西部牧業2013年凈利下滑 乳制品行業競爭激烈

 [乳制品產業鏈中，奶牛養殖環節的投資占比達到75%，而對應的利潤占比卻僅為10%，十分單薄]

 昨晚，西部牧業（300106.SZ）發布的2013年年報顯示，期內公司實現主營業務收入4.51億元，同比下降6.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2717.7萬元，同比下滑14.32%。

 公司方面稱，2013年公司外購生鮮乳業務大幅下降，凈利潤主要來源于自產生鮮乳業務、乳制品業務、其他業務及政府補助。數據顯示，去年公司外購生鮮乳營業收入占總營業收入的8.18%，同比下降18.81%；自產生鮮乳營業收入占總營業收入的22.47%，同比增長3.95%；乳制品營業收入占總營業收入的47.59%，同比增長13.14%；其他營業收入同比增長2.71%。

 對于該公司營收、凈利雙降的情況，乳業專家王丁棉向《財經日報》記者分析稱：“一方面與大的乳業環境有關，原奶價格上漲加大了企業營業成本；另一方面也與公司的定位有關系，公司周圍牧區居民消費有限，市區人口集中度也不大，于是有一部分要向沿海地區銷售，而這加大了公司運輸和市場運營成本。”

 年報顯示，公司2013年銷售費用為2413.11萬元，同比增長100.4%，公司對此解釋稱：“主要原因為集團為促進銷售，新增人員，相應職工薪酬、廣告宣傳費增加。另外交通運輸費增加主要是因為奶粉銷售運費增加。”

 目前，乳制品行業競爭激烈，市場化程度高，存在外資與內資競爭、全國性品牌與區域性品牌競爭、基地型乳制品企業與城市型乳制品企業競爭三種格局。“公司規模目前相對較小，加大生鮮乳銷售半徑有一定難度，同時，乳制品品種單一，特別是中產品品種較少。”西部牧業在年報中如是分析自身的劣勢。

 不過，公司的區位優勢也很明顯，其所處的新疆石河子市位于天山北坡經濟帶的中心，伊利、娃哈哈、旺旺等多家知名乳制品生產企業均在石河子市投資建廠，使這里成為我國重要的奶業生產基地。

 在2月18日公司公告稱，其全資子公司新疆生產建設兵團畜牧工程技術研究中心擬以參股方式分別投資建設3個2000頭、1個3000頭、3個4000頭系列規模化奶牛養殖有限公司。根據公司公告的項目可行性研究報告計算得知，公司需要在這7個參股投資的奶牛養殖場項目上累計出資1.89億元。

 但是，在整個乳制品產業鏈各個環節當中，奶牛養殖環節的資金投入和風險相對較高。乳制品產業鏈中，奶牛養殖環節的投資占比達到75%，而對應的利潤占比卻僅為10%，十分單薄。

 其實，這點在國內奶牛養殖企業現代牧業（01117.HK）那里也得到了印證。該公司執行董事、副主席兼總裁高麗娜日前在接受《財經日報》記者專訪時稱：“想新建牧場很容易，地方政府都很支持，但是鑒于資金和牛源緊張，公司決定將個別新增項目停下來。”

 此外，昨晚與年報一起出爐的還有西部牧業2014年一季度報告。報告顯示，今年季度，公司實現營業總收入1.54億元，同比增長19.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為589.19萬元，同比增長40.78%。