維生素產品價格后續或有上漲空間

維生素(su)行業(ye)經過多(duo)年(nian)整合(he)，大部分(fen)產品都是少數公(gong)司(si)擁(yong)有高(gao)額市(shi)場份額。提價潮下(xia)，A股維生素(su)行業(ye)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)上(shang)半(ban)年(nian)業(ye)績全線報喜。

維生素K3生產企業(ye)(ye)兄弟科技，近日披露(lu)2017年(nian)(nian)半年(nian)(nian)報(bao)，公(gong)司(si)已(yi)經連續第(di)三年(nian)(nian)保持凈(jing)利(li)潤(run)(run)增(zeng)長(chang)，增(zeng)長(chang)的主(zhu)要(yao)原(yuan)因是受(shou)環保影響(xiang)，主(zhu)力品種的利(li)潤(run)(run)空(kong)間持續提升。另外，多家已(yi)披露(lu)上(shang)半年(nian)(nian)業(ye)(ye)績預(yu)(yu)(yu)告的維生素企業(ye)(ye)“清一(yi)色”報(bao)喜。東北(bei)制藥、金威達、花(hua)園生物預(yu)(yu)(yu)增(zeng)，新和(he)成和(he)億帆(fan)醫藥略增(zeng)。其中東北(bei)制藥發(fa)布公(gong)告，預(yu)(yu)(yu)計公(gong)司(si)上(shang)半年(nian)(nian)實現凈(jing)利(li)潤(run)(run)3800萬—4100萬元，比上(shang)年(nian)(nian)同期增(zeng)長(chang)1106%—1201%，上(shang)年(nian)(nian)同期盈利(li)315萬元。其業(ye)(ye)績增(zeng)幅居行(xing)業(ye)(ye)前列(lie)。

與上年同(tong)期對比，東北制藥(yao)主導維生素C價格(ge)上漲(zhang)(zhang)，同(tong)時長單(dan)銷(xiao)量較一季(ji)度(du)有所減(jian)少；另外，受環(huan)保(bao)等因素影(ying)響，化工原料、動力用煤(mei)、包材等市場價格(ge)上漲(zhang)(zhang)明顯(xian)，導致(zhi)成本增(zeng)加(jia)。

此外，花(hua)園生物也預(yu)告上半年業績大(da)幅增(zeng)長。花(hua)園生物披露(lu)，預(yu)計(ji)上半年凈利潤7300萬—7700萬元，同比(bi)增(zeng)364.10%—389.53%。主(zhu)要是(shi)因為公司首發募投項目產(chan)品膽固醇(chun)及25-羥基維生素D3原產(chan)銷量大(da)幅增(zeng)加。

回顧今年維(wei)(wei)(wei)生(sheng)(sheng)素(su)(su)(su)上(shang)漲(zhang)行情，6月份以來，部分維(wei)(wei)(wei)生(sheng)(sheng)素(su)(su)(su)價(jia)格(ge)(ge)強勢上(shang)漲(zhang)，維(wei)(wei)(wei)生(sheng)(sheng)素(su)(su)(su)D3較年初提價(jia)520%，維(wei)(wei)(wei)生(sheng)(sheng)素(su)(su)(su)C、K3、B1、B6、B5也(ye)不同程度(du)提價(jia)。維(wei)(wei)(wei)生(sheng)(sheng)素(su)(su)(su)A在經歷了(le)持續的大(da)幅調整(zheng)后，6月開始底(di)部反彈。目前，部分產品價(jia)格(ge)(ge)停報，價(jia)格(ge)(ge)上(shang)漲(zhang)潛(qian)力(li)較大(da)。廠家(jia)停報的維(wei)(wei)(wei)生(sheng)(sheng)素(su)(su)(su)有VA、B12、B2、B1、B6、葉(xie)酸、生(sheng)(sheng)物素(su)(su)(su)，價(jia)格(ge)(ge)上(shang)漲(zhang)潛(qian)力(li)較大(da)。

2016年(nian)，國務院發布了(le)《關于(yu)印發水污染防治行(xing)(xing)動計劃(hua)的通知》，要求在2017年(nian)底前(qian)，制藥行(xing)(xing)業主要包括(kuo)抗生素和維生素，要實施綠(lv)色酶法生產技術改(gai)造，目(mu)前(qian)已(yi)經(jing)進入階(jie)段。

專家認為(wei)，維生素行業(ye)經(jing)過了多年整(zheng)合后，大部分(fen)(fen)產(chan)品(pin)都是少(shao)數公司(si)擁有大部分(fen)(fen)市場(chang)份(fen)額，競爭格局較好(hao)。而(er)下(xia)游的(de)(de)飼料行業(ye)又較為(wei)分(fen)(fen)散，使得維生素企業(ye)議(yi)價能力(li)較強。同時，大部分(fen)(fen)品(pin)種技術壁壘(lei)較高(gao)，在(zai)當前(qian)環保壓力(li)較大的(de)(de)情(qing)況下(xia)，新增產(chan)能有限。而(er)在(zai)2014年到2015年價格較低的(de)(de)背景下(xia)，部分(fen)(fen)小企業(ye)逐步出清，產(chan)業(ye)集中度(du)進一步提升。

近期，部(bu)分企業產能裝置進入(ru)高(gao)溫檢修(xiu)，導致供給出(chu)現短缺。維生(sheng)素后(hou)續仍(reng)有(you)提價(jia)可能，由于(yu)維生(sheng)素價(jia)格彈性普遍(bian)較(jiao)大，一旦開始提價(jia)，未來仍(reng)有(you)上漲空間。