在(zai)2016年底，可口(kou)可樂開始了(le)中國裝瓶業(ye)務(wu)(wu)的資產剝離進程。剝離后，可口(kou)可樂在(zai)中國的裝瓶業(ye)務(wu)(wu)分別(bie)由中糧和(he)太(tai)古兩家特許(xu)經(jing)營合作伙伴運(yun)營，業(ye)務(wu)(wu)重整在(zai)2017年已經(jing)完成(cheng)。

作為可口可樂中國裝瓶版圖調整的財年，日前太古股份公司（00019，HK）和中糧旗下的中國食品（00506，HK）先后(hou)發布2017年年度業績報告(gao)。

得益于可(ke)口可(ke)樂資產(chan)的(de)(de)增厚，兩家公司在飲料(liao)板(ban)塊業(ye)績均有明顯(xian)提升。2017年(nian)，太(tai)古(gu)股份公司的(de)(de)飲料(liao)部門在中國內(nei)地(di)的(de)(de)營運業(ye)務(wu)(wu)收益為162.56億(yi)港(gang)元(yuan)(yuan)，較(jiao)上年(nian)同期的(de)(de)68.73億(yi)港(gang)元(yuan)(yuan)增厚一倍(bei)多；中國食品的(de)(de)飲料(liao)業(ye)務(wu)(wu)2017年(nian)收入154.61億(yi)港(gang)元(yuan)(yuan)，較(jiao)上年(nian)度增長37%。

規模(mo)的(de)擴大為(wei)兩(liang)家公司的(de)飲料業務帶(dai)來可觀的(de)紅(hong)利。中(zhong)國(guo)食品(pin)方(fang)面相關人(ren)士向(xiang)《每日經(jing)濟新聞(wen)》介紹，重組后的(de)規模(mo)擴大，致(zhi)中(zhong)國(guo)食品(pin)在(zai)可口可樂中(zhong)國(guo)區的(de)銷(xiao)量占比從33%提升到47%。記(ji)者注意到，資產(chan)重整后，太古在(zai)中(zhong)國(guo)內(nei)地新增區域的(de)銷(xiao)量入賬，也帶(dai)來銷(xiao)量及收益增加。

資產重整獲益28億

中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)食品(pin)(pin)目前是中(zhong)(zhong)(zhong)糧(liang)集團(tuan)有(you)限(xian)公(gong)司的專業(ye)(ye)化飲料(liao)業(ye)(ye)務平(ping)臺。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)食品(pin)(pin)披露，該公(gong)司飲料(liao)業(ye)(ye)務主要是通過與可口(kou)(kou)可樂公(gong)司合(he)作成立的合(he)營公(gong)司中(zhong)(zhong)(zhong)糧(liang)可口(kou)(kou)可樂飲料(liao)有(you)限(xian)公(gong)司（以下簡稱中(zhong)(zhong)(zhong)可飲料(liao)）來經營，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)食品(pin)(pin)與可口(kou)(kou)可樂公(gong)司分別(bie)持有(you)65%及(ji)35%權(quan)益。

2017年(nian)是中國食品(pin)資產(chan)整合的關鍵一年(nian)。2017年(nian)4月1日，可(ke)(ke)(ke)口(kou)(kou)可(ke)(ke)(ke)樂(le)中國區業(ye)(ye)務(wu)(wu)完成重組，中可(ke)(ke)(ke)飲料(liao)獲(huo)得(de)了更大(da)的經營(ying)平臺，成為可(ke)(ke)(ke)口(kou)(kou)可(ke)(ke)(ke)樂(le)全(quan)球第(di)五大(da)裝瓶合作伙伴(ban)。同時，2017年(nian)中國食品(pin)剝離(li)了酒類、烹(peng)調(diao)油(you)及調(diao)味(wei)品(pin)等業(ye)(ye)務(wu)(wu)，將“長(chang)城”品(pin)牌酒品(pin)以及“福(fu)臨門”等廚房食品(pin)業(ye)(ye)務(wu)(wu)置出，2017年(nian)12月18日完成了全(quan)部非飲料(liao)業(ye)(ye)務(wu)(wu)的出售。

整合可(ke)樂(le)裝(zhuang)瓶(ping)(ping)(ping)資產、置(zhi)出非飲料業(ye)務(wu)，作為飲料專業(ye)化平臺的(de)中國(guo)食(shi)品(pin)成績(ji)單(dan)如何？3月27日，中國(guo)食(shi)品(pin)在(zai)2017年全年業(ye)績(ji)報告中披露，公司持續經營(ying)業(ye)務(wu)全年銷售(shou)收(shou)入(ru)154.61億港元，較同期增幅37%：凈(jing)利潤(run)為18.3億港元，增幅232%。其中，得(de)益于運營(ying)裝(zhuang)瓶(ping)(ping)(ping)廠(chang)(chang)帶來的(de)資產增值，在(zai)與太(tai)古裝(zhuang)瓶(ping)(ping)(ping)集(ji)團(tuan)及可(ke)口可(ke)樂(le)裝(zhuang)瓶(ping)(ping)(ping)集(ji)團(tuan)的(de)交易中通過出售(shou)江西、海南、湛江三個裝(zhuang)瓶(ping)(ping)(ping)廠(chang)(chang)以及在(zai)廣東、杭州(zhou)、南京和上海四個廠(chang)(chang)的(de)參股股權(quan)，中國(guo)食(shi)品(pin)獲(huo)得(de)一次性收(shou)益15.7億港元。

