靠這一招，五谷磨房連續四年毛利率70+%，并成功上市！

五(wu)(wu)谷磨房(fang)作為(wei)行(xing)業(ye)領先(xian)的(de)天(tian)然健康(kang)(kang)食品公司,在(zai)12月12日，五(wu)(wu)谷磨房(fang)正式在(zai)港交所上(shang)市。作為(wei)目前廣受消費者歡迎的(de)天(tian)然健康(kang)(kang)食品企業(ye)，已是涉及上(shang)游種植(zhi)、生(sheng)產(chan)到(dao)銷(xiao)售的(de)全產(chan)業(ye)鏈，產(chan)品包括標(biao)準配方谷物(wu)粉、個性化配方谷物(wu)粉、五(wu)(wu)谷伴侶(lv)和其他天(tian)然健康(kang)(kang)產(chan)品四大類，擁有逾70種由谷物(wu)類、豆(dou)類、堅果、果干(gan)和其他天(tian)然原料制成的(de)產(chan)品。

天然(ran)健康(kang)食(shi)(shi)品(pin)是指(zhi)利用(yong)天然(ran)成分制成的包裝(zhuang)食(shi)(shi)品(pin)，不含任何人造或(huo)(huo)合成食(shi)(shi)品(pin)添加劑，并且(qie)含有有益(yi)的營養成分，可幫(bang)助消(xiao)費者維持或(huo)(huo)恢復健康(kang)的生(sheng)活方式(shi)和均衡飲食(shi)(shi)。

近幾年(nian)國(guo)民健康(kang)意識(shi)提升(sheng)，消(xiao)費全面升(sheng)級，2018年(nian)全年(nian)天然健康(kang)食品市場(chang)規模將逼(bi)近1200億。

而五谷磨房借其東風，發展(zhan)迅(xun)猛，2016年(nian)、2017年(nian)、2018年(nian)上半年(nian)營業(ye)收(shou)入分別為12.06億(yi)(yi)元、15.76億(yi)(yi)元、8.51億(yi)(yi)元，復合(he)年(nian)增(zeng)長率(lv)為29.7%。凈(jing)調整(zheng)凈(jing)利為1.15億(yi)(yi)元、1.88億(yi)(yi)元、1億(yi)(yi)元。

除此之外，五谷(gu)磨房的毛(mao)(mao)利(li)率也一直較(jiao)高(gao)，2016年(nian)、2017年(nian)、2018年(nian)上半(ban)年(nian)毛(mao)(mao)利(li)分(fen)(fen)別為(wei)9.29億元(yuan)、12.02億元(yuan)、6.54億元(yuan)。同年(nian)，毛(mao)(mao)利(li)率分(fen)(fen)別為(wei)77.0%、76.3%、76.8%。

究其(qi)高利潤的原因(yin)(yin)，五谷磨房獨特的銷(xiao)售模式占有很大因(yin)(yin)素。

五谷磨房(fang)銷(xiao)售渠道(dao)(dao)由線上、線下兩部分組成(cheng)，線下采用商超聯營(ying)的模式，五谷磨房(fang)與沃爾瑪(ma)（包括山姆會員店）、大潤(run)發、家樂福等零(ling)售業巨頭建立戰(zhan)略合作關系，開設品(pin)牌專柜，按照銷(xiao)售額(e)給予超市(shi)分成(cheng)；線上渠道(dao)(dao)則(ze)包括天(tian)貓(mao)、京東、唯品(pin)會等主(zhu)要電商平(ping)臺和社交網(wang)絡平(ping)臺。

目前，五(wu)谷(gu)磨(mo)房主要以線下銷售渠道為主，采取與超(chao)市(shi)簽訂協議、開設"體驗式(shi)"專(zhuan)柜的(de)(de)直營模式(shi)。截至2018年6月30日，五(wu)谷(gu)磨(mo)房遍布中國近500個城(cheng)市(shi)的(de)(de)超(chao)市(shi)，如沃爾瑪、大潤發(fa)、永(yong)輝以及家樂(le)福等(deng)。2017年增至136916.3萬(wan)元(yuan)，同比增長(chang)89.2%。2018年銷售額增速有所放緩，銷售額69983.3萬(wan)元(yuan)，同比增長(chang)82.2%。

線上(shang)方面，五谷磨房銷售額業績(ji)持(chi)續(xu)增長。2017年逼近1.5億(yi)，2018年上(shang)半年銷售額10144.3萬(wan)元(yuan)，同比增長12.0%。據悉，2016年、2017年及2018年雙十一分別錄得交易總額1.71千(qian)萬(wan)元(yuan)、3.47千(qian)萬(wan)元(yuan)及4.63千(qian)萬(wan)元(yuan)。

