我國休閑食品發展向好 卻屢登質檢黑榜

 近年(nian)來休閑(xian)食品(pin)(pin)在我國的發展是比較(jiao)迅速(su)的，這些年(nian)各大休閑(xian)食品(pin)(pin)行業巨頭發展的如何呢？下面我們(men)一起來了解一下吧！我國休閑(xian)食品(pin)(pin)產業進入(ru)高速(su)發展黃金(jin)期，來伊份(fen)、鹽津鋪(pu)(pu)(pu)子(zi)等多家休閑(xian)食品(pin)(pin)品(pin)(pin)牌(pai)陸續上市。近日，良品(pin)(pin)鋪(pu)(pu)(pu)子(zi)股份(fen)有限公司（以下簡稱“良品(pin)(pin)鋪(pu)(pu)(pu)子(zi)”）也在證監會(hui)網站披露了首次公開發行股票（IPO）的招(zhao)股書(shu)（申報稿）。

 記(ji)者發現，報(bao)告期內（2015年、2016年和2017年，下同(tong)），公司存在毛利率逐年下降(jiang)、營銷“大手筆”研發占比輕、產(chan)品屢登質檢(jian)黑榜(bang)等(deng)三大隱憂。

凈利潤增幅波動較大

招股書(shu)顯示(shi)，良品(pin)鋪子(zi)創(chuang)立于(yu)2006年，是一家主要從事(shi)休閑食品(pin)的研發、采購(gou)、銷售和(he)運營業務(wu)的外商(shang)投(tou)資(zi)股份(fen)有(you)限(xian)公司(si)(si)記者注(zhu)意(yi)到(dao)，良品(pin)鋪子(zi)IPO前夜股權變(bian)動較為頻繁(fan)，資(zi)本(ben)、高瓴資(zi)本(ben)等知(zhi)名PE潛(qian)伏其中，資(zi)本(ben)創(chuang)始人徐新還(huan)擔任了公司(si)(si)的董(dong)事(shi)。

財報顯示(shi)，2015年(nian)(nian)、2016年(nian)(nian)和2017年(nian)(nian)，良品鋪(pu)子(zi)實現(xian)營業收入分(fen)別為(wei)31.49億元(yuan)、42.89億元(yuan)和54.24億元(yuan)，實現(xian)歸屬(shu)于母公司所有(you)者的(de)凈(jing)利(li)潤(run)分(fen)別為(wei)4535.82萬元(yuan)、9895.55萬元(yuan)和11346.17萬元(yuan)。從(cong)該(gai)公司實現(xian)的(de)歸母凈(jing)利(li)潤(run)來看，2016年(nian)(nian)比2015年(nian)(nian)激增118.16%，2017年(nian)(nian)比2016年(nian)(nian)增長14.66%，凈(jing)利(li)潤(run)增幅波(bo)動(dong)較大。良品鋪(pu)子(zi)在招股書中對凈(jing)利(li)潤(run)增幅波(bo)動(dong)較大問題未做(zuo)進一步說(shuo)明，重(zhong)點強調(diao)了報告(gao)期內凈(jing)利(li)潤(run)保(bao)持快速(su)增長。

另外，記者注意到，報告期內，良(liang)品(pin)鋪(pu)子營業收入和凈利(li)(li)潤等(deng)保持(chi)(chi)穩步增長的同時，毛(mao)利(li)(li)率(lv)卻逐年(nian)(nian)下降。招(zhao)股書(shu)披(pi)露，良(liang)品(pin)鋪(pu)子2015年(nian)(nian)、2016年(nian)(nian)和2017年(nian)(nian)主營業務(wu)毛(mao)利(li)(li)率(lv)分別為32.93%、32.88%和29.52%，綜合毛(mao)利(li)(li)率(lv)分別為32.74%、32.73%和29.42%，呈現持(chi)(chi)續下滑態勢。對(dui)此，良(liang)品(pin)鋪(pu)子解釋稱，主要是受到了(le)加盟渠道及(ji)線上銷(xiao)售收入占(zhan)比提(ti)升的影響。一方面，加盟模(mo)式(shi)毛(mao)利(li)(li)率(lv)低于直營模(mo)式(shi)。另一方面，隨(sui)著線上休閑食品(pin)市(shi)場規模(mo)不(bu)斷擴大(da)，公司通(tong)過價格手段擴大(da)市(shi)場份額，線上業務(wu)規模(mo)增長迅速(su)，毛(mao)利(li)(li)率(lv)相對(dui)較低。

