要為中國生產及銷售優質乳業品,包括液體奶產品、冰淇淋、奶粉及其他乳制品。液體奶為這家公司的主要產品。蒙牛乳業也一直是國內行業內的領軍人物,最近,因為高盛的一份報告,將蒙牛乳業(02319.HK)投資評級由"中性"下調至"賣出",導致股價下跌,繼續領跌港股藍籌股。
蒙牛乳業(02319.HK)跌4.173%,報32.15港元,繼續領跌港股藍籌股。此前,高盛的一份報告將蒙牛乳業(02319.HK)投資評級由"中性"下調至"賣出"。
報告中,高盛將蒙牛乳業的目標估值,預測市盈率由23倍(同業平均水平)下調至18.4倍(較同業折讓20%),目標價下調33%至30.1元。
2014年,蒙牛乳業業績超出市場預期,公司年收入500.49億元,同比增長15.4%;毛利率同比增加3.86個百分點,達到30.84%;歸屬股東凈利潤23.51億元,同比增長44.1%;凈利率達到4.7%,同比增加0.94個百分點,每股收益為1.21元,同比增長33.8%。
其中,液態奶收入430.36億元,占收入比重86%;冰激凌產品收入27.16億元;奶粉業務收入39.61億元,同比增長81.9%,這主要是因為雅士利并表所致。
高盛指出兩大因素令蒙牛乳業今年盈利表現轉差。是行業供過于求,消費者需求疲弱,令上半年庫存處于高位,需要減價以清庫存;第二是分銷商及銷售團隊的重組問題及銷售策略欠效率,令蒙牛損失市場份額。此外,早前收購的雅士利表現遜色。
此前,蒙牛乳業的同行,光明乳業(600597.SH)已經調低了2015年的業績預期。光明乳業指出,2015年乳制品行業仍將面臨競爭激烈、成本高位運行等經營風險。
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