蒙牛乳業是以(yi)消費者為中心，秉承奉獻(xian)高(gao)品質的(de)理(li)念，專注(zhu)營養(yang)健康(kang)，每(mei)每(mei)一刻為更多(duo)人帶(dai)來點滴幸福。在近日，蒙牛（02319.HK）系集體發(fa)布業績公(gong)告。蒙牛財報顯(xian)示，其2017年實現營收約601.56億(yi)(yi)元(yuan)，同比增長11.9%；凈(jing)利潤約為20.48億(yi)(yi)元(yuan)。而(er)2016年該(gai)公(gong)司虧損7.51億(yi)(yi)元(yuan)。

蒙牛表示，業績增長(chang)受益于產品創新、積極的品牌(pai)營銷及卓越的銷售執(zhi)行(xing)，常溫及低溫產品銷量(liang)增長(chang)理想，對收入增幅(fu)供獻較大的產品為特侖(lun)蘇(su)、純甄、真果粒(li)、蒙牛白奶、冠益乳(ru)及優(you)益C等。

從細分(fen)數據來看，蒙(meng)牛(niu)液態(tai)奶(nai)(nai)收(shou)(shou)入(ru)為人(ren)民幣530.15億元，占(zhan)(zhan)蒙(meng)牛(niu)總收(shou)(shou)入(ru)的88.1%；乳飲料收(shou)(shou)入(ru)為人(ren)民幣98.80億元，占(zhan)(zhan)液態(tai)奶(nai)(nai)收(shou)(shou)入(ru)18.6%；酸奶(nai)(nai)收(shou)(shou)入(ru)為人(ren)民幣174.46億元，占(zhan)(zhan)液態(tai)奶(nai)(nai)收(shou)(shou)入(ru)32.9%；奶(nai)(nai)粉收(shou)(shou)入(ru)為人(ren)民幣40.42億元，占(zhan)(zhan)本集團總收(shou)(shou)入(ru)6.7%。

同日，曾(ceng)經拖累(lei)蒙牛的雅士利(li)（01230.HK）和現代牧業（01117.HK）也發布業績公告(gao)。雅士利(li)公告(gao)顯示，實現營業額約為(wei)22.55億元，同比增長2.3%；股(gu)權持(chi)有(you)人應(ying)占(zhan)溢利(li)為(wei)人民(min)幣(bi)-1.798億元，較去年(nian)上升43.8%。

雅士(shi)利表示，銷售(shou)收入(ru)上(shang)升主(zhu)要是(shi)由于：母嬰渠道(dao)成長迅猛，減低對傳統渠道(dao)的依賴度(du)(du)，成立專職(zhi)母嬰團隊以(yi)符(fu)合(he)市場趨勢(shi)；持續調整產(chan)品策(ce)略，逐步淘汰產(chan)值及毛利低的品項。此外，雅士(shi)利正在積(ji)極整合(he)產(chan)品線應對嬰幼兒(er)奶粉(fen)配方(fang)注冊法案(an)帶來的影響，而整合(he)會在一定程度(du)(du)上(shang)部分(fen)抵(di)銷產(chan)品的銷售(shou)增長。

乳業(ye)(ye)專(zhuan)家宋(song)亮告訴(su)記者(zhe)，其實對于雅(ya)(ya)士利(li)(li)來說，在2017年是(shi)(shi)一(yi)(yi)個(ge)回升(sheng)的(de)階段(duan)，但是(shi)(shi)好轉不(bu)可能(neng)一(yi)(yi)步到(dao)位，所(suo)以(yi)看到(dao)雅(ya)(ya)士利(li)(li)的(de)業(ye)(ye)績在逐步上升(sheng)，凈(jing)利(li)(li)潤虧損減少一(yi)(yi)點，說明整個(ge)經(jing)營(ying)狀態在好轉，這是(shi)(shi)奶粉(fen)企業(ye)(ye)正常的(de)一(yi)(yi)個(ge)發展過程。

此外，蒙牛聯營(ying)公司，中國的乳牛畜牧公司及(ji)的原(yuan)奶(nai)供應(ying)商現(xian)(xian)代牧業(ye)，在2017年(nian)(nian)實現(xian)(xian)營(ying)業(ye)額(e)47.84億(yi)元(yuan)，同比減少(shao)1.6%；公司持有人應(ying)占虧損(sun)及(ji)全面(mian)開支總額(e)約(yue)為9.75億(yi)元(yuan)，也是(shi)說現(xian)(xian)代牧業(ye)2017年(nian)(nian)全年(nian)(nian)虧損(sun)9.75億(yi)元(yuan)。

