易果生鮮虧損或加劇

 臨(lin)了(le)歲末，生鮮電商行業也(ye)是(shi)不(bu)平(ping)靜，看(kan)似紅(hong)火的背后其實(shi)都是(shi)大筆的資金在推動(dong)，行業并不(bu)是(shi)很(hen)良性(xing)的發展。

日(ri)前，聯(lian)華超(chao)市(shi)股份有限公司(以下簡稱(cheng)“聯(lian)華超(chao)市(shi)”)發布公告稱(cheng)，永輝超(chao)市(shi)12月23日(ri)與上(shang)海(hai)易(yi)果電子商務有限公司(以下簡稱(cheng)“易(yi)果生鮮”)訂立股份轉讓協議，悉(xi)數轉讓其持有的(de)21.17％聯(lian)華超(chao)市(shi)股份，轉讓價(jia)格約為8.5億元(yuan)。而上(shang)述股權為永輝超(chao)市(shi)于2015年9月購入(ru)，當時(shi)折合人(ren)民幣約7.51億元(yuan)。

這是易果生鮮拿(na)下(xia)蘇寧小店(dian)之(zhi)后(hou)，再一次布局傳統(tong)線(xian)下(xia)渠道，意在進軍生(sheng)鮮(xian)(xian)O2O市(shi)場(chang)。由于易(yi)果生(sheng)鮮(xian)(xian)背后(hou)的(de)阿里(li)巴巴，以及(ji)聯(lian)華超(chao)市(shi)背后(hou)的(de)百聯(lian)集團，使得(de)這起交易(yi)備受關注。聯(lian)華超(chao)市(shi)目(mu)前(qian)仍(reng)然處于虧損之(zhi)中，易(yi)果生(sheng)鮮(xian)(xian)的(de)虧損也(ye)將因此加劇，易(yi)果看重(zhong)的(de)或許是(shi)前(qian)者廣泛的(de)線(xian)下(xia)網點和供應鏈。

易(yi)果集團聯(lian)(lian)合創始人(ren)金光磊向21世紀經(jing)濟報道記者表示，易(yi)果集團在(zai)生鮮供應鏈(lian)(lian)和冷鏈(lian)(lian)物流上，有著長期的(de)積(ji)累和足(zu)夠的(de)領先優勢，在(zai)業態上與聯(lian)(lian)華(hua)有著很強(qiang)的(de)互補性。新(xin)零售背景下(xia)(xia)，數據驅動的(de)線上及線下(xia)(xia)，物流及供應鏈(lian)(lian)的(de)融合已成(cheng)趨勢，易(yi)果和聯(lian)(lian)華(hua)將憑借各自(zi)優勢，在(zai)新(xin)零售領域進(jin)行創新(xin)嘗試。

聯(lian)(lian)華超(chao)市(shi)(shi)(shi)旗(qi)下主要有大型綜(zong)合超(chao)市(shi)(shi)(shi)、超(chao)級(ji)市(shi)(shi)(shi)場和便利店(dian)三(san)種業態(tai)，分別(bie)冠(guan)以“世(shi)紀聯(lian)(lian)華”、“聯(lian)(lian)華超(chao)市(shi)(shi)(shi)”和“快客便利”品(pin)牌，截至(zhi)今年上半年共計擁有門店(dian)3796家。

從永輝超市(shi)入股到(dao)全盤賣出，不過短短的(de)一(yi)年零八個月(yue)的(de)時間。永輝超市(shi)在公(gong)(gong)告(gao)中稱，因公(gong)(gong)司與(yu)聯華超市(shi)經營戰略發生調整及雙方在重(zhong)疊市(shi)場業務的(de)發展，不再維持股權(quan)(quan)層面的(de)合作，但在門店經營、聯合采購等(deng)方面仍有合作空(kong)間。“本(ben)次(ci)股權(quan)(quan)轉讓后對公(gong)(gong)司未(wei)來業務影響甚(shen)微。”

不(bu)過，在零售業內人(ren)士看(kan)來，二者的(de)整合(he)效果不(bu)佳以及虧(kui)損(sun)，是其分道(dao)揚(yang)鑣的(de)重要原因。從聯華超市(shi)公布的(de)財報來看(kan)，聯華超市(shi)2014年(nian)(nian)實現凈利潤(run)3103.3萬元(yuan)，2015年(nian)(nian)全年(nian)(nian)虧(kui)損(sun)4.97億元(yuan)。今年(nian)(nian)前三季(ji)度營業額為(wei)222.6億元(yuan)，較上年(nian)(nian)減少(shao)1.3%，凈虧(kui)損(sun)1.8億元(yuan)。

