乳制品行業的消費升級，伊利領先行業將超蒙牛百億

 8月29日晚，伊利股份披露2019年半年報，從數據看依舊保持的比較高速的增長，上半年實現營業收入450.71億元，同比增長13.58%；凈利潤為37.98億元，同比增長9.71%。相比較而言，伊利的競爭對手蒙牛上半年實現營業收入398.572億元，已經被拉開了50億的差距，而凈利潤方面差距就更加明顯，蒙牛上半年凈利潤為20.769億元，低于伊利17億，差距接近一倍。可以說在整體體量和數據質量方面，伊利都獲得了比較大的領先，在行業的優勢也更加明顯。按照這個趨勢，2019年全年，伊利營收超過蒙牛百億沒有懸念。

 從整體來看，伊利的發展相當穩健，在市場份額的增長上比較穩定，符合市場的整體發展大勢。但值得關注的是，在主要產品方面，伊利“金典”、“安慕希”、“暢輕”、“每益添”、“JoyDay”、“金領冠”、“巧樂茲”、“甄稀”和“暢意100%”等重點產品銷售收入相比上年同期增30%。這說明了伊利品牌戰略的進展相當順利和成功。這其實和伊利的全球化產品戰略有關，隨著消費者購買力的日益提升，市場范圍的擴大，要滿足全球消費者的需求，就需要更創新的產品。

 去年，伊利歐洲研發中心正式升級為伊利歐洲創新中心，伊利-瓦赫寧根大學合作實驗室揭牌儀式同期舉行。與此同時，伊利“金典”新西蘭進口牛奶、“柏菲蘭”牛奶在國內相繼上市；“JoyDay”冰淇淋也成功打入了印尼市場；泰國本土冰淇淋企業THECHOMTHANACOMPANYLIMITED也被伊利收購，可以說開辟了全新的戰場，也打開了更大的市場空間，今年完成銷售千億的目標可以說是板上釘釘。

 而從另一個角度來看，伊利在國內渠道滲透能力也日益穩固。根據凱度調研的數據，截至2019年6月，伊利常溫液態類乳品市場滲透率為83.9%，其在三、四線城市的滲透率為86.2%。抓住了下沉的東風，受益于三四線市場消費升級和產品結構快速優化，實現了量價齊升。這也體現了伊利在運營上的成功。同時伊利還大舉進軍另一個巨大的市場，那就是豆乳行業，也獲得了消費者非常積極的反饋。可以說，長期來看，伊利正從乳制品邁向綜合食品集團，而且還在不斷的進軍新品類的市場。

蒙牛差距拉大，行業格局變化明顯

 幾家歡喜幾家愁，作為伊利的主要競爭對手蒙牛，卻遭遇了一波股市動蕩，雖然財報也是增長的，但股價低開6%后大跌7.32%,給人一種被資本拋棄的感覺。事實上蒙牛這份財報總體還是可以的，不過因為一些隱藏指標不佳，導致了未來預期被看衰。其中一個明顯的就是增速放緩，低于預期。比如凈利潤為20.77億元，就低于市場預期的21.6億元。這背后的原因還是比較復雜，不過資本市場的表現也已經證明了這不是一個簡單的容易解決的問題，而更像一個復雜的系統性問題。

 目前蒙牛管理層變動比較劇烈，半年就三換帥，這也是導致整體戰略缺乏遠見的核心原因。這也是的蒙牛主要通過銷售費用的增加來換取收入的增長，這樣雖然帶來了總體營收的增長，但也大幅降低了利潤率。目前蒙牛應收賬款及票據為41.86億元，增幅高達44.77%，是營收增速的3倍，同時資產負債率再創新高，并加大了財務杠桿，這使得財務狀況呈現出了比較惡劣的變化趨勢。而這也會降低蒙牛對抗風險的能力，目前整個行業都面臨著原材料成本上漲過快和競爭加劇的挑戰，良好的資金流才是健康運營的保障。

 蒙牛整體業績不符合預期的原因還有一點是“低價”拋售優質資產君樂寶，損失了兩成的營收和一成的凈利，更重要的是重創了奶粉和低溫酸奶業務，讓本來的友軍變成了對手，在同渠道形成了強烈的競爭關系，自身的市場份額就遭到了擠壓。總體看來蒙牛整體從戰略到產品到管理都出現了不小的問題，短期內扭轉狀況的可能比較小，此消彼長，這也就給了伊利更大的機會。

乳制品行業的消費升級

 從伊利和蒙牛的發展狀況來看，我們可以清晰的看到，乳制品行業也面臨著消費升級的大趨勢。尤其是三四線城市對乳制品產品的要求開始提升，讓精品化成為未來競爭的關鍵。伊利在研發方面投入較大，抓住了行業升級的潮流，更多新品和品牌的推出，不僅夯實了自身的市場份額，還保持了相當的擴張速度。而對海外企業的收購，則為本土化運營奠定了良好的基礎。成為綜合性的食品集團后，伊利的發展前景可以說是相當遠大，沖出了乳制品的束縛，這一點，乳制品行業的其他競品暫時還沒有辦法做到。

 伊利集團執行總裁張劍秋表示“面對多元化、個性化、品質化的消費升級趨勢，伊利始終秉持‘不創新無未來’的理念，通過‘搭平臺、創模式、聚人才’不斷推動開放式創新，以全球‘集智’成就‘’品質，助力整個行業的高質量發展。”可以說伊利對整個行業的看法和判斷，創新的模式的推動，人才的引進和培養，都有著非常清晰的思路脈絡和投入，自然在發展上就會更加順風順水。

 目前經濟形勢整體放緩，競爭更多集中在存量市場的直接競爭，伊利的創新能力就成為了競爭的利器，并且呈現出了一種滾雪球的效應。類似蒙牛的同業競爭者則在這種高壓環境下出現了一定的判斷和運營失誤，這些細微的差距和選擇將隨著時間的推移而變得巨大。蒙牛計劃的2020年實現千億收入，恐怕也很難實現了。

 總體看來，目前的市場環境反而成為了一塊試金石，不僅僅能夠看出企業的速度，更能夠看透企業的質量和內涵。在這種情況下，優質的企業更容易脫穎而出，而競爭力不足和有短板的企業也會暴露無遺。整個市場都面臨著一場洗牌，未來幾年相信市場格局會有很大變化。