蒙牛計劃未來三年達到“雙千億”

 蒙牛計劃在未來三年達到“雙千億”，“作為行業引領者的蒙牛，在遇到發展困境時，需要制定明確的發展戰略，來指引公司以后的發展方向，提升公司發展凝聚力與向心力。”

 在近日與阿里巴巴正式簽署戰略合作協議時，蒙牛總裁盧敏放公開宣布蒙牛即將啟動“雙千億”計劃，即未來三年，蒙牛要達到“雙千億”，一個是銷售額，一個是市值。

 收入294.66億元，同比增長8.1%；公司擁有人應占利潤11.28億元，同比增長4.7%。

這是內蒙古蒙牛乳業（集團）股份有限公司（以下簡稱“蒙牛”）在2017年上半年的業績表現。

或許是業績的增長給予了蒙牛信心。

 針對蒙牛“雙千億”計劃，法治記者以郵件方式聯系蒙牛媒體負責人紀小東了解更多詳情，但截至發稿并未收到回復。

 “作為行業領頭羊的蒙牛，在面對發展困境時，需要制定明確發展戰略，以指引公司未來發展方向，提升公司發展凝聚力與向心力。”深圳中為智研咨詢有限公司研究員周正飛對法治記者說，“同時向外界宣示企業發展的決心，塑造企業品牌積極向上的正面形象。蒙牛的‘雙千億’戰略計劃正是基于以上目的而提出。”

 然而，多位接受法治記者采訪的業內人士卻表示，蒙牛要實現“雙千億”計劃卻需要先解決雅士利、現代牧業的虧損局面。

 “雅士利與現代牧業作為蒙牛集團產業價值鏈上重要的兩環，對蒙牛發展有著至關重要的影響，是對蒙牛主體業務的完善與補充。”周正飛說，“但在2017年上半年我國奶業景氣度較低、行業產能較高與進口奶業沖擊的背景下，雅士利、現代牧業也受到較大不利沖擊影響。”

事實上，蒙牛掌控的雅士利和現代牧業現在都在虧損。

 蒙牛現在持有雅士利51%的股份。從2016年財報來看，雅士利實現營業額為22.03億元，同比下滑20.2%；公司股權持有人應占凈利虧損3.2億元，同比下滑370.7%。

 雅士利在2016年的業績不佳也直接影響到了蒙牛在當年的業績表現。2016年，蒙牛實現收入為537.79億元，同比增長9.69%；公司擁有人應占利潤虧損高達7.51億元，同比下滑131.73%。

時間進入到2017年上半年。

 2017年3月21日，蒙牛完成對現代牧業的要約收購，占股為61.3%。至此，現代牧業加入蒙牛陣營。

然而，現代牧業的業績當下同樣表現不好。

 現代牧業財報顯示，2017年上半年其實現收入為23.44億元，同比增長5.16%；報告期內公司持有人應占虧損為6.66億元，較上年同期虧損加劇。

 與此同時，雅士利在2017年上半年也再次表現不佳。上半年，雅士利實現營業收入為9.67億元，同比下滑15.7%；母公司股權持有人應占利潤虧損1.22億元，同比下滑907.3%。

 “從2017年上半年凈利潤來看，雅士利、現代牧業虧損凈利潤占蒙牛凈利潤的11%和32%，對蒙牛的影響還是很大的。”中研普華研究員孫玉嬌對法治記者說。

 “在當前的境況下，對于蒙牛而言，現代牧業和雅士利可謂是扮演了‘拖后腿’的角色。”食品專家朱丹蓬對法治記者說，“而這對蒙牛的‘雙千億’計劃是會產生一定影響的。”

 在周正飛看來，雅士利、現代牧業對蒙牛在業績上的影響是必然需要承受的，也是不可避免的，有利有弊，需要客觀與長遠來看待。

勝算有多大

 東方財富網資料顯示，截至9月19日，蒙牛在資本市場上的市值為812.74億元；此外，蒙牛2016年財報顯示，其收入為537.79億元。

 “這意味著，按目前市值到未來三年突破千億，蒙牛的年均增速需達到9%；按2016年銷售收入來看，未來蒙牛突破千億年均增速則需達到21%。”孫玉嬌說。

那么，蒙牛要實現“雙千億”計劃，勝算有多大？

在周正飛看來，蒙牛的機會還是挺大。

 “從市值角度來看，蒙牛與阿里巴巴正式簽署戰略合作協議，表明阿里巴巴看好未來蒙牛集團發展。”周正飛說，“而且在中國人均奶制品或乳制品消費遠低于發達水平的情況下，未來中國奶制品或乳制品市場前景廣闊。而蒙牛擁有強大的產品資源與品牌優勢，可以說蒙牛市值千億完全可以實現。但短期不能忽視虧損對企業市值帶來的負面影響。”

與此同時，周正飛表示，銷售額方面，蒙牛集團只需要保持未來三年年均10%以上的增長率，可以實現千億目標。“從近兩年業績增長率來看，未來蒙牛集團實現千億銷售額基本是可以實現的，但也充滿許多挑戰，譬如行業景氣度是否可持續，面臨外來進口奶制品或乳制品企業的競爭。”

然而，孫玉嬌卻對蒙牛能夠實現銷售額千億持不樂觀態度。

 “銷售收入每年增長21%，也是保持高速增長是很難想象的。”孫玉嬌說，“因為按照工信部規劃2018年前10家國內品牌企業市場集中度達到80%，在不考慮行業銷售額變化前提下每年增長7%（2015年集中度為65%），再加上9%的銷售收入高速增長，總計為16%，還是低于21%。雖然新零售可以提高公司經營效率，但業績的變化也要符合宏觀經濟變化趨勢。因此銷售額三年后達到1000億存在質疑。”

 在孫玉嬌看來，蒙牛近年在強化高端乳制品市場的定位，從公司毛利率不斷增加可以看出。“同時，競爭對手伊利近幾年毛利率也不斷增加，而且業績還占優。綜合未來蒙牛銷售收入增速預計過高，同時行業競爭程度加強，個人對蒙牛‘雙千億’計劃勝算難有把握。”

 “蒙牛跟伊利的差距，除了品牌，其實更關鍵是它的奶粉業務板塊處于弱勢。也因此，未來雅士利能否盡快扭虧為盈將對蒙牛的‘雙千億’計劃產生決定性影響。”朱丹蓬則說，“如果說，蒙牛旗下的現代木椅、雅士利能在2018年實現盈虧平衡，那么蒙牛的勝算還是很大的。”