資本扎堆食品“鴨脖” 醬鹵制品或迎上市潮

醬(jiang)鹵制(zhi)(zhi)品行業(ye)具(ju)備(bei)極(ji)強的復制(zhi)(zhi)性，其(qi)以(yi)連鎖方式擴張，規(gui)模(mo)效應(ying)明顯。上述分析師指出，在(zai)早期的市場(chang)，其(qi)盈利(li)能力(li)較強，行業(ye)毛利(li)率可(ke)(ke)達30%-40%,到目前，行業(ye)凈利(li)潤都可(ke)(ke)保持在(zai)10%-15%.而其(qi)規(gui)模(mo)效應(ying)具(ju)備(bei)后所產生的現金流，對企業(ye)長足發展十分有效。

據悉，武(wu)漢零(ling)點綠(lv)色食(shi)品有(you)限(xian)公司（下稱零(ling)點食(shi)品）、周(zhou)黑鴨(ya)(ya)食(shi)品股份有(you)限(xian)公司（下稱周(zhou)黑鴨(ya)(ya)）、絕味鴨(ya)(ya)脖等在內(nei)的國內(nei)以鴨(ya)(ya)脖起家的國內(nei)醬鹵制品企業，已先后完成了股改、上(shang)市(shi)輔導等程(cheng)序，若不出意(yi)外，至少(shao)將有(you)兩(liang)家企業登陸資本市(shi)場(chang)。

資本扎堆鴨脖

這是(shi)國(guo)內醬鹵(lu)制(zhi)品企(qi)業(ye)(ye)與風投(tou)機構(gou)聯手后(hou)，行(xing)業(ye)(ye)內再(zai)度出現的(de)(de)資本扎堆期(qi)。經(jing)過了此前粗(cu)放(fang)式(shi)生長，以鴨脖(bo)產業(ye)(ye)為傳統的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)大都發展(zhan)成(cheng)醬鹵(lu)制(zhi)品產業(ye)(ye)，在新一輪的(de)(de)市場競爭格局中，利用資本快(kuai)速擴大規模既是(shi)品牌固化所(suo)需，也是(shi)企(qi)業(ye)(ye)再(zai)度擴張的(de)(de)基礎。一位食品行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)分析師指出，目(mu)前來看，這些符合上市規則的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)初期(qi)會集中在中小(xiao)板(ban)或新三板(ban)尋求機會。

資(zi)本(ben)扎堆鴨脖作為(wei)食品(pin)領域的細(xi)分(fen)市場(chang)，醬鹵(lu)制(zhi)品(pin)產業的市場(chang)規(gui)模已(yi)達數百億元(yuan)。具備(bei)一定規(gui)模的企(qi)業雖然(ran)只有(you)30家左右，但對資(zi)本(ben)市場(chang)的吸引力(li)并不低。 

從(cong)(cong)2011年(nian)起，諸(zhu)多(duo)風投開始(shi)(shi)進(jin)(jin)入(ru)(ru)到醬鹵制(zhi)品(pin)(pin)行業(ye)(ye)(ye)(ye)。上(shang)述分析師(shi)回憶，從(cong)(cong)傳統菜(cai)市(shi)(shi)場(chang)和街(jie)邊(bian)大(da)排檔成長起來的(de)(de)(de)醬鹵制(zhi)品(pin)(pin)，此前的(de)(de)(de)準入(ru)(ru)門檻很低，本身也缺乏一(yi)定的(de)(de)(de)標準，早期從(cong)(cong)事(shi)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)化運作(zuo)的(de)(de)(de)從(cong)(cong)業(ye)(ye)(ye)(ye)者很少。直(zhi)到2004年(nian)前后，位于湖北的(de)(de)(de)零點食(shi)品(pin)(pin)（另(ling)一(yi)業(ye)(ye)(ye)(ye)內品(pin)(pin)牌(pai)為可可哥(ge)鴨(ya)脖）、周黑鴨(ya)，和位于湖南長沙的(de)(de)(de)絕味鴨(ya)脖等企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)先后進(jin)(jin)入(ru)(ru)市(shi)(shi)場(chang)，行業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)化元素增強，從(cong)(cong)業(ye)(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)開始(shi)(shi)向(xiang)公司(si)化、規模化和標準化過渡，行業(ye)(ye)(ye)(ye)規模快速放大(da)。

一組公開數據顯(xian)示，2000年(nian)，我(wo)國醬(jiang)鹵制品市(shi)場規(gui)模為92.37億(yi)元(yuan)，2009年(nian)已達到437.42 億(yi)元(yuan)，較(jiao)2000 年(nian)增長了373.55%,年(nian)均(jun)復合增長率為18.86%,至今(jin)，其市(shi)場規(gui)模已達到600億(yi)元(yuan)左右。

