蒙牛加速海外并購兩個月花了近百億

 澳洲是蒙牛近年來系列收購動作的主戰場。LDD是澳大利亞第二大乳企，也是日本麒麟控股有限公司旗下在澳大利亞布局乳品業務的主要載體。LDD在澳擁有13個廠房設施及可觸達3.5萬名客戶的冷鏈分銷網絡；每年向大約280個澳大利亞奶農采購約8.25億升牛奶，同時還向全澳大利亞果農采購約5000萬公斤的新鮮水果。

 11月25日，蒙牛乳業發布公告，宣布擬以6億澳元（約31.87億港元，28.7億人民幣）現金對價收購澳洲品牌乳品及飲料公司Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd（下稱“LDD”）的100%股份。

 蒙牛在公告中稱，收購該公司的原因之一，是后者擁有多個標志性乳業品牌，它們在乳飲料、酸奶、低溫果汁及植物飲料市場上地位處于澳大利亞排名的位置。

 更重要的是，LDD在澳大利亞的制造設施生產的本集團超高溫處理（UHT）乳品日益增加，蒙牛可借此享有先前被第三方服務供應商賺取的利潤。收購事項進一步打開潛在原料奶及其他原料的采購機遇，在蒙牛內部產生更多協同效應。

 2016年，蒙牛通過旗下的富源牧業收購了澳洲乳企Burra Foods，后者目前為雅士利提供和出售奶粉基粉產品。

 收購Bellamy’（貝拉米）則發生在兩個月前。9月16日，蒙牛乳業宣布，以總對價不超過14.6億澳元（約相等于78.6億港元，70.79億人民幣）的代價收購貝拉米的全部股份，貝拉米是澳洲擁有完整產業鏈的有機嬰兒奶粉和食品的食品商。

 尤其是貝拉米和LLD，這兩宗收購的金額加起來是99.49億人民幣。在乳業分析師宋亮看來，這系列動作都是為實現千億目標做準備。

 蒙牛制定了2020年的千億目標，公司總裁盧敏放在今年的業績會上稱，“千億目標是已經確定的，（實現）方法有多種。”外部并購，無疑是這多種方法之一。

 雖然蒙牛在公告中稱，“LLD、Burra Foods及Bellamy’s之間的合作，將為亞太地區的消費者提供更優質產品的同時帶來更大的協同效應”，但考慮到LLD和Bellamy’s目前的經營狀況，及并購完成后所需的磨合期，要真正呈現出協同效應還需要時間。

 按公告提供的數據，LDD在2017年和2018年稅后利潤分別為2.56億港元和2.43億港元，呈下滑趨勢。貝拉米的盈利能力同樣在下滑，該品牌凈利潤2018年和2019年的經審核純利（稅后）分別為4280萬澳元、2170萬澳元。