西麥食品過會：今年IPO獲批第28家 招商證券中三元

中國經濟網北京5月10日訊 昨(zuo)日，證(zheng)監會第十八屆發行審核委員會2019年第33次發審委會議召開，桂林(lin)西麥食品股(gu)份有限公司（簡稱“西麥食品”）首發獲通過。這是今年過會的(de)第38家企業。

西麥食品此次IPO的(de)保薦(jian)機(ji)構是(shi)招(zhao)(zhao)商證券，保薦(jian)代(dai)表人是(shi)吳宏(hong)興、許陽(yang)。這是(shi)招(zhao)(zhao)商證券今年第(di)三單IPO保薦(jian)過會項目。此前，1月3日(ri)(ri)，招(zhao)(zhao)商證券保薦(jian)的(de)亞世光(guang)電股(gu)份(fen)有限公司首發過會。4月25日(ri)(ri)，招(zhao)(zhao)商證券、東吳證券聯合保薦(jian)的(de)蘇州銀行(xing)股(gu)份(fen)有限公司首發過會。

西麥食品主營業(ye)務(wu)為燕麥食品的研(yan)發(fa)、生產和銷售，擬在深交所中(zhong)小板上(shang)市，擬發(fa)行股份(fen)數2000萬股，擬募集資金總額為5.37億元(yuan)，分別用于燕麥食品產業(ye)化項目、品牌(pai)建(jian)(jian)設(she)及營銷渠道(dao)升級項目、江蘇(su)西麥燕麥食品生產基地建(jian)(jian)設(she)項目（一期(qi)）。

發(fa)審(shen)委會議對西麥食品提(ti)出詢問(wen)的主要問(wen)題：

1、發(fa)行(xing)(xing)(xing)人(ren)主要銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)模(mo)式(shi)(shi)為(wei)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)模(mo)式(shi)(shi)，報(bao)告(gao)期(qi)(qi)各(ge)期(qi)(qi)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)業(ye)(ye)(ye)務收(shou)入占比較高(gao)。請發(fa)行(xing)(xing)(xing)人(ren)代(dai)表說明(ming)：（1）通過經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)商(shang)模(mo)式(shi)(shi)實(shi)現的(de)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)比例和(he)毛(mao)利(li)率是(shi)否與同行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)可比上市公司存在(zai)差異；（2）經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)商(shang)的(de)選(xuan)取標準及日常管(guan)理制(zhi)(zhi)度(du)，包(bao)括保證金、定價機(ji)制(zhi)(zhi)、退換貨政策、返(fan)利(li)政策、庫存管(guan)理等；（3）報(bao)告(gao)期(qi)(qi)各(ge)期(qi)(qi)主要新增(zeng)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)商(shang)和(he)撤銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)商(shang)的(de)數量、名稱、對應的(de)收(shou)入、毛(mao)利(li)、毛(mao)利(li)率，各(ge)期(qi)(qi)新增(zeng)或撤銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)商(shang)數量變化的(de)原(yuan)(yuan)因，經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)商(shang)與發(fa)行(xing)(xing)(xing)人(ren)、實(shi)際控制(zhi)(zhi)人(ren)、董監高(gao)等是(shi)否存在(zai)關聯關系(xi)；（4）經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)合(he)(he)(he)同主要條(tiao)款，發(fa)貨驗收(shou)后即確認收(shou)入是(shi)否符(fu)合(he)(he)(he)《企業(ye)(ye)(ye)會計準則》的(de)規定，買(mai)斷經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)模(mo)式(shi)(shi)和(he)給(gei)予不退貨獎勵是(shi)否符(fu)合(he)(he)(he)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)慣(guan)例；（5）經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)模(mo)式(shi)(shi)和(he)直銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)模(mo)式(shi)(shi)下的(de)定價機(ji)制(zhi)(zhi)，毛(mao)利(li)率基(ji)本(ben)保持一(yi)致的(de)原(yuan)(yuan)因及合(he)(he)(he)理性；（6）經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)商(shang)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)的(de)產品實(shi)現終銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)的(de)情(qing)況(kuang)。請保薦代(dai)表人(ren)說明(ming)核(he)查依據、過程(cheng)并發(fa)表明(ming)確核(he)查意見。