醬鹵制品行(xing)(xing)業具(ju)備極強的復制性(xing)，其(qi)(qi)以連(lian)鎖方式擴(kuo)張，規模效(xiao)(xiao)應明顯。上(shang)述(shu)分(fen)析師指出，在早期的市場，其(qi)(qi)盈(ying)利能力較強，行(xing)(xing)業毛利率可達30%-40%,到目前，行(xing)(xing)業凈利潤都可保持(chi)在10%-15%.而其(qi)(qi)規模效(xiao)(xiao)應具(ju)備后所產生的現金(jin)流，對企業長足(zu)發展十分(fen)有效(xiao)(xiao)。

在這些因素的(de)刺激(ji)下，一批風(feng)投(tou)機構涌進鴨(ya)脖行業(ye)。江(jiang)西煌(huang)上煌(huang)從達晨創投(tou)融資(zi)3600萬元(yuan)(yuan)；2011年(nian)前(qian)后(hou)，久久丫初期即(ji)以天使基金(jin)的(de)方式(shi)設立；2011年(nian)，絕味鴨(ya)脖獲(huo)得(de)九鼎與復星集團的(de)聯合投(tou)資(zi)，融資(zi)2.6億元(yuan)(yuan)。而周黑(hei)鴨(ya)通過兩(liang)輪融資(zi)，已獲(huo)得(de)1.5億元(yuan)(yuan)風(feng)投(tou)機構投(tou)資(zi)。

至(zhi)今，資本對鴨脖市場依然(ran)青睞。上(shang)述分析(xi)師指(zhi)出(chu)，比如(ru)位于(yu)湖(hu)北(bei)的(de)(de)諸(zhu)多鴨脖企業(ye)仍然(ran)是風投(tou)機構接洽的(de)(de)重點行業(ye)。

零點食品董(dong)事(shi)長蘇德濤也(ye)向記者(zhe)證實，公司(si)(si)也(ye)曾與多家(jia)風投機構接觸過，目前公司(si)(si)已確(que)定明確(que)上(shang)(shang)市計劃，預計2015年，公司(si)(si)將正(zheng)式掛牌上(shang)(shang)市融(rong)資，而根據公司(si)(si)的規劃，初期將登陸(lu)新三板(ban)(ban)，此(ci)后向主板(ban)(ban)市場轉板(ban)(ban)。

周(zhou)黑鴨總經理杜漢武(wu)也曾(ceng)向媒體透露，公(gong)司原(yuan)定的(de)上市計劃時間表(biao)是2015年。

也是說，這些(xie)風投機(ji)構(gou)對(dui)醬鹵制品(pin)行業(ye)已培育有一段(duan)時間。上述(shu)分析師表(biao)示(shi)，按照最初的計劃(hua)，從2015年(nian)開(kai)始，這些(xie)企業(ye)將陸續在資本(ben)市場布(bu)局，醬鹵制品(pin)的行業(ye)競爭(zheng)將從原始的門店(dian)競爭(zheng)轉移到資本(ben)競爭(zheng)階段(duan)。

同質化倒逼改革

此前醬鹵制品企業(ye)大(da)都局(ju)限(xian)在(zai)本(ben)地及周邊市(shi)(shi)(shi)場(chang)擴張，全(quan)國(guo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)雖有布局(ju)，但在(zai)后進市(shi)(shi)(shi)場(chang)表現(xian)依然乏力，同質化倒逼改革。上(shang)(shang)述(shu)分(fen)析(xi)師指出，雖然目(mu)前是絕味鴨脖、周黑(hei)鴨、煌上(shang)(shang)煌、湖北的精武(wu)系(xi)企業(ye)和久久丫等企業(ye)分(fen)割市(shi)(shi)(shi)場(chang)，但這種格局(ju)在(zai)資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)的沖擊下，隨時(shi)可能發生變化。

以目(mu)前尚處于弱勢的(de)(de)(de)精武(wu)系來看(kan)，2011年經(jing)過了天津(jin)與武(wu)漢(han)的(de)(de)(de)精武(wu)商(shang)標之爭后，位于湖北的(de)(de)(de)零點食品開始回歸主業(ye)，按(an)照(zhao)現(xian)代企業(ye)的(de)(de)(de)方式重新(xin)搶(qiang)奪(duo)市場，但此時的(de)(de)(de)周(zhou)黑鴨(ya)和絕味鴨(ya)脖等(deng)早已完成前期(qi)布局，并已開始走出本地市場，向全國(guo)擴張。

