三只松鼠要賣狗糧 設10家新公司多元化布局能改頹勢？

如果一家(jia)熟食(shi)店的貨架上(shang)同(tong)時擺(bai)著熟肉和豬飼料，會不會讓(rang)你覺(jue)得(de)惡(e)心(xin)？

號稱(cheng)“互聯網(wang)零食第一(yi)股”的三只(zhi)松(song)鼠（300783.SZ）這(zhe)么做了。

根據三只松鼠(shu)4月2日晚(wan)間發布的公告，該公司(si)擬設立安(an)徽養了(le)個毛孩寵(chong)物食品有限公司(si)。公司(si)名字(zi)很“互聯(lian)網化”，經營范圍包(bao)括(kuo)研(yan)究，開發，銷售寵(chong)物食品、寵(chong)物用品、寵(chong)物保健品。

對(dui)于進軍“狗糧”行業的原因(yin)，三只松鼠拿出的是(shi)《2019年(nian)中(zhong)(zhong)國(guo)寵(chong)(chong)(chong)物行業白皮書(shu)》，2019年(nian)全國(guo)犬貓數(shu)量達(da)(da)9915萬(wan)只，同(tong)比(bi)(bi)增幅達(da)(da)8.4%。2019年(nian)中(zhong)(zhong)國(guo)城鎮寵(chong)(chong)(chong)物犬貓消費(fei)(fei)市場(chang)規(gui)模高(gao)達(da)(da)2024億元(yuan)(yuan)(yuan)，其中(zhong)(zhong)寵(chong)(chong)(chong)物犬消費(fei)(fei)市場(chang)規(gui)模為1244億元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)17.8%；寵(chong)(chong)(chong)物貓市場(chang)規(gui)模為780億元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)19.6%。

寵物食品市場確實很大，不過，且(qie)不說狗糧貓糧與人吃的零(ling)售(shou)本(ben)就不是(shi)一個品類(lei)，更關(guan)鍵的是(shi)，目前似乎除(chu)了通用(yong)電氣，尚沒有見哪一家真正多元化成功(gong)的企業，而(er)且(qie)大都鎩羽而(er)歸，虧掉(diao)數十(shi)億上百億甚(shen)至把公司整個虧掉(diao)的也是(shi)比比皆是(shi)。

之所(suo)以急于尋找新的增長(chang)點，很大程度(du)上應該是因為(wei)業績下滑。

三只(zhi)松鼠4月9日發布(bu)的(de)一季度預告顯示，報告期內實現歸屬于上市公司股東的(de)凈(jing)利(li)潤1.78億元(yuan)至2.1億元(yuan)，同比下(xia)降(jiang)15.76%至28.6%。 

值(zhi)得(de)注意的是(shi)，疫(yi)情(qing)期間(jian)各大互聯網企(qi)業(ye)業(ye)績基本(ben)都是(shi)大漲(zhang)的，顯然(ran)，公司把業(ye)績下滑歸(gui)咎于疫(yi)情(qing)有點牽強。

實際上(shang)，去年7月(yue)上(shang)市以來，三只松鼠的業(ye)績一直在下滑(hua)。

2019年第三(san)季度，三(san)只松鼠實(shi)現(xian)營(ying)收22.03億(yi)元，同比增長53.24%，但是凈利潤(run)只實(shi)現(xian)了(le)2921萬元，同比減少50.95%。而其(qi)此前(qian)發布的(de)2019年業績快(kuai)報(bao)也顯(xian)示，在營(ying)收達到101.94億(yi)元，同比增長45.61%的(de)情況(kuang)下(xia)，凈利潤(run)卻同比下(xia)降17.8%。

對(dui)比此前三(san)只松(song)鼠至少(shao)30%的凈(jing)利增長，不(bu)少(shao)投(tou)資者紛(fen)紛(fen)質疑(yi)其業績變臉(lian)。

而其此前發布(bu)的(de)(de)2019年業績快報也顯示(shi)，在(zai)營收達到101.94億元，同(tong)比增長45.61%的(de)(de)情況下，凈利(li)(li)潤卻同(tong)比下降17.8%，呈現增收不增利(li)(li)的(de)(de)狀態。

或許是上市有錢了(le)，既(ji)然零食(shi)不怎么(me)賺(zhuan)錢了(le)，那(nei)就轉向賺(zhuan)錢的(de)行業。最(zui)近三(san)只松鼠(shu)頻頻設(she)立(li)新公(gong)(gong)司(si)(si)(si)。4月2日公(gong)(gong)告顯示(shi)，除了(le)新設(she)寵(chong)物食(shi)品公(gong)(gong)司(si)(si)(si)外(wai)，另外(wai)新設(she)立(li)的(de)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)分別為休閑(xian)食(shi)品公(gong)(gong)司(si)(si)(si)、母嬰產品公(gong)(gong)司(si)(si)(si)、禮品公(gong)(gong)司(si)(si)(si)。3月20日，三(san)只松鼠(shu)還宣布增設(she)5家子公(gong)(gong)司(si)(si)(si)、1家孫公(gong)(gong)司(si)(si)(si)。

不(bu)到(dao)(dao)兩周的時間，三(san)只松(song)鼠已(yi)增設(she)10家公司，總投(tou)資不(bu)到(dao)(dao)3個億。

有一點需要說(shuo)的(de)是，上(shang)市后反而(er)業(ye)績大幅度(du)下(xia)滑，很(hen)大程度(du)上(shang)暴露了公(gong)司(si)存在管理、人才、運(yun)營等(deng)方面存在短板，這(zhe)時(shi)候繼續向不熟(shu)悉的(de)行業(ye)擴張(zhang)，本就脆弱的(de)管理、人才等(deng)大概率會導致業(ye)績越來越差。

上市公(gong)司的錢(qian)(qian)是投資人的錢(qian)(qian)，不允許公(gong)司董監高不當錢(qian)(qian)花(hua)。

昨(zuo)日(ri)（4月(yue)10日(ri)），三(san)只松(song)鼠股(gu)價大跌7.25%，報收于72.06元。

值得注意的(de)是，今年至今，與(yu)同行業的(de)洽洽食(shi)品、良品鋪(pu)子相(xiang)比，三只松鼠的(de)股價(jia)累計(ji)漲幅僅為11.95%。另(ling)外(wai)兩只股票的(de)累計(ji)漲幅分別為44.69%、221.94%。