實際上，與同行上市公司(si)相(xiang)比，良(liang)(liang)品(pin)鋪(pu)子(zi)(zi)的(de)毛(mao)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)也不盡如(ru)人意。如(ru)鹽津鋪(pu)子(zi)(zi)2015年(nian)至2017年(nian)的(de)主(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)營業務(wu)(wu)毛(mao)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)分別為46.17%、49.11%和(he)46.86%，來(lai)伊份2015年(nian)至2017年(nian)的(de)主(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)營業務(wu)(wu)毛(mao)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)分別為46.28%、45.37%和(he)43.87%，均高(gao)于良(liang)(liang)品(pin)鋪(pu)子(zi)(zi)。良(liang)(liang)品(pin)鋪(pu)子(zi)(zi)在招股(gu)書中稱(cheng)，來(lai)伊份主(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)要(yao)通(tong)過直(zhi)營渠(qu)道銷售(shou)，鹽津鋪(pu)子(zi)(zi)主(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)要(yao)通(tong)過“自(zi)行生(sheng)產、直(zhi)營商超主(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)導(dao)、經銷跟隨”的(de)方式(shi)銷售(shou)，與自(zi)家全渠(qu)道銷售(shou)模(mo)式(shi)并不相(xiang)同。

3年7億促銷1億研發

促(cu)銷費用(yong)持續高位、研發(fa)投(tou)入占比低，正(zheng)成為良(liang)品鋪子的另一大隱憂。

招股(gu)書顯示(shi)，報(bao)告(gao)期內良品鋪(pu)子(zi)花在促(cu)銷方(fang)面的費用逐(zhu)年(nian)(nian)提升，分別為19241.60萬(wan)(wan)元、23135.40萬(wan)(wan)元和31758.12萬(wan)(wan)元，三年(nian)(nian)合計超過7.41億元。

對此(ci)，良品鋪(pu)子解釋(shi)稱(cheng)，公(gong)司促銷費用主(zhu)要(yao)包括影視(shi)(shi)作品、電視(shi)(shi)節(jie)目冠名廣告以及線上傭金、平臺推廣費等，目前(qian)廣告宣(xuan)(xuan)傳手(shou)段豐富，影視(shi)(shi)作品、電視(shi)(shi)節(jie)目廣告稿宣(xuan)(xuan)傳效果較好，已逐(zhu)步成為稀缺資源，預期(qi)未來價格將(jiang)進(jin)一步提升(sheng)。基于此(ci)，良品鋪(pu)子稱(cheng)，未來公(gong)司的盈利能力(li)將(jiang)因租金、促銷費用等費用的波動(dong)而(er)受到(dao)不利影響。

與之對(dui)應的(de)，記者發現，在廣告方面“大(da)手(shou)筆”的(de)良品(pin)鋪子，在研(yan)發上的(de)投(tou)(tou)入(ru)卻(que)相當“吝嗇”。財報顯示，報告期內良品(pin)鋪子的(de)研(yan)發投(tou)(tou)入(ru)分(fen)別為585.97萬(wan)元(yuan)、5835.35萬(wan)元(yuan)和4145.90萬(wan)元(yuan)，研(yan)發投(tou)(tou)入(ru)占(zhan)當期主營業務(wu)收入(ru)的(de)比例分(fen)別為0.19%、1.38%和0.77%，三年合(he)計總投(tou)(tou)入(ru)約為1.06億元(yuan)。

良(liang)品(pin)鋪子(zi)在招股書(shu)中(zhong)表示，研(yan)發(fa)(fa)投入(ru)保障了公(gong)司(si)業務的(de)快(kuai)速(su)發(fa)(fa)展，公(gong)司(si)具(ju)有專業能力(li)較強(qiang)且運作(zuo)高效的(de)產品(pin)開發(fa)(fa)和IT技術研(yan)發(fa)(fa)團(tuan)隊。記者注意(yi)到，截至2017年(nian)12月31日，良(liang)品(pin)鋪子(zi)的(de)員(yuan)工總數為(wei)9481人(ren)，專職從(cong)(cong)事(shi)研(yan)發(fa)(fa)人(ren)員(yuan)數量(liang)(liang)為(wei)130人(ren)，其中(zhong)專門從(cong)(cong)事(shi)產品(pin)研(yan)發(fa)(fa)的(de)人(ren)員(yuan)僅為(wei)16人(ren)，其余人(ren)員(yuan)主(zhu)要(yao)從(cong)(cong)事(shi)質量(liang)(liang)控制及信息技術系統(tong)的(de)開發(fa)(fa)。

