奶業巨頭貝因美最終難逃被“ST”的命運

說起貝因美相信大(da)家都(dou)不(bu)陌(mo)生，2017年(nian)貝因(yin)(yin)美(mei)的(de)(de)成績(ji)如何呢？2018年(nian)又將如何？經歷了多次業績(ji)變臉(lian)后，貝因(yin)(yin)美(mei)最終交出成績(ji)單。2月27日晚(wan)，貝因(yin)(yin)美(mei)發布2017年(nian)度業績(ji)快(kuai)報披露，貝因(yin)(yin)美(mei)2017年(nian)虧損慘重(zhong)，營收(shou)26.47億(yi)元，同比下降(jiang)4.26%;歸屬于上(shang)市公(gong)司股東的(de)(de)凈利潤(run)為-9.6億(yi)元，同比下降(jiang)23.44%。這意味著貝因(yin)(yin)美(mei)最終難逃被“ST”的(de)(de)命運。

通過查詢(xun)企查貓(mao)可(ke)知，貝(bei)因美(mei)嬰童(tong)食(shi)品(pin)股份(fen)有(you)限公司(si)成立于1999年(nian)，是一家中外(wai)合(he)資(zi)的上市公司(si)，法人(ren)代(dai)表是王振泰。公司(si)經營范圍主要是開(kai)發以及銷(xiao)售兒童(tong)營養食(shi)品(pin)，貝(bei)因美(mei)曾已成為(wei)享譽全國(guo)的奶業品(pin)牌。

2016年(nian)(nian)，貝因美(mei)虧(kui)(kui)損(sun)7.81億元，2017年(nian)(nian)以來(lai)(lai)盡(jin)管(guan)公司多次出售物(wu)業、資產，但仍然虧(kui)(kui)損(sun)超過(guo)9億元。對于貝因美(mei)來(lai)(lai)說，今年(nian)(nian)能否在(zai)市場上有所突破、讓業績好轉是關鍵。貝因美(mei)現階段既要面(mian)對跨境購沖(chong)擊、奶粉(fen)銷售疲軟等行業性問題(ti)，還要面(mian)對產能過(guo)剩以及“ST”后引發(fa)的系列問題(ti)。

虧(kui)損與(yu)質疑

貝因美在公告中表示，由于配方注冊制(zhi)落定和正式實(shi)施后(hou)，其“洗牌”效果未(wei)(wei)如預(yu)期(qi)(qi)(qi)般(ban)強烈，市(shi)場(chang)競爭(zheng)白熱化導致行(xing)業普遍競相殺價甩(shuai)貨，整(zheng)體(ti)銷售未(wei)(wei)達(da)預(yu)期(qi)(qi)(qi)，導致當期(qi)(qi)(qi)銷售收(shou)入(ru)未(wei)(wei)達(da)預(yu)期(qi)(qi)(qi)，同時市(shi)場(chang)投入(ru)費(fei)用(yong)門檻提高，嚴重(zhong)影響利潤實(shi)現。

報告期內，貝(bei)因(yin)美(mei)實現(xian)總(zong)營(ying)收26.47億元(yuan)，利潤(run)(run)總(zong)額-9.51億元(yuan)，凈利潤(run)(run)-9.64億元(yuan)，分別較(jiao)上(shang)年(nian)(nian)同期減(jian)少4.26%、52.57%和23.44%。而經過了去(qu)年(nian)(nian)至(zhi)今的多(duo)次出售資產后，貝(bei)因(yin)美(mei)的總(zong)資產為52.84億元(yuan)，較(jiao)2016年(nian)(nian)底的60.07億元(yuan)減(jian)少12.02%。

在今年1月(yue)22日貝因(yin)美發布業績預告(gao)修(xiu)正，將3.5至5億元虧損額調整到預虧8到10億元后，恒天(tian)然的(de)兩位董(dong)事、獨立董(dong)事劉曉(xiao)(xiao)松(song)以及貝因(yin)美第三大(da)股東JVR公司指(zhi)派(pai)的(de)何曉(xiao)(xiao)華立即表示了不信任。

對于(yu)本(ben)次發(fa)布(bu)的業績快(kuai)報，獨立董(dong)事(shi)劉曉松(song)也表(biao)示，“無法作出準確判斷(duan)并發(fa)表(biao)意見”。此前(qian)2月5日，劉曉松(song)提出了書面辭(ci)職(zhi)報告(gao)，將(jiang)辭(ci)去(qu)貝因美第六屆董(dong)事(shi)會獨立董(dong)事(shi)職(zhi)務，一(yi)并辭(ci)去(qu)公司審計委(wei)(wei)員(yuan)會主任委(wei)(wei)員(yuan)、薪酬與(yu)考核(he)委(wei)(wei)員(yuan)會委(wei)(wei)員(yuan)、提名委(wei)(wei)員(yuan)會委(wei)(wei)員(yuan)等職(zhi)務。

