這(zhe)是(shi)一場(chang)“紅(hong)色(se)革命”！這(zhe)是(shi)健康的(de)(de)財富！這(zhe)是(shi)生(sheng)生(sheng)不息的(de)(de)財富！在官網(wang)上(shang)，A股(gu)(gu)紅(hong)棗(zao)第一股(gu)(gu)好想你(ni)（002582.SZ）用詩一般的(de)(de)華(hua)麗辭藻，闡釋著公司核心產品紅(hong)棗(zao)價值。而其掌門(men)人(ren)石聚彬起家(jia)于紅(hong)棗(zao)，并因此躋(ji)身資本市場(chang)，但如今(jin)紅(hong)棗(zao)業務儼然已成雞(ji)肋。
長(chang)江商報記者根據好想你歷年(nian)財報推算發現，至少是從2015年(nian)開始，至今年(nian)前三季度，連續四年(nian)零九個月，其紅棗業務(wu)處(chu)于虧(kui)損狀態。
為(wei)(wei)扭(niu)轉紅棗經營頹(tui)勢，2016年，公司(si)斥(chi)資3.55億進行智(zhi)慧門店建設。然而三(san)年后，公司(si)取消了這一募投項目，因為(wei)(wei)已(yi)投入門店項目收(shou)益(yi)未達預期(qi)。
目前(qian)，好(hao)想你(ni)的經營(ying)業(ye)績(ji)基本上靠(kao)百草味(wei)支撐。2016年，好(hao)想你(ni)溢價約(yue)18倍收購百草味(wei)，沒(mei)想到(dao)如今已經成為公司頂梁柱(zhu)。
只是，百草味似乎是獨木難支。今年二三季度，好想你的扣除非經(jing)常性損益(yi)的凈(jing)利潤（簡(jian)稱(cheng)扣非凈(jing)利潤）均為虧損。
備(bei)受(shou)關注的(de)是(shi)，好想你的(de)股東在限售股解禁后接連大肆減持套現。除了收購(gou)標的(de)公司百草(cao)味原股東外，石聚彬也多次套現。截至目前，其(qi)累(lei)計已套現約3億元。
核心紅棗業(ye)務再度虧損(sun)
起家、發(fa)家的(de)(de)紅(hong)棗業務，如今已成好想(xiang)你凈利潤的(de)(de)累贅。
今年前(qian)三(san)季(ji)度，好想你實現營業收(shou)入40.41億(yi)元，同(tong)比增長(chang)13.44%，凈(jing)利(li)潤（歸屬于上市(shi)公司(si)股東(dong)的凈(jing)利(li)潤）1.31億(yi)元，同(tong)比增長(chang)21.24%。由于公司(si)未披(pi)露紅棗業務(wu)經(jing)(jing)營情況，但從今年半年報看，紅棗業務(wu)經(jing)(jing)營業績還在下滑。
上半年，紅(hong)(hong)(hong)棗(zao)業(ye)務(wu)收入(ru)(ru)為(wei)3.89億(yi)元，占公司營(ying)業(ye)收入(ru)(ru)的13.61%。去(qu)年同期，紅(hong)(hong)(hong)棗(zao)業(ye)務(wu)收入(ru)(ru)為(wei)4.38億(yi)元、占比為(wei)16.69%。上半年，核(he)心子公司杭州(zhou)郝姆斯食品(pin)有限公司（簡稱杭州(zhou)郝姆斯，百草味(wei)母公司）實(shi)現凈(jing)利潤1.35億(yi)元。由此(ci)推算(suan)，紅(hong)(hong)(hong)棗(zao)業(ye)績仍舊虧損(sun)。
長江商報記者發現，不只是今年(nian)，至少是從(cong)2015年(nian)開始，好想(xiang)你的紅棗業務(wu)就已(yi)陷入虧損。
好(hao)想你(ni)成立于1992年(nian)(nian)，2011年(nian)(nian)5月進入A股市(shi)場。上市(shi)當(dang)年(nian)(nian)，公司凈(jing)利(li)潤為1.13億元(yuan)，看上去還算不錯。然而，從上市(shi)第(di)二年(nian)(nian)開始，扣(kou)非凈(jing)利(li)潤連續4年(nian)(nian)下降。2012年(nian)(nian)，扣(kou)非凈(jing)利(li)潤為0.93億元(yuan)，到2015年(nian)(nian)則(ze)虧損0.29億元(yuan)。
2015年(nian)，好想(xiang)你仍然是(shi)紅棗單品(pin)打天(tian)下，超過90%以上(shang)的收入(ru)來自紅棗。這意味著，上(shang)市第五個年(nian)頭，紅棗業務(wu)開始虧損(sun)。