根據此(ci)前披(pi)露的(de)(de)(de)資產整合方案，在可口可樂(le)退出(chu)后(hou)，太古(gu)與中(zhong)國食品將各(ge)自擁有可口可樂(le)在華裝(zhuang)瓶(ping)業務的(de)(de)(de)一半(ban)左右(you)，這次(ci)整合同樣給太古(gu)的(de)(de)(de)飲(yin)料(liao)業務增厚收益(yi)。3月15日(ri)，太古(gu)股份(fen)公司在2017年度業績(ji)中(zhong)披(pi)露，太古(gu)飲(yin)料(liao)2017年溢利24.41億港元，包(bao)括因中(zhong)國內地(di)可口可樂(le)裝(zhuang)瓶(ping)系統進(jin)行重(zhong)整計劃所(suo)產生的(de)(de)(de)收益(yi)12.22億港元。

行業低迷尋求渠道下沉

中(zhong)(zhong)國食(shi)品方面介(jie)紹，在去年4月可(ke)口可(ke)樂中(zhong)(zhong)國區(qu)重組完成后，中(zhong)(zhong)可(ke)飲(yin)料獲得更加廣闊(kuo)的(de)區(qu)域，占中(zhong)(zhong)國領土(tu)面積(ji)81%，人(ren)口占比51%；中(zhong)(zhong)可(ke)飲(yin)料控(kong)股(gu)的(de)裝瓶廠(chang)從(cong)原來的(de)12家增(zeng)加至18家，加上新投產(chan)運營的(de)華北(bei)廠(chang)，一共(gong)19家。

從整體上看，中國食品的可樂業務布(bu)局(ju)主要(yao)集(ji)中在(zai)北部及西南地(di)區；太古(gu)的布(bu)局(ju)區域則集(ji)中在(zai)南部，地(di)域面積小而集(ji)中。不過，中國食品的觀點是，西藏、新疆、甘肅、貴州、四川、青海等地(di)區相對來說城鎮化率不高(gao)，具備一定(ding)的市(shi)場前景(jing)。

碳酸飲料市場成(cheng)熟(shu)、平穩但(dan)增(zeng)長乏力，年輕消(xiao)(xiao)費者重視健(jian)康，對高糖分(fen)(fen)(fen)飲料消(xiao)(xiao)費意愿減弱，這已是近幾年來消(xiao)(xiao)費升級下(xia)的行(xing)業共(gong)識。在此背景(jing)下(xia)，可口可樂選(xuan)擇(ze)剝離(li)中(zhong)國(guo)裝(zhuang)瓶(ping)廠(chang)重資(zi)產(chan)(chan)“輕裝(zhuang)上陣”；但(dan)中(zhong)國(guo)食品(pin)、太古接手并“平分(fen)(fen)(fen)秋色”后，仍(reng)對運(yun)營(ying)這部分(fen)(fen)(fen)資(zi)產(chan)(chan)信心十足，均提出“”裝(zhuang)瓶(ping)企業的目標。

中(zhong)國食品在2017年業績公(gong)告中(zhong)表示，該公(gong)司(si)的(de)目(mu)標是(shi)打造裝瓶(ping)(ping)集團，在授權運營的(de)所有區(qu)域，成為效益的(de)裝瓶(ping)(ping)集團。太古股份公(gong)司(si)也在公(gong)告中(zhong)提出(chu)，太古飲料的(de)目(mu)標是(shi)建立的(de)裝瓶(ping)(ping)系統。

為了在(zai)(zai)目前碳(tan)酸飲(yin)料的市(shi)場(chang)行情下尋求(qiu)突破口，加強渠(qu)(qu)道(dao)是兩家(jia)公司(si)都在(zai)(zai)研究的課題(ti)之一。中國食品在(zai)(zai)談(tan)及2017年業績時認(ren)為，在(zai)(zai)精耕渠(qu)(qu)道(dao)的戰略下，中可(ke)飲(yin)料深(shen)度覆蓋縣鄉村鎮，把握渠(qu)(qu)道(dao)下沉機遇。太古(gu)則披露，今后(hou)的策略之一便是專注做好經銷渠(qu)(qu)道(dao)及零售(shou)點的市(shi)場(chang)執行工作，因為業務發(fa)展的關鍵，有賴于通過區域(yu)內零售(shou)點向數以百萬計的消(xiao)費者售(shou)賣(mai)產(chan)品。

以上(shang)是對可(ke)口可(ke)樂中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)包裝業務調整首年(nian)(nian) 中(zhong)(zhong)糧(liang)重整獲利的(de)(de)相關新聞，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)食品認(ren)為，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)地域廣袤、發展尚不(bu)平衡，渠(qu)道(dao)結構(gou)復雜及城鄉差(cha)異(yi)，以及商業模式和經營渠(qu)道(dao)的(de)(de)創新，仍(reng)給了中(zhong)(zhong)可(ke)飲(yin)料市場空間(jian)。太古(gu)則在2017年(nian)(nian)年(nian)(nian)度業績報告中(zhong)(zhong)預計，2018年(nian)(nian)太古(gu)飲(yin)料在中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)內地專營區域的(de)(de)銷量及收益，將呈現溫(wen)和增長。