乳企：兼并重組迎來高峰

 中國乳(ru)企兼(jian)并重組的(de)序幕早已拉(la)開，并在2014年一開年表現出國際化的(de)趨勢。

蒙牛、光(guang)明兩家(jia)企業(ye)(ye)日前同(tong)時(shi)宣布將引入外資(zi)，與海外資(zi)本(ben)合作。與此同(tong)時(shi)，國(guo)(guo)內乳企的并購(gou)重組(zu)進行(xing)得如火(huo)如荼，飛(fei)鶴乳業(ye)(ye)、貝因美[4.46%資(zi)金研(yan)報]等動(dong)作頻(pin)頻(pin)。業(ye)(ye)內普遍認為，搶購(gou)國(guo)(guo)內外奶源(yuan)，推動(dong)國(guo)(guo)際化以及加快兼并重組(zu)將是今年乳制品行(xing)業(ye)(ye)一大趨(qu)勢。

蒙牛光明同引外資

春節剛過(guo)，蒙牛(niu)、光明兩(liang)家企業(ye)同時宣布，將引入外資。

蒙(meng)(meng)牛乳業方(fang)面宣布與法國達(da)能合作，達(da)能將(jiang)增(zeng)資(zi)(zi)51.53億(yi)港元(yuan)成(cheng)為(wei)蒙(meng)(meng)牛第二大股(gu)東。蒙(meng)(meng)牛總裁孫伊萍稱，“憑借三個戰(zhan)略股(gu)東的(de)各自優勢，蒙(meng)(meng)牛將(jiang)加快成(cheng)為(wei)國際(ji)化乳企。”光明乳業[-2.34%資(zi)(zi)金研報]宣布引入戰(zhan)略投資(zi)(zi)者RRJ，RRJ將(jiang)以現金方(fang)式向荷斯坦牧業增(zeng)資(zi)(zi)15.25億(yi)元(yuan)，增(zeng)資(zi)(zi)完成(cheng)后，荷斯坦牧業將(jiang)變更為(wei)中外合資(zi)(zi)公(gong)司，光明持有(you)其55%的(de)股(gu)權(quan)(quan)，RRJ將(jiang)持有(you)合資(zi)(zi)公(gong)司45%的(de)股(gu)權(quan)(quan)。在(zai)(zai)業內(nei)人士看來，光明是想借外力來整合其分散在(zai)(zai)國內(nei)的(de)奶源。

同樣(yang)關注于國際化的還有(you)伊(yi)利(li)。早(zao)在2013年4月(yue)(yue)，伊(yi)利(li)以11億元投資新西蘭工廠，擬建成年產(chan)47000噸的嬰兒(er)配方(fang)奶粉(fen)項目，6月(yue)(yue)與(yu)美國的牛奶公司DFA在戰略(lve)采購、牧(mu)場服(fu)務等方(fang)面建立長期戰略(lve)合(he)作關系(xi)，11月(yue)(yue)又再次結盟(meng)意大利(li)乳業巨頭斯(si)嘉(jia)達，合(he)作內容則涉及奶源、生產(chan)及技術等方(fang)面。

兼并重組迎來高峰

業內(nei)認為，搶購國內(nei)外奶源(yuan)，推動國際化及(ji)加快兼(jian)并重組將是今(jin)年乳制品行(xing)業趨勢(shi)。在本土巨頭將視線投向(xiang)海外時，國內(nei)乳企并購重組早進行(xing)得(de)如(ru)火如(ru)荼。

2013年年底，合生元宣(xuan)布(bu)以3.5億元收購主要從事(shi)制造嬰(ying)幼兒配(pei)方(fang)奶粉(fen)的長沙營可股權；2014年1月，飛(fei)鶴(he)乳業宣(xuan)布(bu)全面收購擁有(you)自有(you)牧場奶源優勢以及嬰(ying)童(tong)渠(qu)道的艾倍特乳業；貝因美也宣(xuan)布(bu)自2月8日(ri)起，公(gong)司(si)更名(ming)為“貝因美嬰(ying)童(tong)食品股份有(you)限公(gong)司(si)”。

