從2000年開始，市場每隔幾(ji)年會(hui)傳出農(nong)(nong)夫山泉計劃上市的消(xiao)息，但是農(nong)(nong)夫山泉對(dui)于相關消(xiao)息一(yi)直予以(yi)否認。

2008年(nian)5月，農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)與(yu)中信(xin)證(zheng)券簽署《首次公開發(fa)行股票輔導工作協(xie)議》。2008年(nian)5月-2018年(nian)12月，農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)接受了上市輔導，輔導內容包括中信(xin)證(zheng)券與(yu)農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)管理層(ceng)溝通，協(xie)助農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)梳理具體(ti)發(fa)展目標和實現途徑等。

 2019年(nian)1月，中(zhong)(zhong)國(guo)證監(jian)(jian)會浙(zhe)江(jiang)監(jian)(jian)管(guan)局發布的(de)《中(zhong)(zhong)信證券股(gu)份有(you)限公司關于終止農(nong)夫山泉(quan)(quan)股(gu)份有(you)限公司輔(fu)導(dao)的(de)報(bao)告》顯示(shi)，農(nong)夫山泉(quan)(quan)歷(li)經中(zhong)(zhong)信證券十(shi)年(nian)的(de)上市輔(fu)導(dao)，在2018年(nian)12月終止。

對于為何(he)終止(zhi)十(shi)年的上市(shi)(shi)輔(fu)(fu)導，當時農夫(fu)山泉(quan)相關負責人對外(wai)表(biao)示，公司沒(mei)有(you)計劃要上市(shi)(shi)，也(ye)并(bing)不需(xu)要借(jie)助資本市(shi)(shi)場(chang)的力量，所(suo)以終止(zhi)上市(shi)(shi)輔(fu)(fu)導。在2017年6月，農夫(fu)山泉(quan)總經理鐘(zhong)睒睒也(ye)曾公開表(biao)示：“資本市(shi)(shi)場(chang)講究需(xu)求與被需(xu)求，但農夫(fu)山泉(quan)現在沒(mei)需(xu)求，因此不需(xu)要上市(shi)(shi)。”

值得注(zhu)意的(de)是，盡管農夫山泉一(yi)直沒有上市(shi)計劃，但(dan)農夫山泉母公司(si)養生(sheng)堂旗下的(de)另一(yi)家公司(si)萬泰生(sheng)物(wu)卻一(yi)直沒有放棄IPO的(de)努力。從2016年6月開始，萬泰生(sheng)物(wu)曾三次(ci)(ci)公布招股說明書，想要登陸(lu)A股市(shi)場，但(dan)前(qian)兩次(ci)(ci)均未能成功(gong)。2019年6月，萬泰生(sheng)物(wu)再(zai)次(ci)(ci)準(zhun)備登陸(lu)主板(ban)。

謀全品類擴(kuo)張

盡管農夫山(shan)泉對于(yu)上市一事并不積極，但(dan)在產品推新方面，卻動作頻頻。經濟學(xue)家宋清輝表(biao)示，“目前，坐穩(wen)瓶裝水行(xing)業霸主位置的(de)農夫山(shan)泉正加(jia)速向更(geng)多(duo)細分市場擴張，以謀求成為一家類似于(yu)可口可樂的(de)全品類飲料公司”。

中國飲料工業(ye)協會的數據顯示，國內瓶裝(zhuang)水市(shi)場主要由農夫山(shan)泉、華潤怡寶(bao)、百歲山(shan)、康師傅、冰(bing)露及娃哈哈六(liu)家企(qi)業(ye)占據，其中行業(ye)排名的農夫山(shan)泉2018年(nian)市(shi)場份額高達26.5%，遠(yuan)超(chao)其他競爭對(dui)手(shou)。

然而，農(nong)夫山(shan)泉顯(xian)然并不甘于只做瓶裝水(shui)行業的“霸主”。今年以來，為(wei)開拓新的業績增長(chang)點，農(nong)夫山(shan)泉開始加速(su)向咖啡、中(zhong)老年飲品、低溫果汁等更(geng)多細分市場擴張。

5月(yue)，農夫山泉(quan)推(tui)出一款(kuan)碳酸飲(yin)料新品(pin)，由于該產(chan)品(pin)結合了咖啡(fei)成分，農夫山泉(quan)正式進軍(jun)咖啡(fei)市(shi)場。6月(yue)，繼(ji)2015年(nian)推(tui)出嬰兒(er)水(shui)、學生水(shui)、高端玻璃瓶(ping)水(shui)后，農夫山泉(quan)又宣布將(jiang)推(tui)出第(di)四款(kuan)針對特定人群的瓶(ping)裝飲(yin)用水(shui)產(chan)品(pin)“鋰(li)水(shui)”，“鋰(li)水(shui)”定位中老年(nian)細分市(shi)場。7月(yue)，為了完善NFC果汁(zhi)產(chan)品(pin)版(ban)圖(tu)，農夫山泉(quan)又推(tui)出新品(pin)低溫(wen)NFC果汁(zhi)。

“一(yi)旦發現(xian)有新的(de)市場機會，只要農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)具備(bei)了(le)足夠的(de)技術和相(xiang)關(guan)積累，會選(xuan)擇進入。農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)一(yi)直(zhi)在努力豐富旗下(xia)產品線。”農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)相(xiang)關(guan)負責人日前(qian)向北京商報記(ji)者表示。

