現在如今乳飲料市場在不斷的變化和發展，很多的乳飲料品牌一直都深受廣大消費者的喜愛。但是市場競爭還是如此的激烈，是希望能夠深受更多的消費者青睞，這眾多乳飲料品牌中，蒙牛、伊(yi)利、現代牧業(ye)等等，是(shi)最受青睞的。

在被蒙牛(niu)(niu)(niu)控股(gu)后，現(xian)代(dai)(dai)牧(mu)業(ye)又有(you)新(xin)動作(zuo)。日前，中國(guo)現(xian)代(dai)(dai)牧(mu)業(ye)控股(gu)有(you)限公司(si)（以下(xia)(xia)簡稱(cheng)“現(xian)代(dai)(dai)牧(mu)業(ye)”）發布公告稱(cheng)，非全資(zi)附屬(shu)公司(si)現(xian)代(dai)(dai)牧(mu)業(ye)公司(si)以5604萬元價格向主要股(gu)東蒙牛(niu)(niu)(niu)出(chu)售旗下(xia)(xia)現(xian)代(dai)(dai)牧(mu)業(ye)蚌埠(bu)及現(xian)代(dai)(dai)牧(mu)業(ye)肥(fei)東各50%股(gu)權(quan)，此次出(chu)售僅涉及乳(ru)制品業(ye)務(wu)(wu)，兩家公司(si)的(de)奶牛(niu)(niu)(niu)養殖(zhi)業(ye)務(wu)(wu)已經分拆(chai)出(chu)來，由新(xin)公司(si)運營(ying)。業(ye)內認為，這(zhe)釋放(fang)出(chu)現(xian)代(dai)(dai)牧(mu)業(ye)要專注(zhu)上游(you)產業(ye)的(de)信號，但是(shi)在上游(you)行(xing)業(ye)仍然(ran)持續(xu)低迷之(zhi)際，現(xian)代(dai)(dai)牧(mu)業(ye)重(zhong)新(xin)聚焦上游(you)業(ye)務(wu)(wu)的(de)選擇或許并(bing)不明智(zhi)，依(yi)賴蒙牛(niu)(niu)(niu)在乳(ru)制品業(ye)務(wu)(wu)方(fang)面的(de)強勢，現(xian)代(dai)(dai)牧(mu)業(ye)的(de)下(xia)(xia)游(you)產品也能(neng)找到一(yi)個(ge)好(hao)的(de)歸(gui)宿(su)。

出售乳制品業務

現(xian)代(dai)牧(mu)(mu)業(ye)(ye)發布的(de)公(gong)告顯(xian)示(shi)，出(chu)售事項為集(ji)團提(ti)供良機(ji)，可(ke)減少對蒙牛的(de)依賴。目前市場情況下，現(xian)代(dai)牧(mu)(mu)業(ye)(ye)業(ye)(ye)務策略的(de)核心競爭優勢并非(fei)經(jing)營乳(ru)制(zhi)品(pin)業(ye)(ye)務，經(jing)營乳(ru)制(zhi)品(pin)業(ye)(ye)務需(xu)要動用集(ji)團大量(liang)資源。現(xian)代(dai)牧(mu)(mu)業(ye)(ye)認為，專注(zhu)于經(jing)營奶牛養殖(zhi)業(ye)(ye)務及提(ti)供原料奶業(ye)(ye)務符(fu)合公(gong)司及股東的(de)整體利益。

除此之外，現(xian)代(dai)(dai)(dai)牧業還(huan)公(gong)(gong)布了(le)兩家子公(gong)(gong)司的財務狀(zhuang)況，現(xian)代(dai)(dai)(dai)牧業蚌埠與現(xian)代(dai)(dai)(dai)牧業肥東(dong)處于虧(kui)損狀(zhuang)態。根據現(xian)代(dai)(dai)(dai)牧業發布的公(gong)(gong)告，現(xian)代(dai)(dai)(dai)牧業蚌埠2016年(nian)由盈(ying)轉虧(kui)，虧(kui)損3.1億(yi)元(yuan)，總資產約5.53億(yi)元(yuan)，凈資產約5247.49萬(wan)元(yuan)；現(xian)代(dai)(dai)(dai)牧業肥東(dong)2016年(nian)由盈(ying)轉虧(kui)，虧(kui)損2458萬(wan)元(yuan)，總資產約2.09億(yi)元(yuan)，凈資產約5959.08萬(wan)元(yuan)。