聯(lian)華超市表(biao)示，業績依舊虧(kui)損主要因(yin)消費者需求不振(zhen)、購物渠道多(duo)元化導致(zhi)線上線下零(ling)售商競爭加劇，使得商品收益(yi)下降(jiang)。受以上原因(yin)影響(xiang)，該(gai)公司預計今年全年業績仍有可能(neng)出現虧(kui)損。

而易果(guo)生鮮目前的盈利狀態也不佳，事(shi)實上，幾乎(hu)所有的生鮮電商都處于虧損(sun)中。

今年11月，易果生鮮(xian)(xian)對(dui)外(wai)宣布完成(cheng)由蘇寧領(ling)投的(de)(de)(de)C+輪(lun)融(rong)資，其總融(rong)資金額(e)超過(guo)5億美元(yuan)。該(gai)公司董(dong)事長(chang)兼(jian)CEO張曄表示， B2B+O2O是生鮮(xian)(xian)全渠道的(de)(de)(de)主旋(xuan)律，B2C可(ke)以很好地(di)解決一站式(shi)購(gou)齊的(de)(de)(de)需求，此外(wai)基于前置倉的(de)(de)(de)O2O服務(wu)也是必不可(ke)少的(de)(de)(de)。

引(yin)入蘇寧(ning)后，易(yi)果(guo)(guo)生鮮不僅接管了蘇寧(ning)蘇鮮生頻道，為蘇寧(ning)的(de)社區(qu)O2O項(xiang)目“蘇寧(ning)小(xiao)店”供(gong)貨(huo)，蘇寧(ning)方面也將在全國(guo)1600家(jia)門店中選擇適(shi)合的(de)門店作(zuo)為易(yi)果(guo)(guo)前置倉。易(yi)果(guo)(guo)此(ci)番入股聯華超市，則進(jin)一(yi)步加強了在O2O全渠道的(de)布局(ju)。

電商觀察人士魯振旺在接受21世紀經濟(ji)報道記者采(cai)訪時(shi)表示，用蘇寧(ning)小店(dian)或者是(shi)聯華超市作為前置網店(dian)，一(yi)定程度(du)上能降低線上生(sheng)鮮(xian)的(de)運營成本(ben)。但(dan)是(shi)，新的(de)問題是(shi)線下超市門店(dian)所(suo)產(chan)生(sheng)的(de)成本(ben)，以及配送與(yu)自提之間的(de)協調。“模(mo)式看起來是(shi)沒有問題，但(dan)不(bu)同城市不(bu)同區域的(de)消費水(shui)平，會影響線下渠道的(de)密(mi)度(du)和輻射范圍(wei)。”

海通(tong)證券分析認為，超市因其網點(dian)(dian)多(duo)且(qie)貼近社區，在(zai)空(kong)間距離和時間效率上能最快最廣觸及(ji)終端消費者(zhe)， 相比之(zhi)下，電商(shang)的(de)價值(zhi)體現(xian)在(zai)產品標(biao)準化(hua)、高(gao)頻消費、低客單(dan)價。電商(shang)的(de)配送效率低、成(cheng)本高(gao)，是線下零售價值(zhi)重估的(de)重要觸發點(dian)(dian)。

傳統(tong)零(ling)售與電(dian)商(shang)正(zheng)在(zai)加速融(rong)合。今年6月21日，京東(dong)和沃(wo)爾(er)瑪共同宣(xuan)布達成深度戰略合作，沃(wo)爾(er)瑪旗下“1號店”并(bing)入京東(dong)，同時沃(wo)爾(er)瑪獲(huo)得京東(dong)約5%股權。10月中旬，沃(wo)爾(er)瑪增持(chi)至(zhi)京東(dong)約10.8%的股份。

此外(wai)，阿里巴巴入股(gu)三江股(gu)份(fen)，易(yi)果生(sheng)鮮反(fan)攻(gong)線下的舉動(dong)也(ye)都表明，線下零售店的價(jia)值正在得(de)到重估。