資金需(xu)求(qiu)凸顯

隨著(zhu)產能擴(kuo)建的(de)投入以及全品類發展的(de)增加，農夫山泉(quan)的(de)資金情況確(que)實受到了壓(ya)力(li)。

數據顯(xian)示，2010年(nian)5月，農(nong)(nong)(nong)夫山泉(quan)(quan)投(tou)資至少3億(yi)(yi)(yi)元與建德(de)市簽約興建農(nong)(nong)(nong)夫山泉(quan)(quan)三(san)期(qi)工(gong)廠(chang)(chang)項目，并簽署十(shi)(shi)年(nian)規劃(hua)協(xie)議(yi)，稱十(shi)(shi)年(nian)內農(nong)(nong)(nong)夫山泉(quan)(quan)將在(zai)建德(de)打(da)造15億(yi)(yi)(yi)元的固定資產。2014年(nian)，農(nong)(nong)(nong)夫山泉(quan)(quan)投(tou)資10億(yi)(yi)(yi)元建立峨(e)眉(mei)山工(gong)廠(chang)(chang)，隨(sui)后又(you)投(tou)資5億(yi)(yi)(yi)元與江口(kou)縣政(zheng)府達成(cheng)協(xie)議(yi)，在(zai)梵凈山麓(lu)的太(tai)平鎮(zhen)琴動(dong)坪建礦泉(quan)(quan)水廠(chang)(chang)。

2015年，長白山撫松工(gong)(gong)廠(chang)全(quan)面投(tou)(tou)用。2016年8月，農夫(fu)山泉(quan)建德市(shi)四期(qi)項目開工(gong)(gong)，總(zong)投(tou)(tou)資(zi)超(chao)過10億元(yuan)(yuan)。2016年10月，農夫(fu)山泉(quan)投(tou)(tou)資(zi)12億元(yuan)(yuan)動工(gong)(gong)建設其在浙江的第七個工(gong)(gong)廠(chang)。2016年底，農夫(fu)山泉(quan)贛(gan)南(nan)信豐縣臍橙(cheng)工(gong)(gong)廠(chang)落成投(tou)(tou)產，總(zong)投(tou)(tou)資(zi)為6.8億元(yuan)(yuan)。

與此(ci)同(tong)時，農(nong)夫(fu)(fu)山泉(quan)的營(ying)收(shou)增(zeng)速卻在(zai)逐年(nian)(nian)放(fang)緩。今年(nian)(nian)6月，北京萬泰生物藥業股(gu)(gu)份有限公司更新了上市(shi)招(zhao)股(gu)(gu)書，同(tong)樣歸屬于養生堂旗下(xia)的農(nong)夫(fu)(fu)山泉(quan)的經營(ying)情況也被同(tong)步披露(lu)。根據招(zhao)股(gu)(gu)書內容，2018年(nian)(nian)農(nong)夫(fu)(fu)山泉(quan)未經審(shen)計(ji)的總資產約為(wei)200.75億(yi)元(yuan)人民幣，凈利潤約為(wei)36.16億(yi)元(yuan)，和2017年(nian)(nian)同(tong)期(qi)相比(bi)增(zeng)長(chang)7.33%。此(ci)前浙商雜志發(fa)布的《2018浙商全國500強榜(bang)單(dan)》則顯(xian)示，農(nong)夫(fu)(fu)山泉(quan)2017年(nian)(nian)營(ying)收(shou)為(wei)162.5億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)8.3%。然而(er)在(zai)2015年(nian)(nian)和2016年(nian)(nian)，農(nong)夫(fu)(fu)山泉(quan)的營(ying)收(shou)增(zeng)長(chang)幅度分別為(wei)20%和19%。

農夫山泉

宋清輝表示，目前農(nong)夫山泉(quan)正加(jia)速向更多細分市場擴張，而(er)(er)這(zhe)無疑需(xu)要投入(ru)更多資(zi)金，在這(zhe)種情況(kuang)下，上市募資(zi)對于農(nong)夫山泉(quan)而(er)(er)言，可能正成為一(yi)個越來越值(zhi)得考慮的選項。

為了實現升級，除(chu)了建新廠(chang)、添(tian)新流(liu)水(shui)線，農(nong)夫山泉還加大了科(ke)技產品創(chuang)新方(fang)面的投入，其中(zhong)，農(nong)夫山泉母公(gong)司養生堂(tang)集團在(zai)科(ke)技方(fang)面年均投入超過(guo)10億元。

中(zhong)國食品(pin)產業分析師朱(zhu)丹蓬在(zai)接(jie)受北京商報記者采訪(fang)時表示，農夫山泉的上市，不論(lun)是從(cong)資金鏈、企業商譽(yu)，還是從(cong)企業多(duo)(duo)品(pin)牌(pai)、多(duo)(duo)品(pin)類、多(duo)(duo)渠道、多(duo)(duo)消(xiao)(xiao)費(fei)場景、多(duo)(duo)消(xiao)(xiao)費(fei)人群的發展(zhan)大(da)戰略以(yi)及快消(xiao)(xiao)品(pin)的發展(zhan)趨勢方(fang)面(mian)來看(kan)，都有著(zhu)一定的利好和幫(bang)助(zhu)。

 “但是(shi)上市(shi)后的農夫(fu)(fu)山(shan)泉也存在著一(yi)定的變數(shu)。比如成功上市(shi)后，按照上市(shi)規則，農夫(fu)(fu)山(shan)泉的監管(guan)和財務將透明化，發展(zhan)初衷、發展(zhan)計劃、投產項目等將被(bei)資(zi)本(ben)市(shi)場裹挾改變。農夫(fu)(fu)山(shan)泉可能(neng)會更多地(di)注重資(zi)本(ben)的交易，而(er)非產品發展(zhan)本(ben)身。”朱丹蓬進一(yi)步表示。