此次交易完成后，現代(dai)(dai)牧業(ye)(ye)蚌埠與(yu)(yu)現代(dai)(dai)牧業(ye)(ye)肥東(dong)將(jiang)(jiang)不再(zai)是現代(dai)(dai)牧業(ye)(ye)的(de)(de)(de)附屬(shu)公(gong)(gong)司(si)，預計將(jiang)(jiang)成為(wei)蒙牛的(de)(de)(de)附屬(shu)公(gong)(gong)司(si)。另外，相關公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)財務(wu)業(ye)(ye)績也將(jiang)(jiang)不再(zai)計入現代(dai)(dai)牧業(ye)(ye)。現代(dai)(dai)牧業(ye)(ye)將(jiang)(jiang)出售事項所得款項用于補充集(ji)團一般營運資金，包括減(jian)少有(you)息借款以加(jia)強財務(wu)狀況。現代(dai)(dai)牧業(ye)(ye)指出，蒙牛作(zuo)為(wei)領先的(de)(de)(de)乳(ru)(ru)制品生產商之一，擁有(you)強大的(de)(de)(de)管理團隊及(ji)穩固的(de)(de)(de)中國乳(ru)(ru)制品分銷網(wang)絡，現代(dai)(dai)牧業(ye)(ye)認為(wei)憑(ping)借蒙牛的(de)(de)(de)核心(xin)優勢以及(ji)中國政(zheng)(zheng)府出臺的(de)(de)(de)有(you)利(li)乳(ru)(ru)業(ye)(ye)政(zheng)(zheng)策(ce)，與(yu)(yu)蒙牛互惠互利(li)的(de)(de)(de)合作(zuo)關系可(ke)以為(wei)股(gu)東(dong)創造價值，因此決(jue)定保留上述兩家(jia)公(gong)(gong)司(si)50%權益(yi)。

其實，現(xian)代(dai)牧(mu)業(ye)(ye)出(chu)(chu)售(shou)乳制(zhi)品(pin)業(ye)(ye)務早有征兆(zhao)。此前，北(bei)京(jing)商(shang)報(bao)曾(ceng)報(bao)道現(xian)代(dai)牧(mu)業(ye)(ye)迷失(shi)終端(duan)，旗下液態(tai)奶(nai)產品(pin)在北(bei)京(jing)市(shi)場(chang)(chang)消失(shi)，彼時(shi)蒙(meng)牛相(xiang)關負(fu)責人表示，目前蒙(meng)牛與現(xian)代(dai)牧(mu)業(ye)(ye)進(jin)行市(shi)場(chang)(chang)交(jiao)接，產品(pin)將(jiang)由(you)更(geng)加專業(ye)(ye)、更(geng)有乳制(zhi)品(pin)銷售(shou)經驗的(de)(de)蒙(meng)牛北(bei)京(jing)分公(gong)司接管，并(bing)進(jin)行現(xian)代(dai)牧(mu)業(ye)(ye)產品(pin)的(de)(de)后期(qi)銷售(shou)。由(you)于產品(pin)退場(chang)(chang)和重新(xin)進(jin)場(chang)(chang)需(xu)要時(shi)間，所(suo)以目前市(shi)場(chang)(chang)上出(chu)(chu)現(xian)了短時(shi)間的(de)(de)空白(bai)期(qi)，市(shi)場(chang)(chang)很快會恢復正常。

蒙牛“搭橋”

對于(yu)一直以上游為主(zhu)要業(ye)務(wu)的現(xian)(xian)代(dai)(dai)(dai)牧業(ye)來說(shuo)，由于(yu)上游原奶(nai)行(xing)業(ye)不振，近年(nian)來也(ye)在拓展下游市場。對于(yu)現(xian)(xian)代(dai)(dai)(dai)牧業(ye)而言，自有品牌既(ji)是消化原奶(nai)的陣地，也(ye)是為填(tian)補原奶(nai)業(ye)務(wu)收入(ru)空(kong)缺。2015年(nian)，現(xian)(xian)代(dai)(dai)(dai)牧業(ye)收入(ru)和凈(jing)利潤雙(shuang)雙(shuang)下滑，2016年(nian)虧(kui)損7億多元，2017年(nian)一季(ji)度，現(xian)(xian)代(dai)(dai)(dai)牧業(ye)營收11.57億元，虧(kui)損1.35億元。

2013年(nian)(nian)(nian)涉足下游產(chan)業(ye)后，自(zi)(zi)有品牌(pai)成為(wei)現(xian)代(dai)牧(mu)業(ye)亮眼的(de)業(ye)務板(ban)塊(kuai)。2013年(nian)(nian)(nian)和(he)2014年(nian)(nian)(nian)現(xian)代(dai)牧(mu)業(ye)自(zi)(zi)有品牌(pai)營收(shou)分別為(wei)3.21億元和(he)8.33億元，2015年(nian)(nian)(nian)制(zhi)定的(de)目標是12億元，超額完(wan)成至15.02億元，2016年(nian)(nian)(nian)該項業(ye)務營收(shou)也達到了(le)(le)14.8億元。北京(jing)商(shang)報記(ji)者發現(xian)，雖(sui)然銷量保證了(le)(le)收(shou)入，但增(zeng)速(su)已出現(xian)大(da)幅放緩。2015年(nian)(nian)(nian)，現(xian)代(dai)牧(mu)業(ye)自(zi)(zi)有品牌(pai)收(shou)入同(tong)比增(zeng)速(su)從(cong)2014年(nian)(nian)(nian)的(de)160%跌(die)落至80.31%,2016年(nian)(nian)(nian)不(bu)增(zeng)反降，下滑(hua)了(le)(le)約1%.