2、報(bao)告(gao)期(qi)內(nei)(nei)(nei)發(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)(ren)主(zhu)(zhu)營(ying)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)毛利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)顯著高(gao)于除(chu)貝因(yin)美之(zhi)外的(de)(de)境(jing)內(nei)(nei)(nei)可(ke)比上市(shi)公(gong)(gong)司平均毛利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)水平，美國桂格公(gong)(gong)司報(bao)告(gao)期(qi)內(nei)(nei)(nei)營(ying)業(ye)(ye)利(li)(li)(li)(li)潤(run)率(lv)(lv)高(gao)于發(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)(ren)。請發(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)(ren)代表(biao)說(shuo)明(ming)：（1）報(bao)告(gao)期(qi)內(nei)(nei)(nei)主(zhu)(zhu)營(ying)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)毛利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)高(gao)于同行(xing)(xing)業(ye)(ye)可(ke)比公(gong)(gong)司及(ji)類似產(chan)品(pin)的(de)(de)原(yuan)因(yin)及(ji)合(he)(he)理(li)(li)性(xing)，主(zhu)(zhu)營(ying)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)毛利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)與銷售費(fei)用率(lv)(lv)之(zhi)間是否(fou)一(yi)定呈現正(zheng)相關關系；（2）純燕(yan)(yan)(yan)(yan)麥(mai)(mai)(mai)片(pian)和復合(he)(he)燕(yan)(yan)(yan)(yan)麥(mai)(mai)(mai)片(pian)報(bao)告(gao)期(qi)各期(qi)毛利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)差異(yi)波動較大、純燕(yan)(yan)(yan)(yan)麥(mai)(mai)(mai)產(chan)品(pin)毛利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)持續上升而復合(he)(he)燕(yan)(yan)(yan)(yan)麥(mai)(mai)(mai)片(pian)產(chan)品(pin)毛利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)維持穩(wen)定的(de)(de)原(yuan)因(yin)及(ji)合(he)(he)理(li)(li)性(xing)；（3）純燕(yan)(yan)(yan)(yan)麥(mai)(mai)(mai)片(pian)產(chan)品(pin)單(dan)位成本持續下(xia)降而復合(he)(he)燕(yan)(yan)(yan)(yan)麥(mai)(mai)(mai)片(pian)單(dan)位成本持續上升的(de)(de)原(yuan)因(yin)及(ji)合(he)(he)理(li)(li)性(xing)，量(liang)化(hua)分析燕(yan)(yan)(yan)(yan)麥(mai)(mai)(mai)粒(li)采(cai)購、包裝材料(liao)采(cai)購對純燕(yan)(yan)(yan)(yan)麥(mai)(mai)(mai)片(pian)和復合(he)(he)燕(yan)(yan)(yan)(yan)麥(mai)(mai)(mai)片(pian)成本的(de)(de)各自(zi)影響(xiang)程(cheng)度，兩者中系列(lie)產(chan)品(pin)包裝材料(liao)和燕(yan)(yan)(yan)(yan)麥(mai)(mai)(mai)粒(li)原(yuan)材料(liao)的(de)(de)差異(yi)以及(ji)導致對毛利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)的(de)(de)影響(xiang)；（4）發(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)(ren)與境(jing)內(nei)(nei)(nei)快消(xiao)類食品(pin)飲料(liao)企業(ye)(ye)的(de)(de)營(ying)業(ye)(ye)利(li)(li)(li)(li)潤(run)率(lv)(lv)是否(fou)具有可(ke)比性(xing)；（5）發(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)(ren)營(ying)業(ye)(ye)利(li)(li)(li)(li)潤(run)率(lv)(lv)低于美國桂格公(gong)(gong)司的(de)(de)原(yuan)因(yin)及(ji)合(he)(he)理(li)(li)性(xing)。請保薦代表(biao)人(ren)(ren)說(shuo)明(ming)核查依(yi)據、過程(cheng)并發(fa)(fa)表(biao)明(ming)確核查意見(jian)。