業內(nei)人士分析指(zhi)出，重(zhong)促(cu)銷輕研發(fa)，是我國休(xiu)閑(xian)食(shi)品(pin)企業的(de)(de)一大通病，并直(zhi)接(jie)導致了(le)產(chan)品(pin)同質(zhi)化現(xian)象，各(ge)家產(chan)品(pin)的(de)(de)區別只在產(chan)品(pin)外(wai)觀(guan)設計或者宣傳上(shang)，并不在產(chan)品(pin)口(kou)味的(de)(de)多元化上(shang)。如何(he)真正重(zhong)視研發(fa)投入，切實提高產(chan)品(pin)的(de)(de)內(nei)在競爭(zheng)力，實現(xian)品(pin)牌的(de)(de)良性發(fa)展，是休(xiu)閑(xian)食(shi)品(pin)企業的(de)(de)一項重(zhong)要課題。

值得注意(yi)的是(shi)，良(liang)品鋪子(zi)還在大手筆買(mai)入(ru)理(li)財產品。招(zhao)股書顯(xian)示，2017年末，良(liang)品鋪子(zi)為(wei)提高(gao)資金流動(dong)性，購買(mai)了5.8億元“7天(tian)定期存款”替代2016年年末的理(li)財產品。

報告期內屢登質檢黑榜

招股書(shu)顯示，良(liang)品鋪(pu)子報告期內(nei)曾因質(zhi)量問(wen)題遭到有關部門行政處罰。

良品(pin)(pin)鋪(pu)(pu)子(zi)在(zai)(zai)招股書中稱(cheng)，公司(si)報告期內曾發生(sheng)食品(pin)(pin)監(jian)督管(guan)理相(xiang)關行政(zheng)處(chu)罰(fa)。2017年3月(yue)21日，因子(zi)公司(si)湖(hu)北(bei)(bei)良品(pin)(pin)鋪(pu)(pu)子(zi)食品(pin)(pin)工業有限公司(si)委托(tuo)兩家供(gong)應商加工生(sheng)產(chan)的(de)產(chan)品(pin)(pin)不符(fu)合(he)食品(pin)(pin)安全標準，湖(hu)北(bei)(bei)省食品(pin)(pin)藥(yao)品(pin)(pin)監(jian)督管(guan)理局對其進行了行政(zheng)處(chu)罰(fa)，罰(fa)款金(jin)額合(he)計64.28366萬元(yuan)。良品(pin)(pin)鋪(pu)(pu)子(zi)指出，公司(si)積極配合(he)整改(gai)，在(zai)(zai)選擇(ze)合(he)作(zuo)供(gong)應商、驗收等環節(jie)(jie)進一(yi)步采取了嚴(yan)格(ge)、完善(shan)的(de)消(xiao)除(chu)風險(xian)的(de)措施，完善(shan)了公司(si)全面(mian)的(de)質量控制制度。2018年2月(yue)12日，湖(hu)北(bei)(bei)省食品(pin)(pin)藥(yao)品(pin)(pin)監(jian)督管(guan)理局開具(ju)《證明》稱(cheng)，前述兩項涉(she)案(an)批次食品(pin)(pin)貨值(zhi)金(jin)額均(jun)不足(zu)5萬元(yuan)，且非情節(jie)(jie)嚴(yan)重，確認前述行政(zheng)處(chu)罰(fa)不屬(shu)于重大行政(zheng)處(chu)罰(fa)。

記者注意到(dao)，良品(pin)(pin)鋪(pu)子招(zhao)股書(shu)中未提(ti)及(ji)(ji)(ji)湖北良品(pin)(pin)鋪(pu)子食品(pin)(pin)工業有限公司委托的(de)兩(liang)家(jia)供應商及(ji)(ji)(ji)其加工的(de)產品(pin)(pin)不合格的(de)詳(xiang)細(xi)情況。為此(ci)，記者發(fa)函至(zhi)良品(pin)(pin)鋪(pu)子，未獲得相關回復(fu)。此(ci)外(wai)，良品(pin)(pin)鋪(pu)子報告期(qi)內還多次登上各地發(fa)布的(de)質檢黑榜以及(ji)(ji)(ji)被有關部門(men)通(tong)報，但這些(xie)信(xin)息也未在招(zhao)股書(shu)中披露。