2016年(nian)至2018年(nian)，好想你實(shi)現的扣非凈利潤分別為(wei)—0.38億(yi)元、0.63億(yi)元、0.91億(yi)元，從(cong)2017年(nian)開(kai)始扭虧為(wei)盈，并逐漸增長(chang)。但這，并不是紅棗功勞。
2016年(nian)，好(hao)想(xiang)你曾溢價(jia)18倍作(zuo)價(jia)9.6億元收購杭(hang)州(zhou)(zhou)郝(hao)姆斯100%股權(quan)，一方(fang)(fang)面將產品(pin)拓(tuo)展至堅果、果干類，另一方(fang)(fang)面借此進行(xing)電(dian)商布(bu)局(ju)。2016年(nian)至2018年(nian)，杭(hang)州(zhou)(zhou)郝(hao)姆斯實現的扣非(fei)凈(jing)利潤分別(bie)為0.56億元、0.87億元、1.21億元，均超過好(hao)想(xiang)你當年(nian)的扣非(fei)凈(jing)利潤。
長(chang)江商報(bao)記者據此初步判(pan)斷，2016年(nian)至2018年(nian)，好想你的紅(hong)棗(zao)業(ye)(ye)(ye)務(wu)持續(xu)虧(kui)損，且紅(hong)棗(zao)業(ye)(ye)(ye)務(wu)的營業(ye)(ye)(ye)收(shou)(shou)入在(zai)不斷下降。2018年(nian)，公(gong)司營業(ye)(ye)(ye)收(shou)(shou)入49.49億元(yuan)，紅(hong)棗(zao)業(ye)(ye)(ye)務(wu)收(shou)(shou)入僅8.68億元(yuan)，占比為(wei)(wei)17.54%。而在(zai)2017年(nian)，紅(hong)棗(zao)業(ye)(ye)(ye)務(wu)收(shou)(shou)入為(wei)(wei)9.61億元(yuan)，占比為(wei)(wei)23.61%。
綜上(shang)，2015年(nian)(nian)至今年(nian)(nian)前三季度，好想你的紅棗業務(wu)持續虧損，虧損期長(chang)達四年(nian)(nian)零九個月(yue)。不出(chu)意外，今年(nian)(nian)四季度仍將(jiang)虧損。
糾結(jie)的紅棗前途未卜(bu)
從公開信息看，好想(xiang)你(ni)一直想(xiang)做(zuo)大做(zuo)強(qiang)紅(hong)棗這一核心(xin)主業(ye)。
2015年，好想你首(shou)度虧損之時，公司就在積極籌劃布局，試圖全力擺脫經(jing)營困境(jing)。
在電商火熱之(zhi)時，好想你試圖進(jin)行產業轉型布局。其云(yun)商城就是觸網行動(dong)，拓展線(xian)上銷售渠道。同時，公司通過(guo)定增(zeng)擬募(mu)資9.6億元，一方面收購杭州郝姆斯，聯姻百草(cao)味(wei)。另一方面，計劃通過(guo)定增(zeng)對(dui)線(xian)下(xia)專營紅棗的現(xian)有市場門店(dian)系(xi)統轉型升(sheng)級，即智慧門店(dian)項(xiang)目。
根據公司當時說法，智慧門(men)店(dian)(dian)項目，主要建設內容(rong)包括，新開好想你紅(hong)棗旗(qi)艦(jian)店(dian)(dian)270家、好想你O2O移動(dong)專賣店(dian)(dian)635家、信息系統(tong)建設、全(quan)品類(lei)供應鏈(lian)建設等，對好想你現(xian)有市場門(men)店(dian)(dian)系統(tong)轉型升級，全(quan)面推(tui)廣好想你紅(hong)棗旗(qi)艦(jian)店(dian)(dian)與好想你O2O移動(dong)專賣店(dian)(dian)運營模式，構建以門(men)店(dian)(dian)為(wei)中心的社區O2O價值鏈(lian)。
該項目原(yuan)本計劃使用3.55億募資進(jin)行建(jian)設。然而，截(jie)至去年底(di)，僅(jin)投入(ru)2842.18萬元，投資進(jin)度為8.02%。
對此，公(gong)司解釋(shi)，目前已投入(ru)的門(men)店項目收(shou)益未達預期，公(gong)司一直(zhi)在根據市場形勢變化進行階段性投入(ru)建設(she)智慧門(men)店，避免(mian)盲目擴張，造成資源浪(lang)費。
今年1月31日，公(gong)司臨時股東(dong)大(da)會(hui)通過(guo)決議，終止“智(zhi)慧門(men)店項目”，將剩余募集資金永久補充流(liu)動資金。