3、發(fa)行人(ren)生產(chan)(chan)用(yong)(yong)燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)粒(li)主(zhu)要(yao)(yao)來自于澳大(da)利(li)(li)亞(ya)進(jin)(jin)口，報(bao)告期內澳大(da)利(li)(li)亞(ya)進(jin)(jin)口燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)粒(li)占燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)粒(li)采購(gou)總量的(de)比例約90%，進(jin)(jin)口燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)粒(li)采購(gou)均(jun)價(jia)(jia)明顯低(di)于國(guo)產(chan)(chan)燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)粒(li)采購(gou)均(jun)價(jia)(jia)。請發(fa)行人(ren)代(dai)(dai)表(biao)(biao)說明：（1）主(zhu)要(yao)(yao)采購(gou)澳大(da)利(li)(li)亞(ya)進(jin)(jin)口燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)粒(li)的(de)原(yuan)因(yin)及合(he)理性(xing)(xing)，是(shi)(shi)(shi)否(fou)(fou)(fou)存在對進(jin)(jin)口燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)粒(li)的(de)依賴；（2）有(you)機燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)片(pian)(pian)產(chan)(chan)品(pin)(pin)必(bi)須(xu)使用(yong)(yong)國(guo)產(chan)(chan)燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)粒(li)的(de)原(yuan)因(yin)，國(guo)內外燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)粒(li)品(pin)(pin)種、質量、價(jia)(jia)格是(shi)(shi)(shi)否(fou)(fou)(fou)存在差異，皮(pi)燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)和(he)裸燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)的(de)價(jia)(jia)格差異國(guo)內外是(shi)(shi)(shi)否(fou)(fou)(fou)具(ju)有(you)可(ke)比性(xing)(xing)；（3）進(jin)(jin)口半(ban)成品(pin)(pin)燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)片(pian)(pian)和(he)國(guo)產(chan)(chan)半(ban)成品(pin)(pin)燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)片(pian)(pian)品(pin)(pin)質、價(jia)(jia)格是(shi)(shi)(shi)否(fou)(fou)(fou)存在差異，采購(gou)數(shu)量是(shi)(shi)(shi)否(fou)(fou)(fou)具(ju)有(you)代(dai)(dai)表(biao)(biao)性(xing)(xing)，與(yu)進(jin)(jin)口燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)粒(li)、國(guo)產(chan)(chan)燕(yan)麥(mai)(mai)(mai)(mai)粒(li)之間是(shi)(shi)(shi)否(fou)(fou)(fou)匹配(pei)；（4）我國(guo)與(yu)澳大(da)利(li)(li)亞(ya)雙邊貿易政策(ce)、關(guan)(guan)稅政策(ce)等是(shi)(shi)(shi)否(fou)(fou)(fou)已經或(huo)將要(yao)(yao)發(fa)生較大(da)變化，對發(fa)行人(ren)可(ke)能(neng)帶來的(de)不(bu)利(li)(li)影響，相關(guan)(guan)應對措(cuo)施，相關(guan)(guan)風(feng)險是(shi)(shi)(shi)否(fou)(fou)(fou)充分披露。請保薦代(dai)(dai)表(biao)(biao)人(ren)說明核查(cha)(cha)依據、過程并發(fa)表(biao)(biao)明確核查(cha)(cha)意見。

