本期投資提示：
推薦標的：穩健組合洋河股份（雙核驅動重回快車道，提價彰顯實力）、伊利股份（估值低+新產品新空間）、瀘州老窖（2014年基數低，彈性大）、貴州茅臺（品牌力最強、春節動銷超預期），彈性組合三全食品（新產品大規模鋪貨在即），安琪酵母（基本面持續復蘇），國企改革關注光明集團旗下企業、古井貢酒、五糧液、山西汾酒、白云山等。
一、白酒板塊。1）洋河股板塊份海之藍、天之藍分別提價3元與5元。洋河股份是今年我們首推標的，推薦的主要邏輯是重回產品結構升級（海天繼續放量，夢3價格調整后銷量回升）+互聯網轉型。在行業調整期提價，盡管幅度不大，但至少說明兩點：
一是說明洋河股份春節旺季非常好（部分地區出現貨源緊張），具備提價基礎，二是說明大眾消費仍然存在較大的升級空間，中高端白酒仍然有機會。洋河股份近期股價的調整出自非基本面原因，調整為投資者提供良好買入時機，繼續強烈推薦。2）糖酒會臨近，白酒行業進入公司政策敏感期。從目前了解來看，茅臺將會在春糖中發布其腰部產品，五糧液則可能宣布期營銷改革措施，特別是品牌子公司及專賣店子公司成立。但我們認為市場有一定預期，對股價的影響可能并不大，關鍵還是看一批價以及動銷情況。從近期草根調研來看，茅五一批價略有下降，目前茅臺穩定在830-840元左右，五糧液在580元左右，回落幅度較小。
二、大眾食品，龍頭強者恒強。1）有關媒體報道“暗訪三全食品工廠：無健康證可直接上崗”,從整個報道的內容來看，文章主觀評價較多，并無直接證明三全有違反相關法律條文情況，文章大部分篇幅用于描述員工工資待遇、工作環境等等。對于健康證的問題，由于該記者在三全食品車間時間較短，了解的信息并不全面，從我們了解的信息來看，“鄭州市疾病控制中心”每周周一、周三、周五在公司現場為員工統一辦理體驗，體驗報告和健康證一周后下發，由公司統一管理，確保毎位員工持證上崗。2）從基本面來看，正如我們之前所預期，一、二月份龍頭企業動銷良好。根據我們的草根調研，1月和2月，乳品龍頭企業伊利、調味品龍頭海天、廚邦，速凍食品龍頭三全食品，酵母行業龍頭安琪酵母，收入有望實現兩位數以上的增長，大眾食品龍頭強者恒強。通縮環境下受益于成本下降，我們預計大眾食品優質龍頭公司利潤將有更好表現。
三、近期行業關鍵數據跟蹤。白酒：主要地區53度飛天茅臺830-840元、52度五糧液一批價580元左右，國窖1573一批價550元左右。乳品：據農業部定點監測，3月份第1周（采集日為3月4日）內蒙古、河北等10個奶牛主產省（區）生鮮乳平均價格3.43元/公斤，與前一周持平，同比下降18.9%.肉制品：全國生豬均價11.16元/公斤，出欄瘦肉型生豬均價11.53元/公斤。
2024/11/8至2024/11/10