高級乳業(ye)分(fen)析師宋亮(liang)表示，現代牧業(ye)液態奶(nai)走的(de)(de)(de)是高端白奶(nai)的(de)(de)(de)路線，此前(qian)的(de)(de)(de)打(da)折促銷在一定程度上對于蒙牛(niu)、伊利等企業(ye)的(de)(de)(de)高端奶(nai)產生(sheng)一定威脅。可以看到，近年來(lai)上游(you)乳企無論是輝山乳業(ye)還是現代牧業(ye)以及中國圣牧，都處于較(jiao)為困(kun)難的(de)(de)(de)階段。

另有業(ye)內人(ren)士指出，操盤現(xian)代牧(mu)業(ye)的(de)乳制品(pin)(pin)業(ye)務，蒙牛要借助(zhu)現(xian)代牧(mu)業(ye)的(de)牧(mu)場優勢發(fa)力(li)巴氏(shi)奶(nai)。未來現(xian)代牧(mu)業(ye)的(de)產品(pin)(pin)將側重于低(di)溫產品(pin)(pin)，彌補蒙牛在(zai)低(di)溫巴氏(shi)奶(nai)方(fang)面的(de)空白，常溫產品(pin)(pin)則相對弱(ruo)化。1月(yue)9日，蒙牛的(de)鮮(xian)奶(nai)事(shi)業(ye)部新品(pin)(pin)啟動會舉行，此次會議(yi)上，鮮(xian)奶(nai)事(shi)業(ye)部發(fa)布(bu)了創新的(de)鮮(xian)奶(nai)入戶渠道品(pin)(pin)牌。

被蒙牛控股后的(de)現代牧(mu)業，背靠大(da)樹(shu)似乎并不愁“生活”.現代牧(mu)業發布的(de)公告顯示，旗下子(zi)公司將(jiang)向蒙牛提供乳(ru)制品(pin)及服務，未(wei)來三年，乳(ru)制品(pin)供應建議年度上(shang)限分(fen)別(bie)為(wei)10.61億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、18.99億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)及22.23億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，合計在(zai)50億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)左右(you)。蒙牛50億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)訂單(dan)輸血，在(zai)原(yuan)奶市場不景氣(qi)的(de)大(da)環境下，能否讓現代牧(mu)業擺脫虧損(sun)現狀(zhuang)備(bei)受關注。

上游困境

作為現(xian)代(dai)牧(mu)(mu)業(ye)(ye)(ye)的(de)大客戶，蒙牛(niu)的(de)一舉(ju)一動時刻(ke)影響(xiang)著現(xian)代(dai)牧(mu)(mu)業(ye)(ye)(ye)。在(zai)此次公(gong)告(gao)中，現(xian)代(dai)牧(mu)(mu)業(ye)(ye)(ye)表示要發力(li)上(shang)游，也闡(chan)述(shu)了與蒙牛(niu)之間(jian)的(de)關(guan)聯。根(gen)據現(xian)代(dai)牧(mu)(mu)業(ye)(ye)(ye)給(gei)出的(de)數據，2014-2016年，現(xian)代(dai)牧(mu)(mu)業(ye)(ye)(ye)出售(shou)給(gei)獨立(li)第三方的(de)原(yuan)料(liao)奶(nai)銷售(shou)額(e)分(fen)別占(zhan)現(xian)代(dai)牧(mu)(mu)業(ye)(ye)(ye)原(yuan)料(liao)奶(nai)銷售(shou)總(zong)額(e)約(yue)28.3%、30.7%及30.6%,預計未來這(zhe)一業(ye)(ye)(ye)務(wu)所占(zhan)的(de)百分(fen)比也會上(shang)升(sheng)。相比于2010年現(xian)代(dai)牧(mu)(mu)業(ye)(ye)(ye)上(shang)市時出售(shou)給(gei)蒙牛(niu)的(de)原(yuan)料(liao)奶(nai)97.6%的(de)占(zhan)比，現(xian)代(dai)牧(mu)(mu)業(ye)(ye)(ye)對于蒙牛(niu)的(de)依(yi)賴已經大大降(jiang)低。