微(wei)信(xin)會(hui)(hui)員(yuan)店銷(xiao)售業績也比較突出，截至2018年(nian)6月(yue)30日，五谷磨房在(zai)微(wei)信(xin)會(hui)(hui)員(yuan)店擁有(you)約600萬名會(hui)(hui)員(yuan)。于2016年(nian)、2017年(nian)、2018年(nian)上半(ban)年(nian)，微(wei)信(xin)會(hui)(hui)員(yuan)店分別錄得收入1609.9萬元(yuan)、6326.7萬元(yuan)、4974.6萬元(yuan)。

小(xiao)編認為，這種與超市聯(lian)營(ying)模式的好(hao)處有四：

，借品牌。商超聯營模式的一系(xi)列品牌及連鎖(suo)效應，推動(dong)五(wu)谷(gu)磨房迅速擴張。將大(da)型超市的品牌效應延伸(shen)至(zhi)五(wu)谷(gu)磨坊的產(chan)品，消費(fei)者會(hui)把(ba)對超市的信任轉嫁到產(chan)品品牌上。

第二，借(jie)地(di)勢(shi)。大型連(lian)鎖超市(shi)通常(chang)位于城市(shi)的中心地(di)段或人(ren)流(liu)(liu)密(mi)集地(di)段，便(bian)無須再次對(dui)群(qun)體消費能力及人(ren)流(liu)(liu)量進行調(diao)研，并且對(dui)產品銷售量會有一(yi)定的保障。

第(di)三，個性化。五(wu)谷(gu)磨(mo)房采用開放式專(zhuan)柜銷售，現磨(mo)現賣的(de)(de)附加(jia)服務拉近了與(yu)消費(fei)(fei)者(zhe)的(de)(de)距離(li)，還根據消費(fei)(fei)者(zhe)的(de)(de)不同需(xu)求制定(ding)科學的(de)(de)原(yuan)料，消費(fei)(fei)者(zhe)可(ke)以(yi)看到所有(you)的(de)(de)原(yuan)材(cai)料及完整(zheng)的(de)(de)加(jia)工過程，提升了他們對產品本(ben)身的(de)(de)信任度。

第四，低成(cheng)本(ben)。超市專(zhuan)柜的租金成(cheng)本(ben)遠遠低于(yu)獨立的商(shang)鋪(pu)，而且第二點中(zhong)無須對(dui)群體(ti)消費能力及人流(liu)量進行調研也同樣降低部(bu)分成(cheng)本(ben)。

然而，鑒于上市(shi)之(zhi)后(hou)股市(shi)連續走(zou)低(di)的(de)(de)表現，小(xiao)編分析，也許是因為，天然健康食品的(de)(de)特點是門檻較(jiao)低(di)，復制性較(jiao)強。五(wu)谷磨房(fang)從上游(you)的(de)(de)建(jian)設到(dao)下(xia)(xia)游(you)與超市(shi)聯營(ying)模式(shi)都較(jiao)容(rong)易被復制。雖然獨特的(de)(de)模式(shi)讓其獲得高毛利，但目(mu)前，消費者對線上愈發重視，使得占營(ying)收比例90%的(de)(de)線下(xia)(xia)渠道受到(dao)影響，再加上，線下(xia)(xia)渠道依附商超程度大(da)，也會受到(dao)它(ta)們的(de)(de)連帶(dai)作用。

不(bu)(bu)過，五谷磨房在公(gong)告中表(biao)示，上市(shi)募得的資金將(jiang)用于未來3年升級綜合(he)分銷平臺、優化渠道(dao)組合(he)，并在廣州興建南沙生產(chan)基地等項目(mu)。這一措施有利于彌補(bu)企業目(mu)前(qian)的短(duan)板和不(bu)(bu)足，使其更加均衡發展。

對于產品(pin)線，未(wei)來，五谷(gu)(gu)磨(mo)房(fang)將(jiang)不(bu)斷開(kai)發(fa)迎合不(bu)同消費場景和更(geng)高消費頻率的(de)新(xin)產品(pin)，如(ru)代餐和休閑食品(pin)。除了食品(pin)上推新(xin)，五谷(gu)(gu)磨(mo)房(fang)還計(ji)劃繼續推出天然個人(ren)護(hu)膚(fu)產品(pin)，例如(ru)谷(gu)(gu)物護(hu)膚(fu)產品(pin)。

以(yi)(yi)上是對靠這一(yi)招(zhao)，五谷磨房(fang)連(lian)續四年(nian)毛利(li)率70+%，并成功上市！的相關新聞，目前，五谷磨房(fang)以(yi)(yi)優(you)質(zhi)的產(chan)品作為(wei)前提，進行品牌(pai)及市場推廣，占(zhan)據了先發優(you)勢(shi)，但也(ye)面臨眾多挑戰，需要(yao)企業逐一(yi)解決。