蒙牛乳業：2016乳制品行業將更加激烈

近年來乳制品是大家比較喜歡的一款飲品，說起乳制品大家都會想起蒙牛，那么我們來來了解一下關于蒙牛乳業：2016乳制品行業將更加激烈這則新聞吧。

 蒙牛集團于中國生產及銷售優質乳制品。憑借其主要品牌蒙牛，集團已成為中國領先的乳制品生產商之一。集團提供多元化的產品，包括液體奶（如UHT奶、乳飲料及酸奶）、冰淇淋及其他乳制品（如奶粉）。

 公司公布2015年全年業績。集團全年總收入490億元，同比下降2%，剔除雅士利并表因素收入同比下降0.9%；全年實現凈利潤23.67億元，同比上漲0.7%，剔除雅士利凈利潤同比增長4.6%。整體毛利率為31.4%，去年同期為30.8%，略為有所上升。每股盈利0.609元，去年同期為0.605元。

 公司液態奶收入同比增長0.7%，占總收入的88.4%，冰淇淋和奶粉業務收入分別下跌21.2%和18.5%，占公司總收入的比重為4.4%和6.6%。

SBI觀點：

 原奶價格維持一個較低的水平，加上2015年各大乳企的競爭加劇，很多原奶企業（如現代牧業）等加入直接銷售成品奶行業，使乳制品市場發生了新格局的轉變。乳制品增長速度也逐漸降緩，基本上降低到一個低個位數的水平。作為行業龍頭之一的蒙牛乳業，在這樣的大環境下，發展受到了一定的限制，尤其中糧集團成為大股東之后，一些商業上的運作效果并不是特別的好。商業模式的轉變使得蒙牛的發展受到了影響，尤其是在收購了雅士利之后，奶粉行業的低迷，使得蒙牛在獲得了規模上的發展的同時，也獲得了盈利能力上的降低。

 高端產品銷售好于低端產品。液態奶中，常溫奶收入同比下降9.9%，收入占液態奶收入比重至49.3%，減少了5.8個百分點；其中高端白奶增長迅速，風味奶、兒童奶和基礎白奶銷售額有所下滑。酸奶業務增長較為明顯，銷售額同比增長55.5%，占液態奶總收入的26.6%，提升了9.4個百分點。明星品牌特侖蘇、優益C及純甄等高端產品的增長依舊強勢，市場對此類高端產品的認可度較高，需求也相對旺盛。

 在整體乳制品全國性雙寡頭的大環境下，為了保持一定的利潤率，公司削減了廣告投入方面的支出，約為35億元，同比下滑4.4%，而蒙牛的競爭對手伊利15年的廣告支出約上漲了10%。在奶制品成本基本上無差別的情況下，如何獲得更高的利潤率很大程度取決于品牌的溢價能力。幾乎同樣的產品，在幾乎相同的技術和生產環境下，高溢價品牌產品的價格往往可以達到某些其他品牌的3到4倍。如此強大的品牌溢價能力主要來自于廣告投放和宣傳的支出，蒙牛此次削減廣告支出，使得其長期競爭力受到市場質疑。當年產品特侖蘇，通過的一系列的廣告效應，從而打造出蒙牛自身最知名的品牌，然而此次削減廣告支出，短期內影響不大，但是在將來和伊利在全國性的市場競爭中，將會處于一個相對弱勢的位置。

 作為一個全國性的乳制品巨頭，地區性乳制品企業的優勢對于蒙牛本身并不適用，如何利用其全國性的品牌影響力，擴大常溫奶的規模，是公司近年發展的重中之重。如何從行業整合和利用全國寡頭壟斷的環境下復蘇，也是蒙牛所需要面對的一個重大抉擇。