盡(jin)管如(ru)此，但(dan)現(xian)代牧業(ye)所處(chu)的上游行業(ye)低迷仍是不(bu)(bu)爭的事實(shi)(shi)。2014年(nian)3月(yue)(yue)后，我國(guo)上游原奶(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)養殖業(ye)開始萎縮，出(chu)現(xian)奶(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)價(jia)(jia)(jia)下(xia)行、收奶(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)量下(xia)降、拒奶(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)等現(xian)象(xiang)；2016年(nian)9月(yue)(yue)，收奶(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)量及奶(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)價(jia)(jia)(jia)恢(hui)復正常(chang)后，價(jia)(jia)(jia)格卻再次(ci)下(xia)降，不(bu)(bu)少(shao)企業(ye)“扛不(bu)(bu)住(zhu)”開始退(tui)出(chu)。“可以說(shuo)從2014年(nian)到現(xian)在(zai)(zai)，企業(ye)一(yi)直在(zai)(zai)陸續退(tui)出(chu)。在(zai)(zai)這樣的情況下(xia)原奶(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)還處(chu)于(yu)限收狀態，中小牧場奶(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)價(jia)(jia)(jia)3.2-3.4元(yuan)/公斤，大型牧場為(wei)3.6元(yuan)/公斤左右，實(shi)(shi)際價(jia)(jia)(jia)格較2015年(nian)更低，下(xia)降約(yue)10%.”宋亮如(ru)是說(shuo)。

擺在(zai)(zai)現(xian)(xian)代(dai)牧業(ye)(ye)面前的(de)(de)是如何解(jie)決高(gao)成(cheng)本問題(ti)。根據現(xian)(xian)代(dai)牧業(ye)(ye)此次(ci)發布(bu)的(de)(de)現(xian)(xian)代(dai)牧業(ye)(ye)集團業(ye)(ye)績，現(xian)(xian)代(dai)牧業(ye)(ye)集團的(de)(de)營業(ye)(ye)成(cheng)本由(you)上(shang)年(nian)同期的(de)(de)22.28億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)上(shang)升(sheng)到(dao)23億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，銷售(shou)費用也(ye)由(you)2.4億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)上(shang)升(sheng)到(dao)2.5億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。在(zai)(zai)今年(nian)的(de)(de)半年(nian)報中，現(xian)(xian)代(dai)牧業(ye)(ye)表示，隨著原奶銷量的(de)(de)增加(jia)，今年(nian)上(shang)半年(nian)總原材料成(cheng)本由(you)去年(nian)同期的(de)(de)9.8億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)增至(zhi)11.42億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同期增幅(fu)為16.5%.

一位不愿具(ju)名的(de)業(ye)內人士分(fen)析稱，環(huan)(huan)保(bao)部(bu)加強了對于(yu)(yu)農牧(mu)(mu)業(ye)的(de)環(huan)(huan)保(bao)要求，未來(lai)只允許(xu)減小牧(mu)(mu)場，不允許(xu)增加牧(mu)(mu)場。換句(ju)話說，再建牧(mu)(mu)場難(nan)度會很大。加之環(huan)(huan)保(bao)部(bu)門對于(yu)(yu)監(jian)管(guan)越來(lai)越嚴(yan)，現(xian)代牧(mu)(mu)業(ye)在環(huan)(huan)保(bao)方面的(de)成(cheng)本越來(lai)越高，這對于(yu)(yu)現(xian)代牧(mu)(mu)業(ye)來(lai)說也(ye)是雪(xue)上加霜。

也有業(ye)(ye)(ye)(ye)內人士持(chi)不(bu)同觀點，現(xian)(xian)代牧(mu)業(ye)(ye)(ye)(ye)向蒙(meng)牛出售(shou)旗下的乳(ru)制品(pin)業(ye)(ye)(ye)(ye)務，雖然金額(e)并不(bu)大(da)，只有5604萬元，但是(shi)對現(xian)(xian)代牧(mu)業(ye)(ye)(ye)(ye)來說，為(wei)解決和(he)股東的同業(ye)(ye)(ye)(ye)競爭問題開了一個好(hao)頭，并專注(zhu)于主業(ye)(ye)(ye)(ye)。自2016年首(shou)虧以來，現(xian)(xian)代牧(mu)業(ye)(ye)(ye)(ye)的業(ye)(ye)(ye)(ye)績一蹶不(bu)振，當上游(you)(you)原奶銷售(shou)面臨(lin)良好(hao)機遇，下游(you)(you)業(ye)(ye)(ye)(ye)務交(jiao)由蒙(meng)牛深度操盤，重(zhong)(zhong)新專注(zhu)上游(you)(you)的現(xian)(xian)代牧(mu)業(ye)(ye)(ye)(ye)或許能重(zhong)(zhong)振業(ye)(ye)(ye)(ye)績，但還需時(shi)間檢驗。