果汁茶立功，香飄飄半年報營收同比大漲超五成

 8月12日晚間，“中國奶茶股”香飄飄（603711.SH）發布2019年半年報。期內，香飄飄飄實現營收13.77億元，同比大幅增長59.26%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤0.24億元，相較去年同期，扭轉了此前連續兩年上半年虧損的狀況。

Meco果汁茶是香飄飄此次實現扭虧的關鍵。

 財報顯示，上半年，香飄飄即飲業務實現收入6.51億，同比增長四倍。其中，Meco果汁茶上半年營收達5.88億元，貢獻了即飲業務的絕大部分收入。且業績處于上升通道，季度果汁茶營收1.71億元，第二季度增幅漲至144%、達4.17億元。而即飲類的液體奶茶上半年收入大幅下滑50.6%，只有0.6億元。

 Meco果汁茶是香飄飄在2018年7月推出的產品，以杯裝形式跟同類競品形成了差異化，以果汁含量和口感為賣點，喊出了“真茶真果汁”的口號。西南證券在相關研報中稱，Meco果汁茶第二季度每個月出貨量均在350萬箱以上，且仍處于爬升階段。

 香飄飄創始人、董事長蔣建琪此前也曾在接受界面新聞采訪時，表達過對即飲產品的看好。“即飲產品不僅補充了夏季市場，對經銷商團隊、終端門店都有好處——原本香飄飄只賣一季，現在就能12個月持續溝通終端，利益鏈上的這兩個群體對香飄飄的黏性也會增強。”他說。

 今年7月，香飄飄董秘勾振海在一次媒體溝通會上表示，憑借即飲茶香飄飄果汁茶上半年的優異表現，2019年香飄飄營收有望達39億元。

 不過，這家公司依然存在產品結構單一的問題。它現階段的主要產品依然是杯裝奶茶，而即沖即飲的特性決定了產品的熱飲屬性，也導致了公司淡旺季銷售業績差距明顯的問題。盡管2018年以來推出的Meco果汁茶、牛乳茶和輕奶茶等液體即飲產品一定程度上緩解了季節影響，與沖泡業務形成協同效應，但整體而言，其液體即飲產品的占比仍然較低。

 為盡快扭轉局面，報告期內，香飄飄在廣東江門、天津濱海新區和成都溫江區投建液體飲料生產基地，共新增6條無菌灌裝液體茶飲料自動生產線。但這些液體飲料目前仍處于市場投入期，實現預期標準仍需投入較長的時間和資源，公司產品單一結構還將持續一段時間。

 上半年，傳統的沖泡業務實現收入7.1億元，同比下降2.61%，其中經典系列收入4.7億元，同比上漲7.9%；好料系列收入2.4億元，同比減少18.3%。根據AC尼爾森的數據，香飄飄杯裝奶茶已連續7年保持了市場份額的位置，2018年市場占有率達 63.1%。