2019年一路“買買買”的蒙牛乳業,2020年又開一大單。
這此是一家A股上市公司,有“奶酪第一股”之稱。其印有汪汪隊動漫的兒童奶酪棒非常受歡迎,是媽媽們心中的光環企業。
而一向在乳制品行業“縱橫捭闔”的蒙牛,此次對標的企業也相當滿意。其通過對妙可藍多子公司增資、股票受讓形式,以7.45億元重金戰略入股。
妙可藍多有何魅力拉蒙牛入伙?靠著并購蒙牛乳業這攤生意要做多大?
投資7.5億元,蒙牛戰略合伙妙可藍多
1月6日晚,妙可藍多公告,將引入蒙牛(02319-HK)作為戰略投資者。
蒙牛是在1月5日,以每股作價14元,受讓妙可藍多5%股份,耗資約2.87億元。
同時,蒙牛還將對吉林省廣澤乳品科技有限公司(下稱吉林科技)進行增資擴股。吉林科技是妙可藍多控股子公司,是其乳酪業務生產主體。
在過去12個月,蒙牛其實早已經與吉林科技有奶酪產品代工業務合作,涉資1615.52萬元。
兩者應該是在互相了解、信任的基礎上建立本次合作關系。
增資擴股蒙牛用的是現金,以4.58億元取得廣澤乳業42.88%股份。加上股份受讓花費,蒙牛本次兩筆花費共計約7.45億元。
這次投資,蒙牛不僅僅是財務投資者,其還與妙可藍多等簽訂《戰略合作協議》,將共建銷售渠道、共享營銷資源,積極開展各類奶酪產品開發和推廣。
鑒于此次合作對象是“并購達人”蒙牛,妙可藍多事后還趕緊穩定投資者信心,表示交易不會導致妙可藍多控制權發生變化。
一是蒙牛在未來12個月內無增加權益股份安排。二是妙可藍多控股股東、實際控股人柴琇無放棄公司控制權計劃。
蒙牛相中“奶酪第一股”哪些地方?
其實蒙牛并購了不少行業公司。相較于妙可藍多,財華社認為,這次蒙牛算是投資對了。
妙可藍多是國內最大的奶酪生產企業,擁有“妙可藍多”、“廣澤”、“澳醇牧場”等知名品牌。
早前,公司為蒙牛一部分奶酪產品做代工,兩者早有合作,彼此熟悉。戰略入股后,相信雙方的運營磨合也是較為通暢,會很快有效益產出。
但如果只是看中產品、坐享收益,肯定不是蒙牛大手筆投入的原因。相信蒙牛更是看中妙可藍多的成長性。
Wind數據顯示,2016-2018年,妙可藍多營收同比增長率分別約為41.76%、91.96%、24.82%。
上述年份歸屬母公司股東的凈利潤同比增長率分別約為111.72%、-86.72%、148.69%。
截至2019年前三季,營收和歸母凈利潤同比增長分別約為50.77%、347.81%。
妙可藍多在國內乳業行業,從資源上講并不占優勢,但其營收增勢平穩,歸母凈利潤近年呈現“爆發式”增長。
2019年內前三季度公司奶酪產品銷售收入為5.75億元,同比增長114.55%,銷售量為13,374.60噸,同比增加101.46%。
疊加消費升級,人們對奶制品述求更加多元化,奶酪行業成為新的增長引擎。
據國金證券研報顯示,2009年-2018年,我國奶酪消費規模復合年增長率達 24.78%。
蒙牛此次能牽手妙可藍多可謂占得先發優勢。據前瞻產業研究院整理數據,2018妙可藍多市占率約為2%。
排在前三位的是百吉福、安佳、樂芝牛。蒙牛奶酪也在TOP10占得一席。除蒙牛外,前十位乳業巨頭身影也就只有光明和三元。
雖然妙可藍多奶酪業務,尤其兒童奶酪業務在國內樹立了良好品牌形象,但企業規模還是較小。此外,公司還在去年陷入多重負面事件。
所以蒙牛出手,還充當了一次“白衣騎士”。1月7日妙可藍漲停,報收16.24元,近2萬手買單封在漲停板上。
蒙牛“奶酪”業務拔得先機
一個是乳業巨頭,一個是乳制品細分行業達人,這次蒙牛入股妙可藍多可謂相當成功。
以蒙牛現有的四大事業部看,有常溫、低溫、奶粉、冰淇淋。這些領域行業競爭者多,前有伊利,后有三元、光明等巨頭,依然是一片紅海。
再具體到細分領域,以公司近年發力的奶粉業務看,布局者仍眾多。國產最大嬰幼兒奶粉品牌飛鶴遙遙領先。伊利奶粉當仁不讓,蒙牛奶粉并不突出。
2018年,蒙牛又新設奶酪、鮮奶、海外業務等新事業部。尤其是奶酪產品,蒙牛極為重視。
蒙牛在財報中表示,95后消費新群體規模近2.5億人,他們對奶酪、黃油等干奶制品較為偏好,并將引領新的消費趨勢。
再加上奶酪校園推廣行動的實施,2028年人均奶酪消費量有望達到0.5千克,是目前消費水平的5倍。
更重要的是,在奶酪這個細分領域,蒙牛已經有所建樹。像上節提到的蒙牛奶酪市占率已經取得2.9%成績。
再反觀對手,公司勁敵伊利這塊業務還未跟上來。若能借此次戰投機會,把我好奶酪這個細分領,蒙牛超車機會或也將不遠。
2019年上半年,蒙牛與歐洲最大的乳品企業Arla Foods成立合資公司,發展奶酪業務。
通過工藝技術、原材料和產品線等方面深度合作,加快Arla愛氏晨曦和蒙牛奶酪的雙品牌布局,提升市占率。
期內,蒙牛共推出10多種奶酪產品,其中主打產品是未來星兒童成長奶酪金裝棒。
此外,蒙牛還攜手Arla Foods旗下餐飲品牌Arla Pro,在2019年上半年引進馬蘇里拉絲和超高溫滅菌稀奶油兩個新品種,推出定制混合馬蘇里奶酪。
蒙牛在2019年中期財報中表示,奶酪銷售收入增長勢頭強勁,其中兒童奶酪產品銷售收入增長可觀。
雖為透露具體銷售金額,但蒙牛預計,奶酪業務成其2019年下半年銷售增長點。
相信伴隨著此次戰略入股妙可藍多,蒙牛再一次切入到一個彎道“超車”領域,未來業績也將隨著這一業務布局迎來豐收。
本著“致力于人類健康的牛奶制造服務商”的企業定位,蒙牛乳業集團在短短十年中,創造出了舉世矚目的“蒙牛速度”和“蒙牛奇跡”。從創業初“零”的開始,至2008年底,主營業務收入實現239億元,年均遞增104%,是全國首家收入過200億元的乳品企業。主要產品的市場占有率... 查看本品牌>>