三只松鼠上市計劃啟動中

三只松鼠品牌自從創建以來在短短的四年內憑借電商渠道和品牌特性，成為了堅果行業的招牌品牌，根據淘寶的數據統計，三只松鼠在天貓上的銷售額達到 4.2 億元。而公司宣布獲得總金額達 3 億元人民幣的第四輪融資，投資方為峰瑞基金，估值稱達 40 億元。

 這家由五人創立的公司在成立之初曾獲得 IDG 資本 150 萬美元 A 輪融資；2013 年7月 宣布 B 輪 600 萬美元，領投方為資本，IDG 跟投；2014年，三只松鼠完成 C 輪融資，資本和 IDG 資本共投資 1.2 億元。

 公司 CEO “松鼠老爹” 章燎源表示，在過去的 2015年 里，三只松鼠的營業收入達到了 25 億元，納稅 4300 萬元，2016 財年的營收計劃是 50 億元。他曾坦言，對公司來說，過去的 2015 年的挑戰是如何從一門小生意轉變到大生意。

 為此，團隊進行了由單純的堅果品類到多品類的擴張。一部分原因是所謂的 “爆款” 在銷售上面臨更大的挑戰，比如在淘寶類平臺電商上增速放緩，或者受到多品類電商在銷售規模上的沖擊。使得他們不得不通過擴展品類來提高銷售規模。

 此外，三只松鼠也曾嘗試過多品牌策略，分別發展了主營肉鋪等休閑食品的 “松鼠小賤”，以及主營花茶系列的 “松鼠小美”。但這兩個子品牌都在去年下半年關閉了，其公關部負責人曾回應稱是為了戰術調整，以及積極準備新一輪融資。

 2014 年，中國堅果炒貨市場的規模達到 556 億元，其中電商渠道為 40 億元，占市場總規模僅 7%。中國食品工業協會相關人員曾預測，2015 電商渠道的市場規模可達 80 億元到 100 億元。更大的市場其實也意味著更加激烈的競爭，比如從線下店轉型而來的百草味、良品鋪子都是三只松鼠不可小覷的對手。前者在去年9月 份被賣棗起家的 “好想你” 收購，今年一季度實現收入 8 億，實現了同比翻倍增長。

 這可能也是三只松鼠積極謀求上市的一大原因，目的是通過資本的注入與競爭對手拉開差距。事實上，去年底有媒體爆出，三只松鼠已在去年底報安徽局上市輔導，其保薦機構為中金公司。

 而除了三只松鼠外，包括茵曼、阿芙、十月媽咪、林氏木業在內的多個天貓商家都懷揣著在 A 股上市融資的信念。為此，今年4月 天貓還特地成立了 “協助商家上市辦公室”，幫助天貓商家們完成上市籌備過程中的實地訪談和銷售及運營數據驗證資料等事宜，并幫助商家、券商以及交易所建立溝通渠道。

但淘品牌 IPO 并非想象中這么簡單，會遇到不少傳統企業申請上市時沒見過的新問題。

 比如券商要調取商家與阿里的月度對賬單；需要阿里出具商家在天貓所處市場地位的驗證資料等。而這類電商公司在國內上市尚無可供參考的案例。這里面最難的當屬銷售收入的確認。在運營初期，電商企業多為個人信息注冊，收付款同樣通過個人賬戶進行，不開發票的情況也十分普遍，這些都導致企業的所得難以被確認為收入。