果汁茶持續放量，香飄飄Meco果汁茶半年營收近6億

 8月12日晚，“奶茶股”香飄飄發布2019年上半年業績，報告期實現營收13.76億元，較去年同比增長58.26%;實現凈利0.24億元，同比扭虧為盈。

 雖然二季度是銷售淡季，香飄飄卻強勢回彈，利潤比上年同期增加了0.79億元，這主要得益于明星產品驅動以及渠道下沉策略。

果汁茶持續放量，拉動業績高增

 2019年上半年，Meco果汁茶實現營收5.87億元，占營收比例超過四成。受益于此，香飄飄即飲板塊上半年實現營收6.51億元，同比巨幅增長413.74%。據《西南證券》研報顯示，Meco果汁茶4、5、6月的出貨量均在350萬箱以上，且呈現逐月攀升態勢。

 Meco果汁茶自2018年7月推出后，因符合市場發展趨勢，成為新晉“網紅”。截至今年6月底，累計銷售額達近8億元。果汁茶相比之前的沖泡奶茶，飲用更方便，更適合春秋季節飲用，彌補了原有產品的季節性缺陷；另一方面，Meco果汁茶的價格高于之前的產品，對香飄飄業績也產生了正面的貢獻。此外，還可以與沖泡業務形成協同。

 香飄飄在財報中還表示，果汁茶作為新產品，目前產能建設仍在爬坡階段，市場一直處于供不應求的狀態。基于良好的市場反響，香飄飄已著手在天津、成都建立兩大生產基地，新增4條和2條無菌灌裝液體茶飲料自動生產線，產能將進一步釋放，有望繼續提升果汁茶銷量，拉動整體業績增長。

 此外，沖泡類奶茶實現營收7.12億元，其中經典系列實現營收4.67億元，同比增長7.9%,營收占比超三成；好料系列實現營收2.44億元，營收占比達17.74%;液體奶茶實現營收0.63億元，營收占比達4.55%。

線上線下協作，助力實現快增

 香飄飄2019年上半年的業績利好，也得益于下沉渠道帶來的銷售增長。自2018年起，香飄飄重點發力下沉渠道，通過“縣縣通、鎮鎮通、村村通”的“三通政策”，進一步拓展三四線城市的飲料消費市場，同時通過精細化運作，提升了渠道效率。

 2019年上半年，線下經銷商渠道實現營收12.94億元，同比增長57.16%;其中華東市場實現營收4.99億元，同比增長29.57%;西南市場和華中市場分別實現營收2.25億元和2.08億元，分別同比增長60.38%和90.59%;西北、華南、華北、東北市場分別實現營收1.34億元、0.92億元、0.85億元和0.51億元，分別同比增長55.26%、77.48%、120.19%及324%。線上電商渠道也取得了不錯的業績表現，實現營收0.57億元，同比增長64%。

 值得一提的是，2019年上半年，香飄飄的經銷商凈增加90家，目前經銷商總數已達到1377家。

 在積極探索國內市場增長機會的同時，香飄飄也努力嘗試通過自營出口拓展境外市場。目前已初步開拓進入了美國、加拿大、法國、意大利、澳大利亞、新加坡等10多個國家和地區，但總體而言，境外市場銷售占比仍較小。

“沖泡+即飲”成效明顯，業績迎來強勢回彈

 從上述兩個圖表中，我們可以看出得益于Meco果汁茶的持續放量，使得今年上半年香飄飄的營業收入及增速顯著，而凈利雖未達到15年的標準，但已經扭虧為盈，并實現了強勢回彈。

 上半年亮眼的業績也表明，香飄飄“沖泡+即飲”的產品策略已取得明顯成效，隨著果汁茶產能持續提升、沖泡產品全新系列的業績增量、下沉市場的進一步拓展，香飄飄未來有望實現業績的持續增長。

 據報道，未來香飄飄計劃在一二線布局蘭芳園系列即飲奶茶，三四線城市布局固體奶茶系列，果汁茶則進行全市場投放。按照目前果汁茶的增長趨勢，該產品也有望成為支撐公司成長有力的第二曲線。