業內普遍認(ren)為，此前的乳業細則出臺后，乳業門檻(jian)將不(bu)斷提高(gao)，已出臺的一(yi)系列政(zheng)策全面提高(gao)了我國嬰幼兒配方乳粉質(zhi)量(liang)安全水平(ping)，鼓勵(li)奶粉行業兼并重(zhong)組的信號也將得到(dao)充分釋放。

另(ling)一方面，2013年的(de)(de)(de)“奶荒”事件也是乳(ru)(ru)(ru)企(qi)(qi)們頻(pin)頻(pin)伸(shen)手(shou)的(de)(de)(de)重(zhong)要原(yuan)因(yin)。由(you)于(yu)目前國內奶源(yuan)(yuan)供需矛盾突出，尋(xun)找好(hao)奶源(yuan)(yuan)成為(wei)了本土乳(ru)(ru)(ru)企(qi)(qi)發展的(de)(de)(de)前提(ti)。業(ye)內觀點認為(wei)，“奶荒”問題將持(chi)續到(dao)2015年，所以當務之(zhi)急便是對產業(ye)鏈上游(you)資(zi)源(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)控(kong)制。畢竟建(jian)(jian)設(she)奶源(yuan)(yuan)非一日之(zhi)功(gong)，而并(bing)購(gou)(gou)重(zhong)組是條(tiao)捷徑。在國內，一些(xie)企(qi)(qi)業(ye)積極尋(xun)求并(bing)購(gou)(gou)擁有(you)奶源(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)小乳(ru)(ru)(ru)企(qi)(qi)；在國際，國內乳(ru)(ru)(ru)企(qi)(qi)也通過海(hai)外建(jian)(jian)廠、收購(gou)(gou)外資(zi)乳(ru)(ru)(ru)企(qi)(qi)等方式加(jia)快對全球(qiu)乳(ru)(ru)(ru)業(ye)資(zi)源(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)爭(zheng)奪。

細則或將月底出臺

不(bu)管是(shi)國際化(hua)發(fa)展，還(huan)是(shi)在本土“圈地”，乳企并購重組熱潮背后(hou)都是(shi)強大(da)的政策驅(qu)動(dong)力。

2013年，工(gong)信(xin)部在主導奶粉行(xing)業(ye)(ye)(ye)兼并(bing)重組(zu)中曾(ceng)提(ti)出(chu)，5年以(yi)(yi)內(nei)，60%的(de)(de)(de)奶粉企(qi)業(ye)(ye)(ye)會(hui)(hui)被淘汰。目前國內(nei)127家嬰幼兒配方奶粉生產企(qi)業(ye)(ye)(ye)中，只(zhi)有80家可(ke)以(yi)(yi)生存(cun)到(dao)2015年，而(er)2018年則會(hui)(hui)削減(jian)至50家。為(wei)了(le)完成產業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)新(xin)一輪(lun)洗(xi)牌，工(gong)信(xin)部在上(shang)報國務院的(de)(de)(de)草案中提(ti)出(chu)了(le)300億元的(de)(de)(de)重組(zu)扶持(chi)資金及銀(yin)行(xing)信(xin)貸優惠(hui)等措施。為(wei)了(le)將未來的(de)(de)(de)政(zheng)策紅(hong)利捆綁在自(zi)己身(shen)上(shang)，眾(zhong)多(duo)乳企(qi)都(dou)在集聚優勢。

事實上，1月22日，中乳協(xie)公布第二批“隊”乳企名單顯示，國內(nei)A股及港(gang)股的(de)(de)上市公司基(ji)本都已入(ru)圍。業內(nei)普遍認為，2013年(nian)的(de)(de)行業兼并(bing)已拉(la)開了乳企重組序幕，2014年(nian)到2015年(nian)則將出現行業兼并(bing)的(de)(de)高潮。目前(qian)情況看，乳企并(bing)購(gou)重組的(de)(de)腳步(bu)已然加(jia)快。