近期連豆(dou)1209合約多次挑戰(zhan)4440點壓(ya)力(li)位，并再次點燃多頭的(de)熱情，大豆(dou)面臨(lin)多空(kong)方向(xiang)選擇，是重現去年9月的(de)“一瀉千里”,還是能一舉突破成功呢？
USDA2月(yue)供(gong)需(xu)報告再次下(xia)調(diao)了2011/2012年(nian)(nian)度(du)世界大(da)豆產量，調(diao)降幅度(du)達553萬(wan)噸，2011/2012年(nian)(nian)度(du)需(xu)求(qiu)卻增加631萬(wan)噸，供(gong)需(xu)缺口達660萬(wan)噸。此前(qian)的2010/2011年(nian)(nian)度(du)和2009/2010年(nian)(nian)度(du)，全球大(da)豆都是供(gong)應過剩(sheng)，其中(zhong)2010/2011年(nian)(nian)度(du)全球大(da)豆供(gong)過于求(qiu)1244萬(wan)噸，2009/2010年(nian)(nian)度(du)更是過剩(sheng)2260萬(wan)噸。
通過跟蹤近5年(nian)大(da)豆(dou)(dou)的(de)供需(xu)(xu)數據(ju)可以計算出，全球(qiu)大(da)豆(dou)(dou)需(xu)(xu)求增幅大(da)約(yue)在3.4%,高于供給年(nian)均增幅2.63%.這(zhe)意味著(zhu)未來全球(qiu)大(da)豆(dou)(dou)供需(xu)(xu)將(jiang)出現緊平衡(heng)。
近年(nian)國內大(da)豆(dou)種植成本以(yi)20%左右(you)的(de)速(su)度(du)(du)增加，從2008年(nian)度(du)(du)的(de)285元(yuan)(yuan)/畝升(sheng)至2011年(nian)度(du)(du)的(de)499元(yuan)(yuan)/畝。在美(mei)(mei)豆(dou)2008年(nian)以(yi)及2010年(nian)的(de)下跌(die)行情中，美(mei)(mei)豆(dou)種植成本當時都起到了明顯的(de)支(zhi)撐(cheng)作用。因此，種植成本的(de)支(zhi)撐(cheng)將(jiang)進一步夯實大(da)豆(dou)的(de)底部。
此外，本年(nian)度的(de)大(da)(da)豆(dou)國(guo)儲收(shou)購價格為2元/斤，即4000元/噸，折算(suan)到(dao)期貨(huo)盤面上大(da)(da)概是4250元/噸。收(shou)儲政策也(ye)對(dui)大(da)(da)豆(dou)期價起(qi)到(dao)了“托(tuo)底”的(de)作用。
大豆(dou)、玉(yu)米(mi)向(xiang)來(lai)都存(cun)在(zai)(zai)著爭(zheng)(zheng)地(di)關系。根(gen)據(ju)美(mei)(mei)國農業部公(gong)布的(de)(de)(de)2012年度作(zuo)物種植(zhi)成(cheng)本(ben)(ben)預(yu)估(gu)，美(mei)(mei)國玉(yu)米(mi)平(ping)均種植(zhi)成(cheng)本(ben)(ben)為(wei)613.61美(mei)(mei)元，較上(shang)(shang)年增長2.3%左右。根(gen)據(ju)玉(yu)米(mi)158蒲式耳左右的(de)(de)(de)單產水平(ping)和2月上(shang)(shang)旬(xun)玉(yu)米(mi)的(de)(de)(de)平(ping)均期貨價格來(lai)估(gu)算，美(mei)(mei)玉(yu)米(mi)每英畝(mu)的(de)(de)(de)收益為(wei)270.8美(mei)(mei)元。美(mei)(mei)豆(dou)2012年的(de)(de)(de)種植(zhi)成(cheng)本(ben)(ben)較上(shang)(shang)年增加2%,升至442.41美(mei)(mei)元，每英畝(mu)大豆(dou)的(de)(de)(de)收益只有96.8美(mei)(mei)元。因此，今(jin)年美(mei)(mei)國玉(yu)米(mi)在(zai)(zai)天氣正常的(de)(de)(de)情況下(xia)，種植(zhi)效(xiao)益將(jiang)比大豆(dou)高179%.這勢必導致玉(yu)米(mi)會在(zai)(zai)爭(zheng)(zheng)地(di)中勝出。大豆(dou)種植(zhi)面積(ji)受到擠(ji)壓，產量(liang)必然減少，對后市美(mei)(mei)豆(dou)價格構成(cheng)支撐。
綜上分析，大(da)豆短期(qi)仍將區間振蕩，中(zhong)期(qi)受潛在利多因素支撐，也不會出(chu)現明(ming)顯的下跌，甚至有望突破上方強勁壓制(zhi)，演(yan)繹一波牛市行情(qing)。
