時隔2月再出手！蒙牛(02319)近30億元買下這家澳大利亞乳品巨頭

 距離宣布收購貝拉米僅2個多月，蒙牛（02319）以迅雷不及掩耳之勢再度出手！這次的標的仍在澳大利亞。

 剛剛，蒙牛乳業突發發布公告，宣布擬以6億澳元（相當于約31.8684億港元）現金對價收購澳洲品牌乳品及飲料公司Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd的100%股份。后者是澳大利亞第二大乳企，也是日本麒麟控股有限公司旗下在澳大利亞的乳品業務。

 公告顯示，蒙牛根據股份買賣協議將予收購的資產為銷售股份。目標公司將于完成時成為蒙牛間接全資附屬公司，而目標公司的財務業績將并入蒙牛集團的財務報表，且蒙牛集團將擁有目標集團的全部有形及無形資產。目標公司的主要業務為生產及銷售其標志性的知名品牌乳品及飲料產品。

再出手布局大洋洲

 公告顯示，目標公司是在澳洲注冊成立的私人有限公司，是Kirin Holdings Company Limited（為日本上市公司（股份代碼：25030））之間接附屬公司目標集團主要從事生產及銷售其標志性的知名品牌乳品及飲料組合（包括奶類飲品、酸奶、白奶、低溫果汁及飲料、常溫果汁及飲料、沙冰、烹調及植物基產品）。目標公司的若干產品品類于澳洲擁有領先市場地位。

 此外，透過約280名奶農及85名果農，目標公司每年采購約825百萬公升牛奶當量及50百萬公斤鮮果。其于澳洲各地具有龐大的生產及冷鏈分銷能力，共有13個廠房設施（包括兩個以合營方式經營的設施），并擁有可觸達35,000名客戶的冷鏈分銷網絡。

 目標公司亦于包括東南亞及中國等國際市場占有地位（目前主要透過酸奶產品）。公告顯示，其截至2017年12月31日及2018年12月31日止兩個年度的未經審核備考經調整 合并稅前及稅后利潤。

 蒙牛在公告指出，獲得目標公司優質資產的控制權是打造區域性市場整合者的又一重要里程碑，可以通過多品類╱多品牌的組合，服務亞太地區消費者。目標公司擁有多個標志性乳業品牌，該等品牌在乳飲料、酸奶、低溫果汁及植 物飲料之市場地位方面于澳洲排名第一。其可取得大量高品質的澳洲奶源、擁 有13個位于澳洲各地的大型制造設施以及可服務35000名客戶的龐大冷鏈分銷網絡均使目標集團成為有力的澳洲全面垂直整合乳品公司。

 蒙牛方面認為，這樁最新收購再加上其完成收購Bellamy’s后所提供的嬰幼兒配方奶粉產品，“此充分的業務布局將為本集團領先亞太市場奠定更堅實的基礎”。

 此外，目標公司具代表性、家喻戶曉的乳制品品牌組合在澳洲有悠久歷史，對一帶一路市場的消費者極具吸引力，因而能為蒙牛提供可觀的市場拓展機遇。

公告又指，目標集團在澳洲成立，旗下的產品組合包含歷史悠久的家喻戶曉的品牌。

 “這些產品及品牌以優質取勝，久負盛名，將受東南亞及中國消費者歡迎。憑借這些代表性的家喻戶曉的品牌，本集團可為現有及新市場繼續開發適合這些市場的 優質產品供應給消費者，從而釋放這些區域的龐大市場潛力。”公告稱。

蒙牛還認為，本次收購將有助高端UHT奶的發展機遇及供應鏈的協同效應。

 借著于目標集團在澳洲的制造設施生產的本集團超高溫處理（UHT）乳品日益增 加，蒙牛集團可享有先前被第三方服務供應商賺取的利潤。

 “收購事項進一步打開潛在原料奶及其他原料的采購機遇，在本集團內產生更多協同效應。從供應鏈的角度，目標集團、Burra Foods及Bellamy’s之間的合作，將為亞太地區的消 費者提供更優質產品的同時帶來更大的協同效應。”公告稱。

外方為什么要賣？

 在今天早些時候，日經新聞就獲悉，麒麟計劃在2020年將其澳大利亞飲料業務出售給蒙牛乳業，估計價值約500億日元。該部門2018年的銷售額為1442億日元，營業利潤為51億日元。麒麟此前通過收購擴大了在大洋洲的業務，但近幾年來，其業務收入卻出現了下滑。因此，它打算專注于該地區的酒精飲料。

 早在2017年7月，資本市場就傳言日本麒麟控股有限公司考慮出售在2007年收購回來的Lion Dairy & Drinks，并在試探市場對澳大利亞市場的牛奶、乳制品飲料、酸奶和奶酪業務的興趣。據了解，麒麟方面希望能整體出售Lion的這一業務。

