邁高業績下挫 百嘉穩中有升

面對乳制品價格反彈的利好，以及國內牛奶產量縮減的挑戰，澳洲兩大乳業集團卻交出迥然不同的成績單。邁高業績下挫，百嘉穩中有升。

 降水過多影響了國內牛奶供應，而加工商對奶源競爭十分激烈，這沖擊集團的牛奶采收量，影響到銷售收入。邁高表示，受遠期合約形式限制，“近期全球市場大宗乳制品價格回暖，未能及時體現在前半年的銷售業績上”。

邁高業績下挫

ACB News《澳華財經在線》報道，根據財報公告：

2017前半財年邁高牛奶采收量16億升，同比下滑20.6%。

營業收入12億澳元，同比降14.8%。

歸屬股東凈虧損3190萬澳元，上年同期為盈利1000萬澳元。

凈債務6.77億澳元。

中期分紅每股1.7澳分，完全免稅。

 除牛奶供應緊縮、乳品行情疲軟外，銷售渠道波動也給邁高帶來持續影響。2017財年前六個月（2016下半年），邁高乳類食品分支收入下降19.7%，到5.58億澳元，其中國內銷售額下降21%，到4.83億澳元，主要受跨境銷售額減少的影響。同期的國際銷售額也下降9.6%，為7500萬澳元。

邁高稱，跨境銷售渠道大約在一年前達到頂峰，目前趨向平穩，尤其是成人奶粉銷售。

 與此同時，邁高乳類原料及營養品分支收入下降7%，到4.81億澳元。其中，受合約形式影響，乳類原料業務未能受益于大宗乳制品價格上漲，整體收入下降9%，到3.9億澳元；營養品收入與上年持平，為9100萬澳元。

 ACB News《澳華財經在線》報道，邁高嘗試進入高價值乳制品領域，然而，“中國嬰兒奶粉市場監管環境發生變化，前景尚不清晰。監管法規調整帶來的影響將逐步顯現”，邁高表示在相關資本項目上的投資會保持謹慎。

 去年12月初，邁高宣布，與美國兒童營養食品企業美贊臣達成一致，雙方同意終止2016年三月簽署的營養品戰略供應聯盟協議。

 在未來運營策略上，邁高選擇保守路線，韜光養晦。莫維在財報公告中重申，下半財年邁高仍將把削減成本、提高運營效率列為首要目標。預計2017財年之后運營前景才將改善。

 邁高是澳洲乳類食品公司，是全國食品與飲料公司之一，年營業額近28億澳元。采用合作社結構的邁高集團有2200位奶農股東，行業地位突出，肩負的企業責任尤其重大。

 邁高于2015年上市即遇上全球乳業寒潮，隨后頻發盈利預警，并在上財年末大幅削減收奶價，掀起行業和市場的巨大波瀾。目前澳消費競爭委員會（ACCC）對邁高意外削減奶價行為的調查已接近尾聲，澳證券投資會ASIC對邁高信披義務履行情況的調查還在進行當中。

百嘉穩中有升

 ACB News《澳華財經在線》報道，與邁高巨虧、財報乏善可陳，四面楚歌的情形相對比，另一家乳制品加工巨頭百嘉奶酪（Bega Cheese，ASX：BGA）交給投資者一份出色的成績單。

 百嘉奶酪在同時段內創凈利1570萬澳元，增幅8.2%，驅動因素包括零售性品牌奶酪業務發力，乳類原料業務受益于全球大宗乳制品價格上漲、嬰兒奶粉等營養品銷售額較為穩固等。根據財報公告，2017前半財年，百嘉奶酪營業收入6.21億澳元，增長10.6%。

凈利潤1568萬澳元，增長8.2%。

EBITDA盈利4260萬澳元。

每股盈利13.5澳分

中期分紅4.5澳分，完全免稅。

截至2017財年末，公司凈債務為7060萬澳元。

百嘉中期利潤結果計入了與澳佳寶合資奶粉業務Bemore的710萬澳元庫存減計。

 公司執行董事會主席厄爾文（Barry Irvin）表示，目前澳洲乳業經歷動蕩，國內零售市場競爭激烈，而向中國的嬰兒配方奶粉供應渠道出現嚴重阻斷，這樣的情況下百嘉取得的成功令人振奮。他將公司近半年的進展描述為“波動中穩定發展”。

 盡管同樣籠罩在乳業低氣壓內，并經歷牛奶采收量下降帶來的壓力，百嘉奶酪產品構成向高價值類別傾斜為公司運營帶來無形保護。

 與邁高一樣，百嘉認為近期乳制品行業仍會面臨壓力，下半財年運營上的挑戰會較大，預計全年業績或與上年持平。

 百嘉新任總裁赫瓦登（Paul van Heerwaarden）指出，今年營養品行情欠佳，但是乳品原料市場顯著改善，將對其中機遇保持關注。

 ACB News《澳華財經在線》報道，百嘉奶酪從墨爾本到維州北部都有運營場所，雇員約1700人，經過多年發展，從合作社模式發展成為本地乃至國際乳業領域重要的創新型企業。公司核心業務包括乳類食品（零售性品牌奶酪及食品服務）、乳類原料及營養品。

 同樣從乳業合作社發展而來，百嘉奶酪近年來在業務基礎注重多元化戰略走向，通過開拓新興業務板塊（與澳佳寶合資的Bemore）及戰略資產并購，為公司的運營發展帶來彈性與靈活性。

 百嘉近期宣布以4.6億澳元從億滋國際手中收購國民品牌Vegemite，以及Kraft花生醬、沙拉醬等產品，豐富產品組合，昭示著向品牌消費品領域的邁步。

 面對中國市場監管政策風險，去年美贊臣與邁高奶粉業務投資合作以撤銷告終。美贊臣轉而與有長期合作關系的百嘉奶酪攜手，持續對嬰兒奶粉領域的投資。

 2月27日，百嘉奶酪宣布以2億澳元對價將在Tatura鎮的一處烘干加工設施及在Derrimut的嬰兒奶粉封裝工廠轉讓給長期客戶美贊臣澳洲公司。作為協議的一部分，百嘉奶酪將為美贊臣提供10年期的加工服務，并可以繼續使用工廠設施。

 百嘉奶酪表示，交易具有“戰略性及財務上的重要意義”，既可獲得穩定收入來源，也能夠釋放資金用于與億滋國際的收購交易。

百嘉為貝拉米嬰兒配方奶粉代工方，貝拉米28日向市場確認，上述資產交易不影響雙方合作。