業內人士認為，當前中國市(shi)(shi)(shi)場已(yi)經是國際化市(shi)(shi)(shi)場的(de)時(shi)候，中國乳品的(de)需(xu)(xu)求供(gong)(gong)應(ying)，原(yuan)(yuan)奶(nai)需(xu)(xu)求供(gong)(gong)應(ying)都(dou)受(shou)國際市(shi)(shi)(shi)場的(de)影響(xiang)，整(zheng)個原(yuan)(yuan)奶(nai)行業受(shou)到進口(kou)大(da)包粉(fen)及復原(yuan)(yuan)乳的(de)沖擊，造成國內市(shi)(shi)(shi)場原(yuan)(yuan)奶(nai)需(xu)(xu)求減弱，導致原(yuan)(yuan)奶(nai)價格(ge)下跌，從而(er)導致原(yuan)(yuan)奶(nai)銷售(shou)為主業的(de)企業因銷售(shou)價格(ge)降低影響(xiang)收入。

從(cong)數(shu)據(ju)上(shang)看，蒙(meng)牛2017年(nian)受到雅士利(li)和現代牧(mu)業的(de)(de)影響較(jiao)小。蒙(meng)牛表(biao)示，雖然聯營(ying)公司財務表(biao)現錄得較(jiao)大虧(kui)損，但在蒙(meng)牛收入(ru)以及毛(mao)利(li)顯著增加及產(chan)品優化(hua)的(de)(de)成(cheng)效下，業績呈(cheng)上(shang)升趨(qu)勢。

業內人士表(biao)示(shi)，雅(ya)士利(li)現(xian)在雖還(huan)處(chu)于虧損狀態，但是(shi)(shi)在逐(zhu)步回(hui)升，現(xian)代(dai)牧業還(huan)是(shi)(shi)有很大的不確定性。宋亮表(biao)示(shi)，現(xian)代(dai)牧業不確定性主(zhu)要體現(xian)在：未來(lai)奶價走勢，產品定位以及下(xia)游(you)拓展，因(yin)為蒙(meng)牛定位是(shi)(shi)低(di)溫(wen)，現(xian)代(dai)牧業低(di)溫(wen)能不能做起(qi)來(lai)是(shi)(shi)未知數，再(zai)加上現(xian)代(dai)牧業管理層(ceng)能不能在蒙(meng)牛機制條件下(xia)建立激勵機制，推動現(xian)代(dai)牧業的良(liang)性運行也是(shi)(shi)未知數。

此前，2016年蒙牛乳業發布(bu)盈利預(yu)警公(gong)告(gao)表示，雅(ya)士利經營持(chi)續下(xia)滑而(er)進行奶粉(fen)業務的商譽(yu)減值(zhi)撥備、原(yuan)料奶粉(fen)庫存出售以(yi)及聯營公(gong)司（現代牧業）在2016年出現大幅虧損造成(cheng)蒙牛業績下(xia)滑，導致虧損7.51億(yi)元(yuan)。

公開(kai)資料顯示，由于雅士(shi)利2016年(nian)(nian)錄得虧(kui)損(sun)，考慮(lv)到雅士(shi)利近年(nian)(nian)的經營狀(zhuang)況和財務表現，蒙(meng)牛于2016年(nian)(nian)內確認與相關奶粉產品業(ye)務的商譽減值撥備人民幣22.538億(yi)元。現代牧(mu)業(ye)在2016年(nian)(nian)虧(kui)損(sun)約7.42億(yi)元，也在很大程度上拖累了蒙(meng)牛2016年(nian)(nian)的業(ye)績。

 據(ju)公開資料顯(xian)示，蒙牛(niu)為實(shi)現上下游合(he)作體系增加(jia)協(xie)同效應，在2017年經過一連串交易增持現代牧業股(gu)份，持股(gu)量(liang)增加(jia)至約60.77%。

宋亮表(biao)示，雅(ya)士(shi)利以及現代牧業對蒙牛(niu)業績的影響還是(shi)(shi)有的，因為蒙牛(niu)占雅(ya)士(shi)利51%股份，但(dan)是(shi)(shi)雅(ya)士(shi)利業績會逐年轉正，雖(sui)然(ran)增長較少，但(dan)是(shi)(shi)總之不會拖(tuo)累蒙牛(niu)。

以上是對蒙牛(niu)扭轉局面，“抗(kang)住”雅(ya)士利(li)、現代牧業拖累的相關新聞，現代牧業方面蒙牛(niu)占大部分股(gu)份，產生虧損的話，蒙牛(niu)要承(cheng)擔很(hen)大，同時(shi)現代牧業自(zi)身(shen)還(huan)有不確定性。