 Lion的乳品業務每年收購10億升牛奶，是澳大利亞第二大牛奶加工企業。可是，Lion的這塊業務近年來備受挑戰。早在4年前，澳大利亞媒體就曾經指出，“寶萊”（PURA）在該國鮮奶品類的市場占有率從20.3%下降到15.8%；此外，當地超市自己推出每升1澳元的自有品牌牛奶，也沖擊了包括Lion在內的很多大乳企的生意。自2010年起，麒麟為其減記累計高達21億澳元，并對業務大幅重組。

 到了去年10月，媒體報道指出，伊利與加拿大乳企薩普托被曝將參與對Lion的競購。此次麒麟出售的業務價值約為14億美元（約合人民幣97.31億）。當時的報道并沒有涉及蒙牛，但是指出，由于Lion的產品組合還包括風味牛奶和冰咖啡，可口可樂澳大利亞Amatil或許也會參與競購。

 到了今年10月27日，Lion其中一個業務賣出。加拿大乳企薩普托（Saputo）宣布完成收購Lion的特色奶酪業務，收購價格為2.8億澳元（約合13.3億元人民幣）。收購的品牌包括South Cape, TasmanianHeritage, Mersey Valley 與 King Island Dairy等澳大利亞品牌。該公司表示，此次收購將令其澳大利亞乳品產品進一步多樣化，擴充當前業務。

 在11月20日，澳大利亞媒體首次點名蒙牛，稱蒙牛正與Lion的東家麒麟進行協商。截至當時，Lion還剩下果汁、調味牛奶以及純牛奶業務“待字閨中”。

 資料顯示，Lion此前曾經在中國內地有業務合作伙伴。小食代早在2015年就介紹過，當年Lion和廣州的乳企廣美香滿樓畜牧有限公司簽下協議，后者將為在華南地區銷售“寶萊”等品牌的多款乳制品，包括鮮奶、常溫奶。

 根據當時外方的信息，Lion還通過華潤五豐在中國內地銷售其常溫奶，通過大昌三昶（上海）商貿有限公司在華東地區銷售其鮮奶產品，該公司形容簽下香滿樓后完成進入中國的布局。不過，雙方后來的合作進展是否有達到預期，未再被提及。

蒙牛的算盤

 事實上，蒙牛、伊利都對澳大利亞這個市場一直垂涎。除了因為該國乳業資源豐富、地緣上靠近東南亞乃至中國市場外，近年來該國乳企中不乏希望“賣盤”的案例。此外，蒙牛和伊利均希望做全球性乳企，并為自己找到新的業務增長點，加速1000億營收沖刺。

 早在2017年，蒙牛的子公司就卷入收購傳言，被指有意參與競購澳洲最大乳企Murray Goulburn（邁高乳業）的收購，同臺競爭的還包括伊利。后來，該公司花落薩普托。

 到了今年9月，蒙牛終于成功干了一票大的。該公司宣布擬以總對價不超過14.6億澳元（約相等于78.6億港元）全資收購澳洲有機嬰幼兒配方奶粉及嬰兒食品廠商貝拉米，該交易目前已經通過了澳大利亞監管當局審批，預計將在今年年底前完成。

 “中國龐大的市場體量，也意味著中國的市場消費將改變全球乳業在資源供應鏈上的布局。”在剛剛結束的進博會上，蒙牛總裁盧敏放說，光靠本土的資源來支撐市場需求和發展，肯定是不夠的，這正是中國乳企走出去的必然性所在。

 他說，企業要做品牌布局，要收購，要思考在哪些國家做布局才匹配適應企業的本土化增長和全球化布局的增長。

 “如果我去東南亞市場肯定面臨考慮東南亞的（產品）供應從哪里來，現在是從中國來，但中國有可能過幾年就不夠了，那我就要想在東南亞怎么做。我們要跟組織跟企業合作來做供應鏈，讓供應鏈既有效又有品質保障，才能符合長遠發展和消費趨勢。”盧敏放說。

 他又以貝拉米為例指出，嬰兒奶粉如果國際化這一塊特別是東南亞跟中國做起來以后，該品牌的潛力是非常大的。有意思的是，小食代翻看資料看到，Lion在部分東南亞市場也有不錯的業務，例如早在2015年，該公司就已經成為新加坡最大的酸奶商，占據約25%的市場份額。

 而在去年11月底，蒙牛印尼YoyiC工廠正式開業，標志著其全球化布局首次落地東南亞地區。蒙牛當時形容，自己是要借助“一帶一路”機遇積極布局東南亞、澳新地區以及非洲市場。