輝山乳業財政年度中期業績表現亮麗

 于回顧期內，集團營業額上升30.0%至人民幣19.948億元，主要是由于牛群規模的擴大、產品結構的調整和市場的擴張，使得回顧期內集團產品的銷量和平均銷售價格均大幅增加所致。受惠于集團「全產業鏈」的業務模式，乳品產業鏈各個環節能夠有效的整合為一體，使集團可以獲得領先于乳品行業的盈利水平。經生物資產公平值調整后之溢利增加了53.0%至人民幣7.893億元。期內，初始按公平值確認已收獲未消耗的農產品（包括原料奶、苜蓿草及玉米青貯）的收益為人民幣3.8億元，印證了集團通過租賃飼料作物種植地從源頭開始掌控原奶成本的正確策略，也從另一角度體現了輝山乳業當年種植苜蓿草和玉米青貯可獲得的潛在利潤，進一步體現了全產業連的內在價值。總體毛利率為22.2%，較去年同期改善了6個百分點。每股盈利由去年同期的人民幣0.04元上升至人民幣0.05元。

 輝山乳業董事長兼首席執行官楊凱先生表示：「我們很高興輝山乳業于期內再創佳績。作為中國一間能夠百份百以自營牧場生產的原奶滿足自有品牌液態奶生產及奶粉生產所需原奶的公司，我們繼續夯實上游業務及資源優勢，通過繼續進口優質奶牛，優化奶牛飼料種植產出率，在保持成本優勢的同時，增加了原奶總產量。憑借自有優質原奶資源，我們更能根據消費者的偏好以提升下游產品的結構，生產更具附加值的高毛利產品。」奶牛養殖業務

 于回顧期內，奶牛養殖業務的營業額上升30.6%至人民幣5.539億元，占集團總營業額的27.8%。該升幅主要受益于牛群規模的不斷擴大、單產提高以及市場上高質量原料奶供不應求，令集團高質量的原料奶平均售價上漲。于二零一四年九月三十日，集團在中國遼寧省經營63座標準化奶牛養殖場（二零一四年三月三十一日：59座），數量為中國多。牛群規模（包括荷斯坦奶牛和娟姍奶牛）由二零一四年三月三十一日的144,191頭攀升至162,394頭，當中65,312頭為泌乳牛。憑借集團泌乳牛數量的增加以及先進有效的牧場管理，輝山乳業于期內的原奶總產奶量較去年同期增長25.5%至289,116噸，平均每頭泌乳牛年產奶量亦增加了5.8%至9.1噸。而原奶平均售價更達到人民幣5,033元/噸（二零一四年上半年：人民幣4,823元/噸）。

 飼料是決定原奶成本及質量的關鍵因素，集團于期內擁有的飼料作物種植地面積已超過48萬畝，包括苜蓿草及玉米青貯種植土地。更具意義的是，集團利用其中約2萬畝的土地進行燕麥和玉米青貯的雙季交叉種植試驗，成功實現了北方農業雙季種植的突破，此項試驗的成功，更有助集團未來為自控奶牛飼料的種植節約成本，從源頭為集團的全產業鏈經營模式創造更大的盈利空間。

液態奶業務

 液態奶業務于回顧期內的銷售收入為人民幣11.779億元同比增長17.5%占集團總營業額的59.0%。營業額的增長主要受益于液態奶產品結構的調整和銷售單價提升。抵消內部原料奶供應相關銷售成本后的毛利率更增加至61.5%。集團加大了更具營養價值和市場競爭力的巴氏奶產品營銷力度，提升了低溫奶類高價產品在整個液態奶中的比重。集團各種類的液態奶產品的平均銷售價格均顯著高于去年同期，整體平均售價由去年的人民幣7,222元/噸提升至回顧期內的人民幣8,500元/噸。

 盡管二零一四年國內乳品尤其是液態奶產品市場競爭異常激烈，集團憑借奶源全部來自于自營牧場的資源優勢，以高質量的高蛋白乳品如「杰茜牧場」系列產品和新鮮低溫產品來不斷優化產品結構，擴大差異化的競爭優勢。通過不同的市場滲透及推廣策略，集團將在鞏固東北市場液態奶品牌地位的同時，加強推進華北區域市場。截至二零一四年九月三十日，集團的液態奶業務已擴展至東北三省以外的地區，并加大對山東、河北、四川等新區域市場的初步布局，營銷網絡包括450個經銷商和416個商超。

奶粉業務

 于回顧期內，奶粉業務的營業額為人民幣2.630億元，較去年同期飆升了144.6%，主要是由于嬰幼兒配方粉產品（含成人奶粉）和乳品原料產品的銷售數量有提高所致。目前，集團已擁有約825個經銷商，銷售網絡進入了19個省份及3個直轄市，經銷商鋪貨門店6,743家。輝山乳業致力于開發國產嬰幼兒奶粉的潛在市場，并拓寬營銷網絡，并將加大對河北、山東、河南等多個省區的初步布局。集團在注重營銷渠道建設的同時，亦致力于不斷豐富產品種類。除嬰幼兒配方粉外，集團亦根據特定工業客戶需求而「量身定制」乳品原料產品，包括植脂末、全脂粉和無水奶油。期內，集團共生產了7,998噸乳品原料。

 與荷蘭皇家菲仕蘭有限公司（「菲仕蘭」）締結策略性聯盟于二零一四年十月八日集團與菲仕蘭正式簽訂買賣協議以建立合營企業伙伴關系藉此在中國生產，推廣及銷售嬰幼兒配方奶粉，雙方各自擁有合營企業50%權益，合營企業的主要業務為于中國以及中國香港及澳門特別行政區以輝山乳業提供的優質原料奶生產嬰幼兒配方奶粉產品及經雙方同意的其他產品。根據買賣協議條款，菲仕蘭亦已承諾于自完成日起計的六個月內在市場購入金額少相等于3,000萬美元的輝山乳業股份，有關股份的禁售期更長達六年。