此外，在存(cun)貨跌(die)價(jia)準備(bei)(bei)和商(shang)譽(yu)減值上(shang)，恒(heng)天然兩位董(dong)事提出質疑(yi)，貝因美對“正常商(shang)品庫”的庫存(cun)商(shang)品并無計(ji)提存(cun)貨跌(die)價(jia)準備(bei)(bei)，對“殘次品”和“緊急處理品”全額計(ji)提存(cun)貨跌(die)價(jia)準備(bei)(bei)。而在庫存(cun)商(shang)品的預(yu)計(ji)可變現凈值上(shang)存(cun)在不確定(ding)性。

股東博弈

在業(ye)績(ji)虧(kui)損(sun)、獨董辭職、股東(dong)分(fen)歧等多(duo)重陰(yin)霾籠罩下(xia)，截至2月28日收盤，貝因(yin)美(mei)股價跌至5.16元，市值52.76億元。目前，貝因(yin)美(mei)仍(reng)由創(chuang)始人謝宏實(shi)際控制(zhi)，但與二股東(dong)恒天然(ran)的關系(xi)并未完全緩和。

恒天然(ran)董事長(chang)約(yue)翰(han)·威(wei)爾(er)遜此(ci)前接(jie)受外媒采(cai)訪時(shi)透露，謝宏(hong)已與恒天然(ran)首席執(zhi)行(xing)官TheoSpierings組成了一個戰略(lve)委員會，共同討論應如何采(cai)取行(xing)動。“我(wo)們需要(yao)耐(nai)心一點，將眼光(guang)放長(chang)遠。沒有人(ren)會為貝(bei)因美此(ci)時(shi)的(de)境況而(er)開心，但我(wo)們的(de)管理團隊很有信心，相信貝(bei)因美的(de)狀況能在中期(qi)內有所好轉(zhuan)。”約(yue)翰(han)·威(wei)爾(er)遜說。

自2015年(nian)3月以每股18元(yuan)(yuan)，總價約35億(yi)元(yuan)(yuan)入(ru)股貝因(yin)美后，恒(heng)(heng)(heng)天(tian)(tian)然目前在(zai)貝因(yin)美持股18.82%。對于貝因(yin)美的表現，恒(heng)(heng)(heng)天(tian)(tian)然曾在(zai)一份通告中直言(yan)“感到非常失望”。去年(nian)，恒(heng)(heng)(heng)天(tian)(tian)然對貝因(yin)美進(jin)行(xing)減記處理(li)，直接減記3500萬新西(xi)蘭元(yuan)(yuan)（約合人民幣1.685億(yi)元(yuan)(yuan)）。

與此(ci)同時，二股東恒(heng)天然(ran)也開始新的(de)布局。2月21日，恒(heng)天然(ran)發布消息(xi)稱已(yi)與a2牛奶(nai)公司（a2MC）形成全面戰略(lve)合(he)作關(guan)系，雙方(fang)將(jiang)簽訂營(ying)養(yang)產(chan)(chan)品制造(zao)和供(gong)應協議。根據協議，恒(heng)天然(ran)將(jiang)提(ti)供(gong)散裝和消費(fei)包裝形式的(de)營(ying)養(yang)奶(nai)粉產(chan)(chan)品，以供(gong)銷售于a2MC在東南(nan)亞和中東地區的(de)新優先市場銷售。“這些產(chan)(chan)品將(jiang)在恒(heng)天然(ran)新西蘭(lan)的(de)設施及澳(ao)大利(li)亞維多(duo)利(li)亞的(de)達潤工廠生產(chan)(chan)。”恒(heng)天然(ran)方(fang)面表(biao)示。

值得注(zhu)意的是，這(zhe)次合(he)作(zuo)(zuo)中(zhong)(zhong)提及(ji)達潤工廠(chang)正是恒(heng)天然(ran)和(he)貝因美成立(li)的合(he)資工廠(chang)，其中(zhong)(zhong)貝因美斥資約8200萬澳元占股51%。一(yi)位(wei)接(jie)近謝(xie)宏的知(zhi)情人士(shi)向(xiang)記(ji)者(zhe)透露，這(zhe)次合(he)作(zuo)(zuo)正是恒(heng)天然(ran)、a2、貝因美三方商(shang)議的結果(guo)。據(ju)悉，對于(yu)a2MC品牌產品的分銷和(he)銷售安排，恒(heng)天然(ran)將尋求(qiu)建立(li)分銷和(he)銷售安排以協助a2MC進(jin)入東(dong)南亞和(he)中(zhong)(zhong)東(dong)的新優先(xian)市場。

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