“上周，我們(men)與來自巴西(xi)，澳大利亞，美國的(de)其(qi)他四位分(fen)析師建立了行情研究電話會議(yi)，其(qi)目的(de)是(shi)試圖了解貿(mao)易戰、關稅、全球需求(qiu)和(he)供應(ying)以及ASF和(he)澳大利亞干(gan)旱等(deng)對未(wei)來市(shi)場潛在的(de)影響(xiang)。”
以(yi)下是我們討論(lun)這次全球(qiu)會議過程中提出的一些要點：
四位分析(xi)師預期(qi)全球牛肉出口需求強勁，在2019年價格(ge)將保持堅(jian)挺，中國(guo)、日本和韓國(guo)都是保持這(zhe)種(zhong)趨勢的關(guan)鍵。
由于強(qiang)勁的全球需(xu)求使美國出(chu)口價(jia)格保(bao)持(chi)(chi)強(qiang)勢，但我們(men)對美國2019年預期(qi)的牛肉和豬肉產量創紀錄(lu)的擔憂(you)依然存在 - 這種強(qiang)勢價(jia)格是否可持(chi)(chi)續？
根據巴(ba)(ba)西肉(rou)類(lei)研究專家(jia)(jia)(jia)透露，巴(ba)(ba)西最近會有(you)78家(jia)(jia)(jia)肉(rou)類(lei)企(qi)業獲得進(jin)入中(zhong)國的許可，其中(zhong)包括26家(jia)(jia)(jia)豬肉(rou)廠(chang)，22家(jia)(jia)(jia)牛肉(rou)廠(chang)和30家(jia)(jia)(jia)家(jia)(jia)(jia)禽廠(chang)。
俄羅斯(si)最近(jin)決定(ding)取消對巴(ba)西牛(niu)肉和豬肉的(de)(de)禁令，其中11家工廠將自動獲(huo)批，預(yu)計2019年(nian)中期巴(ba)西牛(niu)肉出(chu)口(kou)俄羅斯(si)的(de)(de)數量將增加，到2020年(nian)由于(yu)更(geng)多的(de)(de)巴(ba)西工廠獲(huo)得(de)批準，對俄羅斯(si)的(de)(de)出(chu)口(kou)量將相當可觀(guan)。
在討論中提出(chu)的其他觀點：
美(mei)國(guo)，加拿大(da)和墨(mo)西(xi)(xi)哥簽(qian)署了一項(xiang)新的貿(mao)易(yi)協(xie)定(ding)(ding)，不同于北美(mei)自由(you)貿(mao)易(yi)協(xie)定(ding)(ding)（NAFTA）。這仍然需(xu)要得到各國(guo)立(li)法機構的批準(zhun)才能(neng)生效。它現在被稱為(wei)USMCA（美(mei)國(guo)-墨(mo)西(xi)(xi)哥-加拿大(da)）協(xie)議。
中國可(ke)能會再次大量進口(kou)美國豬肉，這是由于ASF引(yin)發的對未來供應短缺的擔憂。
根據(ju)上周美(mei)國(guo)(guo)農業(ye)部報(bao)告中(zhong)的統計，中(zhong)國(guo)(guo)在(zai)2018年(nian)每周進口3,348噸的美(mei)國(guo)(guo)豬肉，這(zhe)一數字被預(yu)計在(zai)2019年(nian)上升到9,384噸，這(zhe)可能表明中(zhong)國(guo)(guo)即(ji)將增加對(dui)美(mei)國(guo)(guo)豬肉的進口。
值得(de)注意的是，在上(shang)周已經有2,100噸美國豬肉被售至中國。
阿根(gen)(gen)廷(ting)將很(hen)快與美(mei)國達(da)成一(yi)項協議，這是近(jin)20年來(lai)兩國首次進行牛(niu)肉雙邊(bian)貿(mao)易(yi) ，美(mei)國給阿根(gen)(gen)廷(ting)牛(niu)肉的配(pei)額為每年20,000噸，但有趣的是美(mei)國牛(niu)肉進入阿根(gen)(gen)廷(ting)并沒有被限制(zhi)。
a. 由(you)于(yu)俄羅(luo)斯最近批(pi)準巴西(xi)進口，南(nan)美(mei)出口可能保持(chi)強勁，預計全(quan)球需求將增加
巴西-俄(e)羅斯
今年11月(yue)1日俄羅斯許(xu)可(ke)重新開始從(cong)巴(ba)西的(de)9家豬肉(rou)和(he)牛肉(rou)企(qi)業進口，之前由于萊克(ke)多巴(ba)胺，俄羅斯對(dui)巴(ba)西的(de)豬肉(rou)和(he)牛肉(rou)實施了進口禁令。