提振紅(hong)棗業(ye)務的計劃半途而廢，但好想你(ni)仍然是不意愿放棄(qi)起家的根基。去年(nian)4月27日，公司(si)公告稱，擬通(tong)過銀行(xing)借款及自籌資(zi)金(jin)方式(shi)投資(zi)4.41億元(yuan)，在鄭州(zhou)建設年(nian)產1萬噸電(dian)商(shang)代工紅(hong)棗及其休閑食品項目。
紅(hong)棗(zao)業務跌(die)跌(die)不休(xiu)，如此大規(gui)模建設，究竟是(shi)想(xiang)增(zeng)強紅(hong)棗(zao)產品盈利能力，還(huan)是(shi)對紅(hong)棗(zao)業務的不舍之情？
值得一提的(de)是，在去年，子公(gong)司(si)沈(shen)陽好想你(ni)奧星(xing)棗業已被注銷，安徽好想你(ni)智(zhi)能營銷科技51%股權已被轉讓。
競爭劣勢已(yi)顯(xian)，股東密集減持
紅棗(zao)業務(wu)不(bu)濟，好想你(ni)似乎已陷入困局。目前，好想你(ni)的(de)經營業績靠百(bai)草味在(zai)支撐(cheng)，但已是獨(du)木(mu)難(nan)支。
今年(nian)前(qian)三季度，公司實(shi)現(xian)凈(jing)利潤1.31億(yi)元，但扣非凈(jing)利潤只有0.73億(yi)元，同比下降(jiang)11.95%。這是公司收購百(bai)草味后首(shou)次下降(jiang)（不(bu)含(han)2016年(nian)）。
從單個(ge)季(ji)度看，今年二三季(ji)度，公司分別虧損0.19億(yi)(yi)元(yuan)、0.10億(yi)(yi)元(yuan)。
其實，休閑品(pin)市場已顯競爭(zheng)之勢。近年(nian)來，良品(pin)鋪(pu)子、三只松鼠等都在(zai)積極布局。在(zai)此情況下，百草味能否(fou)堅守陣地(di)、保(bao)持持續(xu)盈利，面(mian)臨(lin)嚴(yan)峻考驗。
經營面(mian)臨(lin)巨大挑戰，好想(xiang)你的(de)股東似乎有“跑路”之意。今(jin)年10月10日，持股5.38%的(de)重(zhong)要股東張(zhang)五須(xu)減持75.24萬股，未(wei)來三個(ge)月內仍將(jiang)減持438.33萬股。
百草味原(yuan)(yuan)股(gu)(gu)東(dong)減(jian)(jian)持(chi)更為頻繁。杭(hang)(hang)州郝姆斯(si)原(yuan)(yuan)大股(gu)(gu)東(dong)杭(hang)(hang)州浩紅為好想你第二(er)股(gu)(gu)東(dong)，其持(chi)有的股(gu)(gu)份五(wu)年(nian)期內分批解(jie)禁(jin)(jin)，每期解(jie)禁(jin)(jin)比(bi)例為10%、20%、20%、20%、30%。2017年(nian)12月，首批限(xian)售(shou)股(gu)(gu)解(jie)禁(jin)(jin)兩(liang)個(ge)月后，杭(hang)(hang)州浩紅減(jian)(jian)持(chi)341萬(wan)(wan)股(gu)(gu)。去年(nian)，減(jian)(jian)持(chi)312.98萬(wan)(wan)股(gu)(gu)。今年(nian)，杭(hang)(hang)州浩紅在(zai)解(jie)禁(jin)(jin)前兩(liang)個(ge)月便披露減(jian)(jian)持(chi)計劃，即(ji)計劃減(jian)(jian)持(chi)1547萬(wan)(wan)股(gu)(gu)，而當時其所持(chi)流通股(gu)(gu)僅1400萬(wan)(wan)股(gu)(gu)。另一股(gu)(gu)東(dong)杭(hang)(hang)州越(yue)群所持(chi)268.74萬(wan)(wan)股(gu)(gu)已減(jian)(jian)持(chi)完(wan)畢。
石聚彬也減(jian)(jian)(jian)持了不少。2014年(nian)(nian)(nian)，上(shang)市滿3年(nian)(nian)(nian)，限(xian)售股(gu)(gu)解禁，其首次(ci)減(jian)(jian)(jian)持300萬(wan)(wan)股(gu)(gu)，套(tao)現(xian)(xian)0.57億元。2015年(nian)(nian)(nian)2月，再(zai)次(ci)減(jian)(jian)(jian)持套(tao)現(xian)(xian)0.37億。去年(nian)(nian)(nian)，通過將2600萬(wan)(wan)股(gu)(gu)股(gu)(gu)份(fen)協議轉讓給自(zi)然人張(zhang)五須，一次(ci)性套(tao)現(xian)(xian)1.85億。如今，張(zhang)五須也在減(jian)(jian)(jian)持。
