核心觀點：
1.事件
公司發布(bu)公告，副董事長兼總(zong)經理吳迪年再次通過大宗交易(yi)方式，接(jie)受實際控(kong)制人(ren)林(lin)秀浩轉讓(rang)343萬股，增(zeng)持后(hou)持有898.15萬股，且(qie)追加鎖定2年。
2.我們的分析與判斷
（一(yi)）位列第四大股東且追加(jia)鎖定反映強烈(lie)信心
吳迪(di)年上月(yue)底剛上任副董事長兼總經理不到(dao)一個月(yue)，即(ji)連續增(zeng)持，成為(wei)第(di)四大股東，在公司最新報(bao)表(biao)業(ye)績(ji)不盡如人意背景下，我們認為(wei)此舉彰(zhang)顯了吳總對(dui)公司未來投資價值的強烈信心。
聯想到吳總職業(ye)履歷，預計將從(cong)品牌、產(chan)品、渠道、價(jia)格(ge)及促銷等多方面(mian)，全面(mian)調(diao)整(zheng)公司(si)營銷管理(li)體系，為提升(sheng)公司(si)整(zheng)體業(ye)績和改善內部管理(li)做出(chu)貢獻。
（二）時尚飲品為未(wei)來(lai)最大亮點之一
公司主業(ye)(ye)屬性(xing)(xing)有(you)望隨著城市(shi)酒吧時(shi)尚飲品順利(li)上市(shi)而(er)發生重大轉型(xing)，消費訴求由節日送禮(li)跨越到日常飲用，未(wei)來(lai)實現收入(ru)倍增(zeng)概率相(xiang)當大。該飲品行業(ye)(ye)增(zeng)速達到75%,競爭不(bu)激烈，是一片(pian)新的藍海。敏感(gan)性(xing)(xing)分析(xi)顯示業(ye)(ye)績彈(dan)性(xing)(xing)較大，明年(nian)銷量和(he)毛(mao)利(li)率分別(bie)為（6000,40%）、（10000,50%）和(he)（20000,60%）時(shi)，隱(yin)含的毛(mao)利(li)分別(bie)為4800、10000 和(he)24000 萬元，約相(xiang)當于2013 年(nian)公司整(zheng)體(ti)水(shui)平的20%、40%和(he)100%.
（三）垂(chui)直整合收購和傳統業務再次發力
公司資產質量(liang)較好，鑒(jian)于今年業績(ji)情況，預計未來(lai)實施網上業績(ji)說明會和(he)(he)股東大會上公司高(gao)管(guan)公開表示并購(gou)的(de)概率較大；預計成功調整營銷(xiao)(xiao)體系后(hou)，2014 和(he)(he)2015 年液態飲品收入和(he)(he)銷(xiao)(xiao)量(liang)增速分別為（11%,9%） 和(he)(he)（31%,23%） , 豆奶粉(fen)（10%,11%） 和(he)(he)（17%,17%）， 麥片（10%,9%）和(he)(he)（20%,20%）。
3.投資建議
看好未(wei)來時(shi)尚(shang)飲品(pin)(pin)(pin)貢獻高彈性和(he)營銷體系升(sheng)級調整成功(gong)，公(gong)司有望再次邁入高增長(chang)通道，預計EPS2014-2016 分別為(wei)0.06、0.21和(he)0.56 元/股(gu)，維持(chi)目前首推(tui)品(pin)(pin)(pin)種“甲午年牛(niu)股(gu)”之(zhi)五--黑(hei)牛(niu)食(shi)品(pin)(pin)(pin)（002387.sz）“推(tui)薦(jian)”評級。深(shen)度(du)分析請投資(zi)者參看5 月26 日《黑(hei)牛(niu)食(shi)品(pin)(pin)(pin)（002387）：定位(wei)青春時(shi)尚(shang)第一股(gu) 開拓(tuo)大(da)健康飲品(pin)(pin)(pin)戰略》。