僅在(zai)幾(ji)年(nian)前，俄羅(luo)(luo)斯占(zhan)巴(ba)西(xi)豬肉(rou)出(chu)口(kou)總量的40％，2014年(nian)巴(ba)西(xi)出(chu)口(kou)了309,021噸牛(niu)肉(rou)，銷售額接(jie)近12.92億(yi)美元。而今年(nian)巴(ba)西(xi)對中(zhong)國的出(chu)口(kou)量估計為33萬(wan)噸，而俄羅(luo)(luo)斯和(he)中(zhong)國市場規模非常相似。
正(zheng)如(ru)導言中所述，中國最(zui)近(jin)會批準78家巴西的(de)肉(rou)類企業，其中包括26家豬肉(rou)廠、22家牛肉(rou)廠和(he)30家禽肉(rou)廠，由于中國與美國的(de)貿易戰，這被(bei)理解為確保中國豬肉(rou)和(he)牛肉(rou)未來供(gong)應的(de)一種手段。
我們討論(lun)了巴西牛肉重返美國市場的問題(ti)，認(ren)為(wei)2019年第一季度該進程可(ke)能會出(chu)現新的進展(zhan)，但美國國內(nei)對此(ci)并不太有信(xin)心，認(ren)為(wei)任何發(fa)展(zhan)都可(ke)能需要等到下一次美國大(da)選之(zhi)后(hou)。
應當指出的(de)是，巴西(xi)(xi)的(de)牛(niu)(niu)群在(zai)2013年(nian)(nian)至(zhi)2015年(nian)(nian)間擴大(da)到2.15億頭，預計牛(niu)(niu)群擴張在(zai)2019年(nian)(nian)將(jiang)繼續(xu)下(xia)去，保持其成為(wei)僅(jin)次(ci)于印度的(de)牛(niu)(niu)只存欄量世(shi)界第二的(de)地(di)位(wei)。這次(ci)牛(niu)(niu)群擴張可能會(hui)導致巴西(xi)(xi)的(de)牛(niu)(niu)肉(rou)出口在(zai)2019 / 20年(nian)(nian)度的(de)萎縮，因為(wei)更多的(de)母牛(niu)(niu)將(jiang)被保留用于繁殖，更少的(de)母牛(niu)(niu)被屠宰。
阿根廷-美國
最近才(cai)宣(xuan)布阿根廷牛肉被(bei)準入美國，以每年2萬(wan)噸的配(pei)額(e)體量。自阿根廷上次向美國運送牛肉至今已有20年，上次被(bei)禁止是因(yin)口蹄疫。
從那時起，阿根廷(ting)已經(jing)對所有牛群(qun)進(jin)(jin)行了(le)口蹄疫(yi)疫(yi)苗接(jie)種(zhong)，最近美國農業部已經(jing)對阿根廷(ting)的牛肉(rou)屠宰檢查系統進(jin)(jin)行了(le)考察，并發現(xian)它(ta)符(fu)合(he)美國標(biao)準(zhun)，2018年11月27日之后屠宰的牛將被獲準(zhun)進(jin)(jin)入美國。
阿(a)根(gen)(gen)廷政府于(yu)2005年對牛肉(rou)出(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)實行限制(zhi)，目的(de)(de)是在保持本土牛肉(rou)價格的(de)(de)穩定(ding)。從2015年年末開(kai)始，阿(a)根(gen)(gen)廷的(de)(de)農產品出(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)稅被取消，出(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)量(liang)穩步增(zeng)加，2017年共出(chu)(chu)(chu)口(kou)(kou)了209,000噸，預計阿(a)根(gen)(gen)廷的(de)(de)牛肉(rou)產量(liang)將(jiang)以緩慢和(he)穩定(ding)的(de)(de)速度增(zeng)長。
烏拉圭-中(zhong)國(guo)
中(zhong)國是烏拉圭(gui)最大(da)的(de)(de)出口(kou)市(shi)場，去年(nian)進(jin)口(kou)了約(yue)160,000噸(dun)。阿根廷在(zai)許多(duo)方面(mian)與澳(ao)大(da)利亞有著(zhu)相似的(de)(de)特征，擁有全國牲畜身份識別(bie)系(xi)統，并(bing)且保持著(zhu)高衛生(sheng)標準，這(zhe)使得他(ta)們(men)多(duo)年(nian)來一直可以(yi)進(jin)入美(mei)國市(shi)場。
