蒙牛2020年上半年收入將實現增長，終端消費正在回暖！

 年初的疫情帶來的負面影響正在逐步消退，各大乳企動銷已回歸常態，價格體系也恢復，但為上半年業績還是帶來一定影響。

 近日，蒙牛發布了《與2019冠狀病毒病暴發的影響有關的業務最新資料及盈利警告》，蒙牛預期2020年上半年營收較2019年同期實現正增長（不包括君樂寶及Bellamy），公司擁有人應占凈利潤同比下降45%至60%。

 對此，蒙牛方面表示，主要是因為公司2020年一季度的以下舉措導致了額外成本的增加：一是為保證員工健康安全、正常復工復產而投入了額外疫情防控費用；二是為盡快降低渠道庫存而投入了額外的營銷費用；三是為承擔社會責任，向社會捐款捐物。

 據悉，我國及時采取的防控措施已使疫情得到有效控制，目前復工復產已在全國各地穩定進行，雖然個別地區存在零星復發的情況，但是，大面積反彈的可能性極低，所以終端消費正在回暖，供求關系改善使目前我國奶業整體狀況良好。

 但是，疫情也給乳企上半年業績帶來了一定的影響，隨著三季度雙節旺季的到來，預計龍頭企業將運用多種營銷手段追回部分上半年損失，龍頭企業中長期邏輯不會發生變化。

 乳業人士表示，今年全年，盡管速度會放緩，以蒙牛、伊利為代表的乳制品巨頭的業績仍能實現一定增長。“估計2020年整體乳制品消費能恢復到2019年七八成的狀態。同時，市場集中度也會進一步提升。不過，大量中小企業則會面臨虧損的境地”。

 據了解，自疫情爆發以來，蒙牛積極采取措施應對疫情暴發帶來的影響，加大促銷力度，通過電商、O2O到家等業務以及與生鮮電商開展密切合作，以盡快降低渠道庫存，加速恢復正常的銷售節奏。

 通過一系列有效措施，2020年4月和5月，蒙牛的整體業務恢復良好，并且目前在全國的生產基地均已全面復工復產，現金流和庫存恢復到健康水平，整體運營恢復情況持續改善。

 作為獨立第三方的食品產業分析師朱丹蓬認為，由于疫情因素影響，奶制品因健康屬性受到了消費者的追捧，“喝奶抗疫”正在成為了市場剛需，尤其是營養價值極為豐富的鮮奶產品銷量更是猛增。“中國與國際的差距，也正是中國鮮奶的增長空間。毫無疑問2020年低溫鮮奶將會出現爆發式增長。”

 蒙牛總裁盧敏放則向《五谷財經》透露，本次疫情對蒙牛業務帶來的負面影響是暫時性的，更不會改變中國乳業長期健康發展的局面。民眾在疫情中對健康營養的關注度進一步提高，將為乳制品消費升級提供新的動能和新的機遇。蒙牛將堅定執行現有目標與戰略方向，化危為機加速產業升級，推動技術研發、銷售渠道拓展、品牌傳播、消費者教育等領域的創新。特別是在乳制品核心技術領域繼續發力，推出更多富營養、健康的產品，積極實施產業鏈數字化戰略，引領中國乳業進入“5G時代”，持續推動業務高質量增長。

 招銀國際在研報中指出，蒙牛宣布今年上半年凈利潤預計下跌45~60%，這很大程度已反映在股價上。今年首季度內生收入增長持平，4、5月份提速至雙位數增長，好于早前管理層指引的上半年收入同比輕微下跌。上半年凈利潤不明朗因素消除，業務恢復速度好于指引。

 招銀國際還認為蒙牛收入及利潤率好于預期，重申其買入評級，將目標價上調至37.9港元，相當于2020下半年及2021上半年每股盈利預測總和的28倍（相對原先2020全年及2021全年每股盈利預測平均的28倍）。

 中信里昂也在研報中表示，蒙牛盈利前景好轉，估值又不高，在不明朗因素消除下，市場對蒙牛看法會更具建設性，重申其為國內消費品市場首選買入股份之一。

 而據聯交所最新權益披露資料顯示，2020年6月5日，蒙牛還獲CitigroupInc.在場內以每股均價29.5314港元增持好倉約101.98萬股，涉資約3011.55萬港元。增持后，Citigroup Inc.的持倉比例由4.97%升至5%。

 蒙牛獲得機構與投資者的認可緣于其近年來業績穩健的發展以及面對疫情蒙牛積極地應對，并在疫情后得到快速恢復。

 數據顯示，2019年~2015年，蒙牛全年收入分別為790.30億元、689.77億元、601.56億元、537.79億元，490.27億元，同比增長分別為14.57%、14.66%、11.86%、9.69%、-2.04%。凈利潤從2016年的虧損到2019年盈利為41億元左右。

 在疫情期間，蒙牛為廣大奶農提供“保收購、保供應、保運力、保資金、保運營”的支持，做到“不倒一滴奶，不拒收一滴奶”，并向全國合作牧場緊急調撥了30億元資金提前預付奶款，擴大全年預計達100億元授信額度，保障牧場持續發展。

 從3月到5月，蒙牛累計發放30億元免息資金，預計為合作牧場帶來超過3000萬元的經營成本節約。

 公開資料顯示，作為首家中國乳制品企業藍籌股，蒙牛產品品類布局廣，多元化發展，業務覆蓋常溫奶、低溫奶、冰激凌、奶粉、奶酪等。