康師傅方便面采取轉型盈利模式

康師傅在經歷了盈利警告之后發布了公告，強調公司多項新品陸續到來，同時也召開了分析師電話會議。

 首先，我們先回顧一下本周一康師傅把去年業績倒退歸咎的三個原因：一是方便面產品升級提價，短期由于渠道觀望造成期內銷售下跌；二是飲料事業基于財務保守原則，積極提撥減值準備；三是期間匯率波動，影響集團獲利。

 根據與會的分析師給出的紀要顯示，去年10月公司對方便面提價一到兩成，康師傅管理層在電話會議中指出，提價后華東地區、直營門店的銷售額雖然是正增長，但是在低線城市的渠道銷售額下滑，因此帶來公司方便面業務整體銷售下跌，這也是去年業績下滑的主要因素。

 管理層指出，基于去年這一情況，目前康師傅已經改變策略上馬B計劃，推動售價3.5元和4.5元的方便面產品，在這兩個價格段加大廣告推廣。

 同時，康師傅清理所有前期上漲到4元的老庫存產品。其中，賣3.5元的珍品樂原本的包裝與核心品牌的并不相似，但是它將會換成類似康師傅舊包裝的包裝。公司管理層在會議中稱，這是為了“讓消費者，特別是二三線城市重拾對品牌的認知”。而在一線城市，則推廣4.5元以上的產品。

 據會議透露，2016年，康師傅管理層預計還會推出一兩個新口味以及新產品。業務上的策略是方便面產品升級持續并同時多元化，一線城市推高價產品（單價4.5元以上），同時也要推大眾化產品，以滿足低線城市的消費者需求。

 在會議上，康師傅管理層重申對方便面業務的前景依然樂觀，但預計受到此前提價的影響，這塊業務的銷售和市場份額的恢復需要時間。

瓶裝水：鎖定1元-3元

 另外，我們再看看康師傅的飲料事業。在上述分析師電話會議上，康師傅管理層解釋了“積極提撥減值準備”的意思。

 據介紹，康師傅在飲料事業的財務上采取了謹慎型原則，飲料采取了機器減值撥備以及少部分存貨減值撥備。目前，公司的飲料產能利用率大約三四成，預計2016年也還會受到機器減值撥備的影響。

 此外，康師傅管理層也講解了公司瓶裝水業務進展。據介紹，按照對包裝飲用水的規定，康師傅此前已經把旗下的礦物質水改為“優悅”品牌，這對公司在三四線城市的品牌認知度造成了一定影響。

 管理層表示，從增加市場份額考慮，康師傅將實施以下一些策略——首先，2016年旗下的瓶裝水價格體系將分為單價1元、2元和3元三個系列，產品包括康師傅瓶裝水（“優悅”）、康師傅純凈水和高端天然礦泉水等，以針對不同的消費群體。另外，今年會出更多高端的紅茶和綠茶新品，針對更多具有健康和質量意識的消費者。此外，飲料未來采取高端品牌、獨立品牌和母子品牌形式，產品多元化滿足大眾群體和中產階級，2016年也可能會加大推廣促費用應對市場競爭。

 另外，會議上還透露，康師傅資本開支將會從2015年的5億元美金減少到2016年的2.5億美元，以及2017年的2億美元。管理層判斷，2017年之后行業進入兼并收購的時代，希望保持充足的自由現金，未來可以用于兼并收購以及潛在的股票回購和派息。