上周，日本和烏拉圭(gui)達成雙(shuang)邊牛肉貿易協(xie)定，這將是自2000年爆發口蹄疫(yi)后(hou)烏拉圭(gui)牛肉首(shou)次(ci)進入日本。
最近(jin)烏拉(la)圭(gui)出(chu)(chu)臺了關(guan)于(yu)肉類(lei)加工(gong)廠(chang)不能(neng)終止與工(gong)人合同這項法律，在(zai)成本(ben)結構和保持加工(gong)效率方面給工(gong)廠(chang)帶來了一些真正的困擾，因此烏拉(la)圭(gui)出(chu)(chu)口量可能(neng)會在(zai)一段時間內保持低迷(mi)。
香港及越南(nan)
中(zhong)國對(dui)走私的(de)嚴控，讓(rang)大量肉類貨物(wu)積壓(ya)在(zai)越南和香港，無法(fa)移(yi)動(dong)。這些肉類貨物(wu)在(zai)等待(dai)機會進(jin)入中(zhong)國，這讓(rang)走私渠道貿(mao)易商出(chu)現了(le)嚴重的(de)現金流問題(ti)。
過去12個月的(de)(de)走私成本已經從1200美(mei)(mei)元/噸上升(sheng)到2900美(mei)(mei)元/噸，這(zhe)使得每(mei)柜走私牛肉的(de)(de)總(zong)成本為78,300美(mei)(mei)元/噸，這(zhe)可能超過許多貿易(yi)商(shang)(shang)在產品到達之(zhi)前所支付的(de)(de)的(de)(de)定金。換句話(hua)說，對于某些貿易(yi)商(shang)(shang)來(lai)說，放棄(qi)之(zhi)前的(de)(de)定金，讓承運(yun)人來(lai)處理已經虧(kui)損的(de)(de)貨物可能會更合適，這(zhe)是走私貿易(yi)商(shang)(shang)目前面臨的(de)(de)難題。
印度(du)貨物(wu)經由越(yue)南進入(ru)中國遇到嚴重障礙，灰(hui)色貿(mao)易的(de)這種阻(zu)礙導致印度(du)境內水(shui)牛(niu)生(sheng)產(chan)放(fang)緩，因為幾乎50 %的(de)印度(du)屠宰水(shui)牛(niu)經由越(yue)南進入(ru)中國。我們(men)回顧越(yue)南和香港近幾個月的(de)進口量，數量在(zai)持續下滑。
值得注意的是，從下圖(tu)中可以(yi)看出，9月(yue)之前(qian)越南和香港(gang)到貨量(liang)與同期(qi)(qi)相比(bi)并沒有明(ming)顯減(jian)少，這個趨(qu)勢從10月(yue)開始(shi)發生(sheng)改變(bian)，10月(yue)11月(yue)到貨量(liang)同期(qi)(qi)相比(bi)明(ming)顯減(jian)少。
兩月加起來的到貨量比去年同(tong)期減少(shao)了共約12萬噸，說明了目前邊貿打擊走私的力(li)度仍(reng)然很強(qiang)，大量貨物(wu)堆積(ji)在越(yue)南(nan)(nan)和香港(gang)，壓力(li)已(yi)經傳導至出(chu)口商(shang)以及越(yue)南(nan)(nan)和香港(gang)接貨的貿易商(shang)。
走私貨物(wu)的明顯減少(shao)，客觀上(shang)促進了正關(guan)進口的數量(liang)和市場(chang)流通比(bi)重持續增加，價格(ge)行情得到(dao)支撐。
2018年10月份中(zhong)國牛(niu)肉(rou)進(jin)口構成如下
巴西
38 %
阿根廷
25 %
澳大利亞
14 %
烏拉圭
13 %
新西蘭
4 %
加拿大
1 %
其他
5 %
b. 澳大(da)利亞的干旱惡化，存欄(lan)降(jiang)到歷(li)史低位
就(jiu)全國母畜屠宰而言，澳大利亞(ya)的干旱狀況仍然(ran)很糟糕(gao)。
當回顧以前的(de)干(gan)旱和屠宰的(de)激(ji)烈(lie)程度，我們仍然認為，如果干(gan)旱狀況持續下(xia)去，那么5.5% - 6 %的(de)產能下(xia)降有非常大的(de)可能性。