除了在(zai)傳統商超(chao)的(de)步(bu)步(bu)為營(ying)，生鮮(xian)電(dian)商也呈現出了兩大巨頭對壘的(de)局(ju)面(mian)。目前，京東生鮮(xian)的(de)業務包括(kuo)京東超(chao)市(shi)自(zi)營(ying)、控股1號店和(he)京東到(dao)家，投(tou)資(zi)天(tian)天(tian)果園和(he)永(yong)輝超(chao)市(shi)。阿里生鮮(xian)的(de)布局(ju)與(yu)之類似(si)，涵(han)蓋了天(tian)貓超(chao)市(shi)自(zi)營(ying)、喵先生和(he)淘寶到(dao)家自(zi)營(ying)，控股易果生鮮(xian)、投(tou)資(zi)三江(jiang)股份和(he)盒馬生鮮(xian)。

在(zai)資本(ben)(ben)的(de)驅(qu)動下，生(sheng)鮮電(dian)商依然在(zai)進行著燒錢大戰。某電(dian)商公司一名(ming)離職高管告訴21世紀經濟報道記者，平(ping)臺(tai)類(lei)的(de)生(sheng)鮮電(dian)商處境(jing)很難，毛利率低(di)，物流成本(ben)(ben)高企，看似紅火，背后其實都是資本(ben)(ben)在(zai)推(tui)動，行業并不是良性發展的(de)。

“綜合性的電商平臺，除了阿里巴巴其他都(dou)很(hen)難盈利，基本(ben)每單都(dou)是虧錢的。因為獲客(ke)的流量成本(ben)太高。”在他看來，從(cong)線(xian)(xian)(xian)下渠道向線(xian)(xian)(xian)上交(jiao)易(yi)轉(zhuan)移，遠(yuan)比從(cong)線(xian)(xian)(xian)上向線(xian)(xian)(xian)下擴(kuo)張的成功率高。

但是，值得阿里巴巴和(he)京東兩大巨頭火拼(pin)的(de)這(zhe)一市場，的(de)確(que)是一片藍海。中(zhong)國(guo)(guo)電(dian)子(zi)商(shang)務協會統計的(de)數據(ju)顯示，2016年中(zhong)國(guo)(guo)生鮮電(dian)商(shang)交易額(e)將超過913億元(yuan)(yuan)，同比去(qu)年實現68％以上的(de)增(zeng)(zeng)幅，遠遠快于電(dian)子(zi)商(shang)務產業的(de)平(ping)均發展增(zeng)(zeng)速。到(dao)2018年，我國(guo)(guo)生鮮電(dian)商(shang)市場規模可突破1000億元(yuan)(yuan)大關，達到(dao)1283億元(yuan)(yuan)。

魯振旺分(fen)析認為(wei)，易果生(sheng)鮮不是(shi)(shi)單純的(de)電商(shang)公司，而是(shi)(shi)生(sheng)鮮供(gong)應(ying)鏈公司，來(lai)自官網的(de)銷(xiao)售額占比較小，大(da)部分(fen)的(de)訂單來(lai)自天貓(mao)超(chao)市(shi)。作為(wei)天貓(mao)超(chao)市(shi)配套的(de)供(gong)應(ying)鏈體系(xi)，易果現在采用巨虧(kui)的(de)玩法做大(da)業務。京東投身進來(lai)，只能是(shi)(shi)看誰燒錢(qian)更多(duo)。

“易果(guo)的運營虧損(sun)率至(zhi)少在30％，甚至(zhi)更高。這種燒錢游戲，必須有強大的資(zi)本支撐。”魯(lu)振(zhen)旺進(jin)一步補充。事實的確(que)如此(ci)，今年(nian)以來，陸續倒下的生鮮電商(shang)公司包括美味七七、壹桌網、優(you)菜網等垂直類(lei)平臺(tai)，行業洗(xi)牌在持續加劇。

只(zhi)不過，在(zai)高舉(ju)高打的(de)當(dang)下(xia)(xia)，似乎已經不再有人關(guan)心(xin)生(sheng)鮮(xian)電商(shang)何時盈(ying)利(li)的(de)問題，以及行業到底(di)存在(zai)多少泡沫。對于易(yi)果(guo)生(sheng)鮮(xian)來(lai)說，作為天(tian)貓商(shang)超的(de)配套供應鏈，眼下(xia)(xia)也只(zhi)能做(zuo)加(jia)法，凡(fan)是天(tian)貓超市覆蓋的(de)城(cheng)市，易(yi)果(guo)生(sheng)鮮(xian)都必須(xu)跟(gen)進布局(ju)。短(duan)期內，這場繼O2O、移動出行之后的(de)燒錢大(da)戰，依然難以停歇。