4、發(fa)(fa)行人(ren)(ren)為(wei)食(shi)品生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)企業，主要(yao)產(chan)品為(wei)西麥品牌(pai)的燕麥片(pian)，面對終(zhong)端消(xiao)費(fei)者，報告期(qi)涉(she)及(ji)部分(fen)產(chan)品責任糾紛。請發(fa)(fa)行人(ren)(ren)代表說明：（1）發(fa)(fa)行人(ren)(ren)及(ji)子公司是否(fou)(fou)取(qu)得食(shi)品生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)經營(ying)所必須的批(pi)準或許(xu)可等(deng)；（2）發(fa)(fa)行人(ren)(ren)在食(shi)品生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)、流通、原材料(liao)采購(gou)及(ji)添(tian)加劑等(deng)各個環節的產(chan)品質量及(ji)食(shi)品安全的內部控制制度是否(fou)(fou)健全并(bing)得到有效(xiao)執行；（3）報告期(qi)是否(fou)(fou)發(fa)(fa)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)過(guo)產(chan)品質量問題或食(shi)品安全事故(gu)，是否(fou)(fou)因(yin)此受到行政(zheng)處罰，相關產(chan)品質量問題是否(fou)(fou)損害消(xiao)費(fei)者健康、是否(fou)(fou)對發(fa)(fa)行人(ren)(ren)的生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)產(chan)經營(ying)產(chan)生(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)重大(da)不(bu)利影響，是否(fou)(fou)進行了充分(fen)披露。請保(bao)薦代表人(ren)(ren)說明核查依據、過(guo)程并(bing)發(fa)(fa)表明確核查意(yi)見。

5、發(fa)行(xing)(xing)人(ren)實(shi)際(ji)控制(zhi)人(ren)的(de)配(pei)偶、女(nv)兒、女(nv)婿均持有發(fa)行(xing)(xing)人(ren)股權(quan)，且曾擔任(ren)發(fa)行(xing)(xing)人(ren)董(dong)(dong)事(shi)等職(zhi)務，廣西(xi)壯族(zu)自(zi)治區政協原副主席李達(da)球2014年因受賄(hui)罪中涉及西(xi)麥食品(pin)的(de)全資子公司賀州(zhou)市(shi)西(xi)麥生(sheng)物食品(pin)有限公司董(dong)(dong)事(shi)長謝(xie)某某。請發(fa)行(xing)(xing)人(ren)代表(biao)說明：（1）上述(shu)人(ren)員在發(fa)行(xing)(xing)人(ren)處的(de)任(ren)職(zhi)情(qing)況，經營決策(ce)中發(fa)揮的(de)作用，原申報材料未將胡日紅、謝(xie)俐伶、謝(xie)金(jin)菱及李驥認定為(wei)共同實(shi)際(ji)控制(zhi)人(ren)的(de)依據是(shi)否(fou)充分；（2）發(fa)行(xing)(xing)人(ren)實(shi)際(ji)控制(zhi)人(ren)謝(xie)慶奎與李達(da)球受賄(hui)案是(shi)否(fou)存(cun)在關聯，是(shi)否(fou)存(cun)在被追究相(xiang)關刑(xing)事(shi)責任(ren)或(huo)受到其(qi)他(ta)相(xiang)關處罰的(de)風(feng)險(xian)，是(shi)否(fou)對(dui)本次發(fa)行(xing)(xing)構成實(shi)質性障礙；（3）報告期內(nei)發(fa)行(xing)(xing)人(ren)、實(shi)際(ji)控制(zhi)人(ren)及董(dong)(dong)監高是(shi)否(fou)存(cun)在重大違(wei)法違(wei)規行(xing)(xing)為(wei)，是(shi)否(fou)存(cun)在其(qi)他(ta)商業賄(hui)賂行(xing)(xing)為(wei)。請保薦代表(biao)人(ren)說明核(he)查(cha)依據、過程(cheng)并發(fa)表(biao)明確核(he)查(cha)意見。