明(ming)年年中牲(sheng)(sheng)畜頭數(shu)將降(jiang)至(zhi)(zhi)2700萬頭以(yi)下。2020年，由于生(sheng)育率下降(jiang)和牲(sheng)(sheng)畜數(shu)量減少，即使今年晚些(xie)時候有充足的降(jiang)雨，牲(sheng)(sheng)畜頭數(shu)也將進一(yi)步下降(jiang)至(zhi)(zhi)2650萬頭。
澳大利(li)亞的(de)(de)干(gan)旱在(zai)今年10月(yue)及11月(yue)由于較好(hao)的(de)(de)降水量(liang)而(er)有(you)所緩(huan)解，但不足以改變整(zheng)體局面。由于今年8月(yue)9月(yue)，在(zai)牛群最需(xu)要雨量(liang)的(de)(de)時候出現了(le)歷(li)(li)史(shi)上少(shao)有(you)的(de)(de)干(gan)旱，使得屠宰量(liang)達到(dao)了(le)歷(li)(li)史(shi)的(de)(de)高(gao)位，進而(er)導致了(le)目前存欄量(liang)的(de)(de)歷(li)(li)史(shi)低位。因此(ci)未來價格上升(sheng)預(yu)計會(hui)超(chao)過前兩次的(de)(de)干(gan)旱。
結論
2018年和(he)2019年中國將成為全球牛肉(rou)貿易最(zui)關鍵的(de)影響因(yin)素，ASF對豬肉(rou)、牛肉(rou)、羊肉(rou)和(he)雞肉(rou)在內的(de)所有(you)蛋白質需(xu)求(qiu)都有(you)潛在影響。
俄羅斯(si)成為另一個重要全(quan)球(qiu)蛋白質買家，它(ta)的(de)出(chu)現(xian)可能會對(dui)價格予以支撐(cheng)，尤(you)其是牛肉(rou)。并且巴西將(jiang)在2019年和2020年將(jiang)計劃與(yu)傳統市場（印(yin)度）爭奪(duo)同全(quan)球(qiu)最大存欄量的(de)地位，從(cong)而囤積基礎母牛。
我們(men)擔憂(you)美國牛肉和豬肉創紀錄的(de)(de)產(chan)量(liang)可能(neng)會導致美國市(shi)(shi)場的(de)(de)價格(ge)下降(jiang)(jiang)。但如果貿(mao)易(yi)戰問(wen)題得到解決，或者美國牛肉出口(kou)填補了(le)其他(ta)國家(jia)的(de)(de)“市(shi)(shi)場缺(que)(que)口(kou)”（因(yin)為其他(ta)主要出口(kou)國為了(le)滿足(zu)了(le)中國市(shi)(shi)場的(de)(de)需求(qiu)而(er)放(fang)棄了(le)原有市(shi)(shi)場的(de)(de)出口(kou)，從而(er)形式“市(shi)(shi)場缺(que)(que)口(kou)”），這種擔憂(you)將被降(jiang)(jiang)低。
短(duan)期(qi)來看，香港(gang)和(he)越南存在大(da)量(liang)灰色(se)貿易的豬肉(rou)、牛肉(rou)、雞肉(rou)和(he)海鮮，這些產(chan)品短(duan)期(qi)內不太可(ke)能進入中國，因此很(hen)可(ke)能被轉移到其(qi)他市場，其(qi)他市場反過來可(ke)能會對價格產(chan)生短(duan)期(qi)的壓(ya)力。
我們認(ren)為(wei)從澳大利(li)亞和新西蘭的角度來看，這將對牛肉(rou)出口和價格產(chan)生較小的影響。因為(wei)它們無法(fa)被轉(zhuan)移到日本，韓國，美(mei)國和中國，而是(shi)進入其他(ta)不是(shi)我們的主要(yao)市場的區域。
抵消2019年美國產(chan)量增長(chang)的(de)另一個關鍵因(yin)素是，澳大利亞出口可(ke)能因(yin)干旱而(er)下(xia)降(jiang)，而(er)巴(ba)西牛肉出口預計會因(yin)牛群(qun)重建（這將使母畜(chu)得以保留）而(er)下(xia)降(jiang)。如(ru)前所(suo)述，美國產(chan)量的(de)增長(chang)將被澳大利亞和巴(ba)西的(de)預期產(chan)量下(xia)降(jiang)所(suo)抵消。
鑒于(yu)ASF的(de)蔓延以及全(quan)球對牛肉、羊肉和雞(ji)肉的(de)強勁需求，預(yu)計中國和亞洲可能會出現蛋白質短(duan)缺，2019 - 2021年全(quan)球肉類價格上漲的(de)前是可預(yu)期的(de)。