2016年底，四川(chuan)(chuan)省(sheng)成(cheng)都市(shi)食品藥品監(jian)督(du)(du)管(guan)理局對(dui)外通報的食品安全監(jian)督(du)(du)抽(chou)檢(jian)結果顯示，該(gai)期(qi)監(jian)督(du)(du)抽(chou)檢(jian)共2397批(pi)，不(bu)合格樣品173批(pi)，樣品總(zong)體(ti)不(bu)合格率為7.22%，其中良品鋪子子公司四川(chuan)(chuan)良品鋪子食品有限(xian)公司邛崍臨邛東街店銷售的金(jin)針菇（香辣味）不(bu)合格。

2017年(nian)(nian)年(nian)(nian)初(chu)，中(zhong)國(guo)消費者(zhe)協會(hui)對外(wai)發布了(le)2016年(nian)(nian)“雙11”網(wang)購商(shang)品(pin)(pin)(pin)質量(liang)(liang)測試報告。報告顯示(shi)，抽查(cha)的144款樣(yang)品(pin)(pin)(pin)中(zhong)有34款樣(yang)品(pin)(pin)(pin)的相關(guan)測試評價指(zhi)標(biao)不(bu)符合相關(guan)標(biao)準要求，良(liang)品(pin)(pin)(pin)鋪子(zi)、百草味、三只松鼠、愛吃日、愛貝思等5種食品(pin)(pin)(pin)“榜上有名(ming)”。其中(zhong)，某(mou)網(wang)絡平臺標(biao)稱“良(liang)品(pin)(pin)(pin)鋪子(zi)”進口零食大禮包(bao)的具體情形為，鈉元素(su)含量(liang)(liang)實測值與(yu)標(biao)簽(qian)值不(bu)符，且超出了(le)允許的誤差(cha)范(fan)圍(wei)。業內人士指(zhi)出，良(liang)品(pin)(pin)(pin)鋪子(zi)的行為違反了(le)《預(yu)(yu)包(bao)裝(zhuang)食品(pin)(pin)(pin)營養標(biao)簽(qian)通(tong)則》中(zhong)關(guan)于(yu)預(yu)(yu)包(bao)裝(zhuang)食品(pin)(pin)(pin)營養標(biao)簽(qian)標(biao)示(shi)的任(ren)何信息應真實、客觀、不(bu)得(de)標(biao)示(shi)虛假信息等相關(guan)規(gui)定。

2017年(nian)(nian)2月，湖北(bei)省食品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)藥(yao)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)監督(du)管理(li)局對外發布的(de)《2017年(nian)(nian)第4期食品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)安全(quan)監督(du)抽檢信息公告》顯示，良品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)鋪子子公司(si)(si)湖北(bei)良品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)鋪子食品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)工業有限(xian)公司(si)(si)分裝的(de)一款(kuan)生產日(ri)期為2016年(nian)(nian)1月10日(ri)的(de)原生腰果，產品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)抽檢不合格，原因是霉(mei)菌超標。根據公告的(de)標準(zhun)(zhun)，原生腰果霉(mei)菌標準(zhun)(zhun)值(zhi)的(de)范圍應小(xiao)于等于25cfu/g（cfu為菌落形成單位），而此(ci)批次良品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)鋪子產品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)的(de)檢測結(jie)果達到了(le)40cfu/g，超標了(le)60%。

不(bu)過，良品(pin)(pin)鋪子在(zai)招(zhao)股書中重點揭示食(shi)(shi)品(pin)(pin)安(an)全(quan)質量風險(xian)時稱，公(gong)司無法完全(quan)避免一些(xie)不(bu)可預見(jian)因素(su)導致產品(pin)(pin)質量出現(xian)問題(ti)的風險(xian)，如果公(gong)司銷售的商(shang)品(pin)(pin)存在(zai)食(shi)(shi)品(pin)(pin)安(an)全(quan)風險(xian)，甚(shen)至(zhi)發生食(shi)(shi)品(pin)(pin)安(an)全(quan)事故，將會對(dui)公(gong)司的品(pin)(pin)牌形象和經營業績產生不(bu)利影(ying)響。

良品鋪子存在的(de)問(wen)題，記者致(zhi)電(dian)該(gai)公司并將相關(guan)書面采訪(fang)提綱(gang)發(fa)至(zhi)其(qi)招股書公開披露的(de)電(dian)子郵箱(xiang)，但截(jie)至(zhi)發(fa)稿，暫未得到相關(guan)回復(fu)。

我國(guo)休閑食品發(fa)展向(xiang)好，卻(que)屢登質檢黑榜！未來發(fa)展會如何呢？讓我們(men)敬請期待吧！