這些年來，我們將沒有正(zheng)規門店(dian)、沒有衛生標準(zhun)的鴨脖散(san)戶統一收編、培訓、統一標準(zhun)和(he)統一管理。作為精(jing)(jing)武(wu)系的代表和(he)精(jing)(jing)武(wu)商標持有企業(ye)，蘇德濤透(tou)露(lu)，零點(dian)食(shi)品已(yi)對精(jing)(jing)武(wu)品牌(pai)(pai)重(zhong)新定(ding)位(wei)，對鴨脖產(chan)品實施雙品牌(pai)(pai)戰略，即用(yong)可(ke)可(ke)哥鴨脖發(fa)展袋裝鴨脖業(ye)務，用(yong)精(jing)(jing)品品牌(pai)(pai)發(fa)展連鎖店(dian)業(ye)務，零點(dian)食(shi)品已(yi)在湖北省范圍內和(he)全國重(zhong)要城市，有選擇性地進行精(jing)(jing)武(wu)品牌(pai)(pai)授權(quan)。

隨著(zhu)中國(guo)房地產市(shi)場的(de)發展，傳(chuan)統的(de)門(men)店擴張成(cheng)本太高，我們還轉向以超市(shi)發展為主要渠道。蘇德濤透露，到目(mu)前為止，零點(dian)食品雖然在全國(guo)門(men)店只有150家左右精武專賣店，但已與(yu)全國(guo)1.5萬家商(shang)超合作進行網點(dian)布(bu)局。

未來(lai)我們的渠道(dao)將(jiang)(jiang)以社區型(xing)和家庭化(hua)的個性化(hua)特點(dian)布局，產品定位也將(jiang)(jiang)調整，與周黑(hei)鴨(ya)和絕味鴨(ya)脖差異化(hua)競爭。蘇德濤透露，公司還已獲(huo)得精(jing)武全球商標(biao)使用權，2014年，先后在美國、澳大利(li)亞和加拿大試(shi)點(dian)開設門店(dian)，精(jing)武系會以全新的方式(shi)追趕同行。

在上市制度(du)的(de)規范下，經過一輪快(kuai)速擴(kuo)張后的(de)醬鹵制品(pin)企(qi)業還(huan)需要尋找未來的(de)成長性。目前的(de)行業市場(chang)(chang)仍然(ran)面臨較為(wei)嚴重(zhong)的(de)同(tong)質(zhi)(zhi)化競(jing)爭(zheng)(zheng)，比(bi)如企(qi)業的(de)定位(wei)大都集(ji)中(zhong)在18歲-40歲左右的(de)年輕消(xiao)費群層，而產(chan)品(pin)格局(ju)上，也大都包(bao)括麻辣鮮香等口味特點，渠(qu)道布局(ju)上也大都以線(xian)下市場(chang)(chang)為(wei)主，線(xian)上市場(chang)(chang)為(wei)輔，如何在規模擴(kuo)張的(de)同(tong)時，保證品(pin)質(zhi)(zhi)仍然(ran)是企(qi)業競(jing)爭(zheng)(zheng)的(de)重(zhong)心(xin)。

蘇德濤也坦言(yan)，除了在工藝、口(kou)感(gan)和(he)渠道拓展上(shang)的(de)創新外，為(wei)保證產(chan)品(pin)質(zhi)量(liang)，從(cong)2009年起，源頭上(shang)按(an)照國(guo)(guo)際標準選擇原料供應商，從(cong)種鴨培養、產(chan)品(pin)出爐、儲存與銷售環節細分(fen)(fen)了12個安全(quan)(quan)環節，進(jin)行多重(zhong)(zhong)把(ba)關(guan)。特(te)別(bie)是(shi)(shi)口(kou)感(gan)上(shang)，公司(si)區別(bie)于同(tong)業，保證不(bu)(bu)添加任何添加劑的(de)情況(kuang)下，保留精武鴨脖產(chan)品(pin)的(de)回味和(he)巷(xiang)口(kou)特(te)點(dian)，并結合全(quan)(quan)國(guo)(guo)不(bu)(bu)同(tong)人群定位，進(jin)行醬香、麻(ma)辣和(he)剁椒(jiao)味等口(kou)感(gan)區分(fen)(fen)，特(te)別(bie)是(shi)(shi)在走出去(qu)市場上(shang)進(jin)行全(quan)(quan)盤謀(mou)劃，重(zhong)(zhong)新贏(ying)回市場。